黑马股一般来说是指长期被市场冷落、价格较低、成交稀少，但在某段时间却能出人意料走出大幅上扬甚至股价翻几番走势的个股。黑马起初不是股市中的术语，它是指在赛马场上本不被看好的马匹，却能在比赛中让绝大多数人跌破眼镜，出乎意料地成为获胜者。
黑马股应具备的一般条件
(1)股价低，一般不会超过10元钱。较低的股价不仅能够使庄家低成本建仓，而且在拉升的过程中也便于散户的跟进，并为庄家大幅拉高，为实现股价翻番提供了空间。
(2)流通盘不大，这是庄家选择黑马的又一个关键因素。流通盘的大小直接关系到庄家控盘难度的大小，小盘股便于庄家收集筹码实现控盘。
(3)有潜力的冷门股。此类股票一般由于存在经营或行业状况等许多不确定的可变因素，所以在很长的一段时间内受到市场的冷落导致成交不活跃。由于此类股票在投资者心目中形象不佳，所以为庄家吸货建仓提供了极大的便利条件，并常常打得散户措手不及。
上述三个因素的存在仅仅为黑马股的出现提供了一种可能，但是否真正能够在众多的股票中脱颖而出成为市场中的明星，还要考虑到庄家主力的操盘动向，因为只有那些真正被主力暗中青睐并进行炒作的股票，才有可能成为真正的黑马股。
主力炒作黑马股的一些外在表现
(1)尽管庄家在炒作黑马股的时候往往会制造种种假象来迷惑广大投资者，但无论其手法如何高明，其真正的意图最终还是会在成交量上反映出来，所以这也给散户提供了一条捕捉黑马的线索。
黑马股在庄家入驻之前往往看不出有明显的收集筹码的行为，股价往往在底部横盘，而成交量也呈现越来越少。此后股价出现上下震荡，上扬时成交量放大一，下跌时成交量萎缩，日K线图上呈现阳线多于阴线，阳线对应的成交量具有明显放大特征，用一条斜线把成交量峰值相连，明显呈上升状，表明庄家已经进入了建仓阶段。经过数月盘整之后，某日突然出现放量横盘，并伴随巨量股价一再拉高，使股价运行在均价以上。如果次日股价跳空高开，且在巨量的伴随下一路上攻，则表明黑马已经冲出牢笼了，而此时正是投资者跟进的一个极好时机。
(2)黑马股是否出现，实际上通过每天收盘后排行榜的分析也可以看出来。这样不仅可以把握住大势的热点所在，而且还能发现由于主动性买盘不断增加而使其活跃在排行榜中，并接连几天一直在不断攀升的个股。这些往往就是投资者梦寐以求的黑马股。
(3)股市中同一板块股票价格的变化往往具有极强的联动效应，这也是投资者寻找黑马股的一个有效途径。其主要表现在当某只股票出现大幅攀升之后，同其含有相同题材的个股也会有所动作，并且该板块中流通股较小的股票往往就是黑马出没的地方。
(4)任何股市行情都不可能摆脱大势而独立进行，所以黑马股的炒作也可从当时的大盘走势中得到一定启示。黑马股往往在启动之前便呈现一定的强势特征，走势要强于大盘的走势，并且个股随着大势的下跌会为黑马的诞生留下足够的上升空间。
(5)在黑马股展开拉升行情之前往往表现出较强的抗跌性，股价以横盘或小幅上扬的方式上穿压力线，而且下降趋势线和形态的颈线几乎同时被突破；成交量会产生明显放大，但较此前最大日成交量少1/3左右，而周期成交量可能仅相当于最大量的1/2左右，之后会出现再度放量的过程，至少会保持现有的水平；如果上穿时未明显放量或继续上攻时放量过大，股价可能进行短期调整，时间一般为2-3天，很少会超过一周。
(6)投资者在经过认真分析选定黑马之后，便不要轻易被庄家的长期洗盘及市场中散布的各种利空消息所干扰，要对自己充满信心。如果由此股价大幅低开引起广大中小散户抛售，而且股价出现随着成交量的放大在稳步地上扬，则此时投资者应果断跟入。
由于黑马需要经过较长时间的追踪和观察，需要投资者具备较高的看盘技能，所以一旦骑上一匹黑马之后便应抱有一种没有收益绝不罢休的勇气，不要在黑马还没有放蹄飞奔时便被庄家震下马，那时可真就悔之晚矣。