什麼是競爭性投標（BWIC）？
競標通告 (BWIC) 是機構投資者向多家證券交易商提交的針對一攬子證券的正式競標請求。交易商受邀對上市證券進行競標。一旦收到競標，機構投資者就能更好地瞭解證券的當前市場價值，然後可以聯繫最高競標者完成交易。BWIC 流程可用於債券和貨幣等資產的銷售。
重點
- 競爭過程中的招標用於確定一組資產的最佳市場價格。
- 一旦達成價格協議，賣方就會將證券交給中間人在一定時間內出售。
- 該流程通常由不想立即透露策略變化的機構投資者使用。
競標通告 (BWIC) 的運作方式
招標公告可能無法幫助賣方以最高價格出售證券。但是，對於不想立即透露其財務狀況發生重大變化的賣方來說，這一流程提供了更高級別的隱私。
對於賣方來說，該流程的最後階段是向經銷商提交一份具有預先定義價差範圍的訂單，然後由經銷商在規定的時間範圍內完成該訂單。
BWIC 是投資者出售資產和釋放現金的一種越來越流行的方法。其目標通常是將收益再投資於新的一級市場交易。賣家可以在拍賣過程中退出頭寸，同時吸引大量關注（如果他們願意的話）。交易員和投資者可以公開提出最高報價，試圖超越競爭對手。
競標示例
2019 年，Park Square 通過 BWIC 在二級市場上發行了價值 4.16 億歐元的貸款和債券組合，這是 BWIC 市場上有史以來規模最大的組合之一。Park Square 的 BWIC 包括 46 家公司，其中包括 Terreal、Springer、Verisure 和 Kronos。
去年（2021 年），各大銀行——花旗銀行 (C) 和美國銀行 (BAC)——宣佈了自動化 BWIC 流程的計劃。這些公司正在研究能夠加快 BWIC 流程並消除手動投訴投標清單的技術。其想法是創建一個集中的地方來彙編有關抵押貸款債務(CLO) 市場的數據。
這將使 CLO 市場電氣化，並解決金融危機後對 CLO 的需求增加的問題。花旗銀行和美國銀行表示，編制 BWIC 清單所花的時間可以減少 80%。此舉還將使銀行在這些拍賣中獲得更多交易量。