昨天，珍妮特·耶倫在美國衆議院金融服務委員會的聽證會上表示，美元可能很快失去儲備貨幣的主導地位。
珍妮特·耶倫是美國政府現任財政部長，相當於財政部長。
她之前還擔任過美國中央銀行美聯儲的行長。
因此，她非常熟悉金融和貨幣事務，尤其是關於他們的國家貨幣 USD（美元）。
昨天，珍妮特耶倫參加了美國衆議院金融服務委員會的聽證會。
這是財政部長在委員會面前的年度證詞，內容涉及國際金融體系的狀況。
因此，主題實際上不僅是國際金融體系，而且特別是美利堅合衆國在全球金融環境中的作用。
關於本次聽證會的新聞稿稱，耶倫告訴委員會，自 2020 年以來一直在烏克蘭抗擊流行病和戰爭的機構正在利用美元從美國合作伙伴和私營部門籌集資金。
例如，她列舉了國際貨幣基金組織 (IMF) 和世界銀行。
耶倫還承認，美國目前在這些機構中具有領導地位，因此它們將反映美國的價值觀。
此外，她表示，展望未來，耶倫所在的拜登州長希望進一步加強美國在這些機構中的領導地位。
但後來她走得更遠。
儘管她表示相信美元在未來很長一段時間內仍將是全球儲備貨幣，但她也承認中國和俄羅斯可能希望開發一種替代貨幣。
在這樣的背景下，財政部長認爲應該預期美元作爲儲備貨幣的地位會緩慢下降。
因此，一方面，她認爲美元不會很快被取代爲世界儲備貨幣，而另一方面，她認爲儘管如此，美元仍處於下跌階段。
她認爲這個階段會非常緩慢，所以目前不太可能導致美元失去其作爲全球參考貨幣的地位。
另一方面，如果我們分析美元指數 (DXY) 的趨勢，即美元兌一攬子其他主要貨幣和全球水平的價值，我們會看到儘管創造並注入了大量美元市場在 2020 年至 2021 年之間的實力有所增強。
2020 年初，美聯儲的資產負債表爲 4.1 萬億美元，但隨着大流行病的爆發和兩年多來上一次大規模量化寬鬆政策的開始，它已接近 9 萬億美元。換句話說，它在大約 25 個月內翻了一番多。
這種量化寬鬆政策產生了通貨膨脹，以至於在量化寬鬆政策結束幾個月後，通脹率從 2020 年初的 2% 上升到 9% 以上。
所有這一切本應導致美元貶值，但實際上並沒有發生。
2020年初，DXY指數的數值在99點左右，而現在已經在103以上。
事實上，在QE的第一階段，DXY在2020年12月一路跌至90點以下，但在2021年又開始回升，年終收於96點。
QE 一結束，它就飆升，在短短七個多月的時間裏達到了 114 點。
此後有所下降，但仍保持在 2003 年以來的最低水平。
因此，此時美元還沒有下跌，儘管耶倫建議的假設性長期階段可能已經開始。
儘管在七八個月內美元指數下跌，但自 1 月以來它現在或多或少地徘徊在 103 點左右。而且，現在的利率比兩年、三、四年前還要高很多。
換句話說，到目前爲止，確實沒有這種下降的具體跡象，儘管有跡象表明它可能確實開始了。
因此耶倫的推理是指未來，未來幾年或幾十年，部分原因是迄今爲止沒有真正的美元替代品作爲全球參考貨幣。
相反，有人試圖創造這種替代方案，其成功絕不是已成定局。
然而，如果耶倫是對的，那麼這種嘗試應該會產生實際效果，儘管不一定是重大效果，尤其是在短期內。
關於此時引入替代美元的貨幣對全球金融體系可能產生的具體影響的廣度和深度，沒有確定性，只有許多非常不同的假設。
尤其是因爲，舉一個具體的例子，近年來人民幣對美元的價值一直保持相對穩定，因爲在 2020 年上漲（隨着美元指數下跌）之後，它隨後下跌，回到甚至略低的水平比 2019 年。