炒股
道氏理論是豎向鑑別股市的系統
- 道氏通過基本運動是不可以被操縱的論斷，揭示出市場是有規律的，並引出了道氏理論的總命題：股價波動是有規律的，參與者可以認識並利用這些規律。在這個總命題的指引下，道氏理論的發展衍生出三個鑑別系統和一個輔助鑑別系統。道氏首先通過股指提出了正確鑑別有價值的投資對象—解決參與者應當參與什麼的問題。
道氏理論是縱向鑑別股市的系統
- 通過縱向鑑別系統進行縱向自我鑑別，其目的是將市場上存在的三種趨勢—基本運動、次級運動和日常波動分解出來，然後再利用技術分析工具進行縱向自我鑑別，並進一步分析各個級別趨勢的規律。前面我們已經介紹過，三重運動原理是道氏理論的核心思想。
道氏理論模型是一個簡化的理想化模型
- 道氏理論模型根據道氏理論的基本原理和原則理想化之後，所表達的是一個股市各個級別趨勢之間的基本結構。其中展現出的是，股價或股指發展變化的總趨勢是由三級趨勢疊加而成的，並以波浪結構進行牛市、熊市的循環。
道氏理論的3+1要素
- 道氏理論以價值股組合爲基礎建立了三重運動原理作爲市場分析的指引;根據牛市、熊市的定義進行縱向自我鑑別;根據相互驗證原則進行橫向相互驗證：構成一個平面鑑別整體股市基本運動的體系。縱向自我鑑別針對的是縱向座標，橫向相互鑑別針對的是橫向座標，這樣就建立了一個平面座標，用以鑑別當時趨勢的狀況如何。
道氏理論是成交量對趨勢發展變化的輔助驗證系統
- 參與者在股市中需要回答兩個基本問題：一是股價的運動模式如何;二是與運動模式相適應的市場交投是否活躍。而第二點恰恰是道氏理論出於考慮人爲操縱所特別關注的。由於成交量直接對應的是所分析或投資的對象，所以成交量對趨勢發展變化的輔助驗證在本質上屬於自我驗證。
道氏理論是橫向鑑別股市的系統
- 爲了驗證基本運動的發展情況，道氏根據道·瓊斯指數體系總結出相互驗證原理，進而建立了相互驗證原則，這個原則不但爲建立宏觀技術分析提供了科學思想，也爲我們建立道氏理論模型，進而進行宏觀技術分析奠定了理論基礎。在道氏理論中，主要是針對由基本運動與次級運動疊加的牛市、熊市結構進行研究。
歷史證明股價指數的變化可以提前反映國民經濟的發展變化
- 股價指數的預期性也就是股價指數提前反映經濟的未來。由於利用股價的走好走壞可以提前預測經濟的走好走壞，所以使得一般的股票交易者也可以適當地預測未來的經濟活動。道氏上述見解的科學性已被100年來的實踐反覆證明，而且多項權威性的數理統計分析也支持道氏提出的股市波動領先於經濟週期的觀點。
通過道氏理論模型可以對理論有較全面的瞭解
- 由於先驅們已經根據實踐總結出了一些鑑別趨勢的原則和原理，所以本文利用道氏理論模型力圖將這些原則和原理有機地結合在一起，使讀者可以通過模型對理論有一個較全面的瞭解。工欲善其事，必先利其器!作爲股票參與者，如果能夠根據道氏理論建立一個表達市場的分析及操作模型，那將對投資大有益處。
通過道氏理論模型展現三重運動結構
- 因爲根據三重運動原理，股市的總趨勢是由基本運動、次級運動和日常波動三種趨勢疊加而成的，所以這裏藉助三條曲線來分別代表這三個趨勢。因此可以看到，在圖1中，上、下兩個十分相似的圖形中各自都有三條曲線，分別代表基本運動、次級運動以及日常波動。
道氏理論模型的基本結構
- 因爲任何事物結構的外在只是形態。而結構的內在纔是智慧，所以任何事物的結構本身就是一種理論。因此，功能由結構決定，功能由自然決定。道氏理論以其結構的異常簡明，也正是因爲它的簡明，所以多年來其並不爲絕大多數人所深刻認識。
道氏理論模型的完善是一個無止境的過程
- 通過對道氏理論模型的建立，我們有了一個縱向自我鑑別體系和橫向相互鑑別體系，就可以建立起一個對股市基本運動規律進行鑑別的平面體系。不論是自我驗證還是相互驗證，由於其方法都是可以無限擴展的，所以道氏理論也是一個無限擴展的理論，因此對道氏理論模型的完善也是無止境的。一方面，模型所展現的基本運動規律爲技術分析提供了理論依據。
道氏理論模型中的相互驗證結構
- 在簡易道氏理論模型中，首先看到的是上、下兩個十分相似的圖形，一分別是工業生產股票和交通運輸股票兩個板塊構成的平均價格指數。由於這兩個板塊是同在一個整體市場中的兩個局部，所以是受同一個基本運動驅動的，這使得兩個局部具有很強的邏輯關係，因此它們的市場行爲之間應當具有很強的相關性。
股市中的三類因素影響三級趨勢
- 我們已經知道，基本運動、次級運動、日常波動這三種趨勢是由不同級別、不同類型的因素影響而引起的相互獨立的趨勢，即各個級別的趨勢有各自的規律。正如後人們將它們比喻成海潮、海浪和漣漪一樣，是分別受到三種力量的影響而進行的獨立的運動。
分析三種趨勢與股票數量的對應關係認識股市運動原理的作用
- 種趨勢與股票數量的對應關係由於三重運動是與指數相關的概念，所以也是通過指數觀察整體市場的預備概念。市場中包括衆多的股票，基本運動針對的是股市中所有的股票，次級運動針對的是所屬行業或板塊的股票羣，日常波動針對的是行業內、板塊內以及相關性、聯動性強的股票組，甚至在很多情況下針對的是個股。
股市中三重運動是三重市場行爲的結果
- 道氏給出的三重運動原理指出，股市中同時存在三個級別的趨勢：日常波動，它可能持續數天至數個星期;次級運動，它可能持續數個星期至數個月;基本運動，它可能持續數月至數年。
認識三重運動的疊加結構性瞭解股市運動原理的作用
- 由於每個級別的趨勢看上去都是其上一級趨勢的組成部分，所以三個級別的趨勢並不是孤立存在的，換言之，在一輪基本運動的發展過程中，總是伴隨着若干個方向相同或相反的次級運動;次級運動使得股價總趨勢時而加速時而調整。同理，次級運動還可以繼續細分出若干個更低一級的日常波動。因此，我們可以將股價運動的總趨勢理解爲三種趨勢的疊加。
三重運動原理適用於個股
- 雖然道氏非常強調他的三重運動原理是針對指數而言的，而且道氏理論中的某些內容僅適用於股市，但絕大部分內容不僅是股價指數符合三重運動原理，而且對其他市場也適合。在我們今天看來，道氏當年過於強調指數，不免有宣傳道·瓊斯指數之嫌，但實際上，他更多的是考慮應對當時主流的分析方式—人爲操縱市場假說。
根據道氏的描述引出的熊市形態
- 熊市是由低點與高點都不斷下滑的一系列股價走勢所構成的。具體來說就是，這次的低點會比上一次的低點低，每一次下跌之時，低點都會逐漸降低;而高點也會比上一次的高點低，使得每一段跌勢都持續向下穿越先前的低點。構成熊市的是一系列指數聯袂降低的低點和高點，在不斷下移的波動過程中不斷延續，直到牛市出現爲止。
股票市場的二元性
- 道氏指出，股票市場系統中有兩個基本元素，即牛市和熊市，兩者力量之間的轉換是有規律的。由於在外向的牛市當中存在內斂的熊市，同樣，在外向的熊市當中也存在內斂的牛市，兩者相互依存、平衡發展，它使得市場不會發生極端的上漲或下跌，所以使市場總是處於牛市和熊市的循環之中，不斷地均衡發展。這就是我們所說的“二元”思維理論。
熊市都有什麼特徵？
- 熊市的某些特質(1)熊市的特徵與牛市正好相反。熊市的特徵是伴隨有向上但總體是下跌的波動序列。就像海水的退潮，每一次後退之後潮水又會再向上湧，但向上湧的高度會比上一次的低。(2)熊市的開始與牛市最後一波的次級折返走勢，兩者之間幾乎無法區別，唯有用熊市確認日來確認。