什麼是公用事業部門？

公用事業部門是指提供基本便利設施的一類公司，例如水、污水處理服務、電力、水壩和天然氣。它是一個龐大的行業，是美國經濟的重要組成部分，市值超過 1.5 萬億美元（截至 2021 年 3 月）。

儘管公用事業是私營的營利性公司，但它們是公共服務領域的一部分——它們為日常生活提供此類必需品——因此受到嚴格監管。投資者通常將公用事業視為長期持有，並利用它們為他們的投資組合創造穩定的收入。

了解公用事業部門

公用事業通常為投資者提供穩定和一致的股息，並且相對於整體股票市場而言價格波動較小。因此，公用事業在經濟衰退和經濟衰退期間往往表現良好。相反，公用事業股在經濟增長時期往往會失寵。

可用的公用事業類型很多，包括提供多種服務的大公司，例如電力和天然氣。其他公用事業公司可能只專注於一種服務，例如水。一些公用事業依靠清潔和可再生能源（如風力渦輪機和太陽能電池板）來發電。投資者還可以購買區域公用事業或投資於包含遍布美國的公用事業股票籃子的交易所交易基金 (ETF)

公用事業供應商細分

雖然電力公司過去是區域壟斷的，但從廣義上講，該行業正在分解為以下四個供應商部分：

• 發電機：這些操作員產生電力。
• 能源網絡運營商：電網運營商、區域網絡運營商和配電網絡運營商將對其網絡的訪問權出售給零售服務提供商。
• 能源交易商和營銷商：通過買賣能源期貨和其他衍生產品並創造複雜的“結構化產品”，這些公司有效地幫助公用事業和耗電企業以穩定、可預測的價格獲得可靠的電力供應。
• 能源服務提供商和零售商：在美國大多數州，消費者現在可以選擇自己的零售服務提供商。

公用事業部門的債務水平

公用事業需要大量昂貴的基礎設施，因此在其資產負債表上背負著大量債務。這些債務負擔使公用事業公司對市場利率的變化非常敏感。而且由於公用事業是資本密集型的，它們需要不斷流入資金來為基礎設施升級和新資產購買提供資金。巨大的債務負擔還導致公用事業公司的債務權益比 (D/E) 高，這可能會影響公司的信用評級，使其難以藉入資金，最終增加其運營成本。

消費者對公用事業部門的影響

由於許多州允許消費者從一個公用事業運營商轉移到另一個公用事業運營商，因此消費者通常會選擇成本最低的本地運營商。成本較高的生產商最終會被市場淘汰，除非他們能夠及時削減成本。

公司與消費者之間的長期購電協議也會影響利潤。當公用事業發電成本增加時，公司必須繼續履行合同協議並以當前商定的價格出售公用事業，這會降低他們的利潤。

投資者如何交易公用事業

由於公用事業股支付可靠的股息，因此投資者通常更喜歡它們而不是低股息支付股票。 2008年金融危機後，美聯儲降息以刺激經濟。結果，投資者紛紛湧向公用事業，作為更安全的投資。簡而言之：公用事業公司是宏觀經濟低迷時期投資者可行的防禦選擇。

然而，隨著經濟好轉和利率上升，投資者可以找到比公用事業更高收益的替代品。隨著利率上升，美國國庫券的收益率也會上升。例如，如果一家公用事業公司支付 3% 的股息收益率，但提高利率使債券收益率飆升至 4%，那麼該公用事業公司將不得不增加其股息支付以匹配不斷上漲的國債收益率。因此，當利率下降時，公用事業公司表現良好，因為它們的股息高於國債收益率。然而，隨著經濟好轉，公用事業往往會隨著利率回升至正常水平而拋售，其股息再次低於美國國債。

公用事業部門的優缺點

公用事業是穩定的投資，可為股東提供定期股息，使其成為受歡迎的長期買入並持有的選擇。股息收益率通常高於其他股票的股息收益率。在低利率的經濟低迷時期，此類股票變得有吸引力。主要是因為它們表現出較低的波動性，並從其股票支付的股息中提供了可預測的投資回報的理想來源。投資者可以投資公用事業公司股票、行業部門 ETF 以及公用事業債券或其他債務證券。

由於公用事業部門的嚴格監管，它很難提高利率以增加收入。公用事業需要昂貴的基礎設施，需要日常更新和維護。為了滿足這些基礎設施需求，公用事業公司經常發行債務產品，這反過來又增加了他們的債務負擔。這筆債務也使這些服務對利率風險特別敏感。如果利率上升，該公司必須提供更高的收益率來吸引債券投資者，從而推高他們的成本。

實用程序的真實示例

投資者可以購買單個公用事業股票或債券，或者他們可以投資於包含許多公用事業籃子的 ETF。例如，公用事業精選行業 SPDR 基金(XLU) 是最大的公用事業行業基金之一，管理著高達 90 億美元的資產。該 ETF 也是交易最活躍的公用事業 ETF 之一，每日交易量超過 1000 萬股。該基金通常支付約 3% 的股息收益率和 0.13% 的低費用率。

相比之下，XLU 的股息收益率超過了標準普爾 500 股票 ETF（SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)）的收益率，後者的收益率約為 1.86%。

此外，如果基準10 年期國債收益率低於 3%，投資者可能會考慮通過 XLU 或個股購買公用事業板塊。由於國債收益率以及公用事業和股票的股息收益率隨市場條件而變化，因此請務必與您的經紀人核實當前的市場定價。

特別注意事項

2020 年代的到來為公用事業行業帶來了有趣的變化和舉措的前景。約瑟夫·拜登總統已宣布美國打算重新加入《巴黎氣候協定》，並呼籲該國不遲於 2050 年實現 100% 清潔能源經濟和溫室氣體淨零排放，並承諾投資 2 萬億美元來實現這一目標。

也出現了新的規定。 2020 年 9 月，聯邦能源監管委員會 (FERC) 批准了一項最終規則，即 2222 號命令，該命令向新能源和電網服務（通常稱為 DER（分佈式能源））的供應商開放有組織的批發電力市場。 FERC 宣布：“這一大膽的行動使新技術能夠上線並參與到公平的競爭環境中，進一步加強競爭，鼓勵創新，並降低消費者的成本。”

德勤 2021 年初的電力和公用事業行業展望報告確定了公用事業行業的五個趨勢。

• FERC 的 2222 號令等法規引發了競爭加劇，該法規向使用風能或太陽能等可再生能源的小型創新公司開放了市場
• 擴大基礎設施，管理新的可再生能源
• 交通更加電氣化，汽車和卡車的電池續航里程更長
• 石油公司和其他傳統能源企業進入可再生能源領域
• 更加重視災害準備

富達公用事業部門投資組合經理道格拉斯·西蒙斯 (Douglas Simmons) 在 2020 年 12 月的一份報告中預測：“隨著美國希望‘綠化’其電力機隊，電力公司正處於多年發展的邊緣，這為增長提供了漫長的道路。”展望報告。 “自空調以來，可再生能源[是]公用事業發生的最好的事情。”

但並非所有分析師都如此樂觀。嘉信理財高級投資策略師 David Kastner 在 2021 年 2 月對 11 個股票行業的分析中預測，公用事業行業至少在短期內表現不佳。他引用了相對於該行業的歷史平均水平較高的公司估值，並且隨著經濟從 2020 年的衰退中復蘇，利率和通脹上升的前景——這些因素往往會對公用事業股產生負面影響。

實用程序常見問題解答

什麼是公用事業？

公共事業是提供日常必需品的公司或企業。 “公共”一詞指的是它為廣大公眾服務的事實，而不是其公司地位——大多數公用事業實際上是私有的營利性企業，而不是非營利組織。

什麼是實用程序的例子？

實用程序通常包括：

• 水
• 電
• 天然氣
• 污水和衛生

通信服務通常被認為是公用事業，但不屬於官方公用事業部門。

公用事業領域有哪些公司？

公用事業部門包括不同行業的一系列公司。它們包括供應商、生產商和供應商，例如：

• 能源公司
• 電力公司
• 自來水公司
• 天然氣公司
• 衛生和廢物處理公司

此外，一些公司是多種公用事業公司——也就是說，它們是多元化的，並處理幾種不同類型的公用事業公司。

最大的公用事業公司是什麼？

在全球範圍內，最大的公用事業公司是法國電力公司(ECIFY) ，收入約為 760 億美元。

什麼是最好的公用事業股票？

最值得購買的公用事業股票包括：

• 對於價值：NRG能源公司（ NRG ）
• 增長：公共服務企業集團公司（ PEG ）
• 退貨：AES Corp. ( AES )、NextEra Energy Inc. ( NEE )

綜述

公用事業部門是一個工業類股票，由提供基本日常設施的公司組成，包括天然氣、電力、水和電力。公用事業公司是私營的營利性實體，但由於它們提供公共服務，因此受到政府的大量監督和監管。

通常，投資者購買公用事業股票作為長期持有。這些股票通常具有穩定的價格和良好的股息收入。該行業在應對宏觀經濟衰退方面也往往表現出色——即使在困難時期，人們也需要自來水、照明和衛生服務。

在美國，向“清潔”能源發展，以及促進競爭的立法和致力於可再生能源的總統政府，一些金融分析師預測公用事業行業將在 2020 年代強勁增長。

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