優勢投資者的七項修煉：審視投資建議的來源
對於幫助別人管理資金的投資顧問，投資者似乎有截然不同的評價。要麼盲目相信他們，視其爲救世主，比如伯尼·麥道夫，在醜聞暴露之前，人們覺得他永不犯錯。要麼我們認爲他們都是騙子和無賴，永遠都不值得信任，就像伯尼·麥道夫的醜聞爆出之後，人們對於投資顧問都心有餘悸。任何時候都會有極端觀點，但真相往往在兩個極端之間。雖然有許多投資顧問只是指望從你身上弄點好處，但也有好的、誠實的人願意幫助你實現目標，改善你的財務狀況。有句老話“信任，但要驗證”，是很好的中庸之道。當你面對面或從財經媒體接受投資建議時，確實要知道應該關注什麼。
大多數人接受投資建議時，最在乎投資顧問顯露的權威和自信的感覺。投資顧問對其預測未來的能力越有把握，你接受建議時就感覺越有底氣，因爲你會有難以捉摸的掌控錯覺。事後看市場，感覺很容易把握，特別是如果有人言之鑿鑿地告訴你下一步會發生什麼時。難題是沒人知道未來會發生什麼。任何人給你投資建議，聲稱他們確信知道未來會發生什麼，不是吹牛就是撒謊。這些人對他們短線預測越自信，你就越不應該聽從他們。多數預測者更關心他們所說的話聽起來是否有道理，而不是能否幫你掙錢。即使他們偶爾對了，那也不意味着他們給你提供了好的建議，那隻說明他們運氣好。看看圖9-1，有一些醒目的詞語或短句，肯定會吸引你的注意力，但合理的、有用的建議極少會用到這些詞語。
當心那些向你兜售近期價格已大幅上漲的投資產品的人。這些人很有可能錯過了整個上漲階段，想要在情況還好時撈一把。這些產品可能是黃金、房地產、股票以及任何其他正熱門的投資品種。一項投資或資產顯示出鉅額盈利前景時，人們很容易去追趕這股潮流。對於那些試圖囤積已大幅下跌的資產的人，同樣也是如此。如果某項資產已大幅上漲或大幅下跌，人們很容易掉進圈套，推測這種走勢未來將無限延續。以上無論哪種情況都無法做出準確的預測，此時極端情緒佔據上風，當投資者處於極端情況時，沒有人能預測他們的情緒。
圖9-1注意那些言之鑿鑿的金融建議
投資顧問的觀點充斥着“死多頭”和“死空頭”的論斷。這些人對你沒有任何助益，因爲對他們來說，要麼是不加掩飾地看好，要麼是恐懼莫名地看空，而沒有中間狀態。衆所周知，由於這些人總是戴着有色眼鏡或懷有金融系統將要崩盤的心理看待市場，他們沒有給中間狀態留下空間。以下是幾個例子，描繪出這些一根筋的評論員如何運用最新新聞或數據，支持他們對市場的論斷。
新聞：油價上漲。
死多頭：經濟運轉良好。
死空頭：消費者的可支配收入更少了。
新聞：油價下跌。
死多頭：消費者的錢包更鼓了。
死空頭：經濟運行變差。
新聞：經濟增長停滯。
死多頭：預期降低。
死空頭：華爾街的金融業與主街的實體經濟之間存在巨大脫節。
新聞：經濟增長加快。
死多頭：公司利潤將增加。
死空頭：股市不是經濟的晴雨表。
總會有某些人對任何與市場相關的數據，都能做出積極或消極的解讀，以契合其論斷。不要在這些人身上浪費時間。去尋找均衡的觀點，讓你既能看到潛在收益，也能知曉潛在風險。什麼可能出錯？我沒有看見什麼？要獲得這些潛在收益我要承擔哪些風險？當給予建議時能看到事物的兩個方面，這是一個被低估的特質。最好的投資者總是從概率的角度考慮問題。即使你對某個特定的結果相當有把握，也需要對你的想法吹毛求疵，制訂應急計劃以應對不利事件。
從那些願意承認錯誤的分析師那裏尋求信息與建議。自知之明和謙卑是諮詢行業中嚴重缺乏的兩種特質。如果某個人不願對他的投資建議負責，那就無法判斷你能否獲得合理的建議。