交易清淡定義

什麼是成交清淡？

交易清淡的證券是指那些無法輕易出售或兌換現金的證券，除非價格發生重大變化。交易清淡的證券交易量較小，感興趣的買家和賣家數量通常有限，這會導致交易發生時價格波動劇烈。這些證券也被稱爲流動性差的證券。

大多數交易清淡的證券存在於國家證券交易所之外。例如，許多在場外交易(OTC) 交易所上市的上市公司交易清淡，因爲每天的交易量相對較低。缺乏現成的買家和賣家通常會導致賣價和買價之間出現巨大差異。

當賣方以低價出售或買方以高價購買時，證券價格可能會發生重大波動。交易清淡的證券通常比流動性資產風險更大，因爲少數市場參與者可能會影響價格，這就是所謂的流動性風險。

有兩種方法可以判斷某種證券交易是否清淡：

交易清淡的股票並非天生就是壞投資，但它們的風險水平高於流動性投資。例如，許多尋找低迷機會的價值投資者可能會遇到交易清淡的股票折價交易，但以好價出售沒有成功的頭寸可能極具挑戰性。

持有交易清淡的證券的投資者如果必須迅速出售，可能會被迫承擔損失。也就是說，由於沒有穩定的買家供應，他們可能無法獲得最佳價格。在某些情況下，可能根本無法出售證券。總體而言，交易清淡的股票價格往往波動性更大。

此外，許多機構交易員和投資者會避開交易清淡的股票，因爲很難在不提醒其他市場參與者有事情發生的情況下買賣股票。從監管角度來看，許多機構不能投資交易清淡的股票，因爲他們的買入活動會大幅影響股價。主要的例外是交易清淡的美國存託憑證(ADR)，機構交易員可能會利用這些股票進行套利。

下圖顯示的是交易清淡的股票的示例：

圖表中的成交量顯示爲與價格重疊的條形圖。如您所見，該股票在場外交易，並且價格隨時間波動劇烈。

雖然有時交易量達數億股，但值得注意的是，該股交易價格僅爲 1 美分多一點，這意味着與每天交易數百萬股的大型藍籌公司相比，這些交易的美元價值相對較小。對於交易量稀少的股票，價格很容易被操縱，這可能會給投資者帶來風險。