一般来说，投资者在投资政府债券时可以考虑两大类：国债和市政债券。对于寻求扩大投资组合的低风险部分或只是以较高的低风险利率省钱的投资者来说，这两种都是选择。

如果您是债券投资的新手，政府债券也可能是一个不错的起点。国债和市政债券通常是顶级低风险债券选择，与货币市场账户、存款证和高收益储蓄账户一起考虑。

政府债券简介

首先，让我们熟悉一些在查看政府债券时需要注意的常见术语：

• 国债：美国政府发行的证券。
• 市政债券：由地方或州政府发行的债务证券。
• 成熟度：债券的寿命。
• 收益率：作为债务证券投资回报而提供的收益率。有几种不同类型的债券收益率及其计算方法。
• 息票：定期支付的利息金额。
• 债券评级：评级机构根据信用质量和特征提供的评级。

政府债券本质上是政府的债务义务。联邦（主权）债券由联邦政府发行，并由联邦政府的单一信用评级支持。截至2020年7月，美国联邦政府拥有惠誉最高的AAA评级、穆迪的Aaa评级以及标准普尔的AA+评级。

联邦国债和市政债券都利用债券收入为政府项目或活动提供资金。这些政府债券还具有一些特殊的税收优势，使它们在整个债券世界中独一无二。  您正在寻找的政府债券类型决定了您可以在哪里购买它，因此您需要决定首先要购买哪种类型的债券。

购买政府债券：国债

国债收益率会因期限而异。截至 2020 年 12 月，美国国债市场提供以下收益率：

美国财政部通过其网站 TreasuryDirect 提供债券，让美国投资者可以轻松购买国债。以下是使用 TreasuryDirect 的分步指南。 TreasuryDirect 账户持有人还可以参与国债拍卖，每年进行大约 300 次或更多次。

拍卖过程的第一步是宣布即将举行的拍卖，通常提前四到五个工作日宣布。此步骤披露了财政部正在出售的债券数量、拍卖日期、到期日、条款和条件、合格参与者以及竞争性和非竞争性投标结束时间。 非竞争性投标保证投资者将按照竞争性投标拍卖期间确定的收益率获得证券的全额购买金额。竞争性出价指定了安全性的预期收益。

拍卖过程的第二步是拍卖日期，财政部将审查收到的所有投标，以确保遵守全套适用规则。只要加盖适当的邮戳，所有合规的非竞争性投标在发布之日之前都会被接受。

拍卖过程的最后一步是发行证券。证券存入账户，付款交付至财政部。

• 您需要什么：一台电脑、互联网连接、 treasurydirect.gov链接、您的社会安全号码和个人信息、100 美元开始投资
• 做什么：财政部使 TreasuryDirect 变得非常简单。您需要做的就是：

1. 前往 TreasuryDirect 网站
2. 设置帐户
3. 根据您的成熟度和收益率偏好开始投资。最低投资额为 100 美元。您可以用 100 美元投资整个收益率曲线范围内的国债。

此外，投资者还可以通过经纪账户购买国债。嘉信理财 (Charles Schwab)、富达 (Fidelity) 和先锋 (Vanguard) 是提供国债投资的几家顶级券商。一些投资者还可以通过其银行或当地美联储投资国债。

管理基金

许多投资者可能会向专业资金经理寻求国债投资。与所有资产类别一样，国债可以通过多种共同基金和交易所交易基金 (ETF) 进行投资。有多种政府债券 ETF可供选择，包括短期国债、长期国债和 TIPS。大多数 ETF 的年费较低，通常低于每年 0.20%。

一些最受欢迎的国库基金包括：

• SPDR® 投资组合长期国债 ETF ( SPTL )
• iShares 7-10 年期国债 ETF ( IEF )
• iShares 3-7 年期国债 ETF ( IEI )
• iShares 1-3年期国债ETF ( SHY )
• SPDR® 彭博巴克莱 1-3 个月国债 ETF ( BIL )

货币市场

您还可以通过投资国债货币市场共同基金来购买国库券。一旦您投资其中一种基金，买卖国库券就变得很容易。然而，有几个显着的限制。您可能应该在提供您想要的国债货币市场共同基金的经纪公司开设一个账户。国债货币市场基金也往往具有较高的最低投资要求或较高的费用。

购买政府债券：市政债券

市政债券是第二种政府债券选择。它们由州政府或地方政府发行，用于资助这些领域的基础设施和政府活动。

虽然它们与国债属于同一大类，但市政债券却有其独特的类别。它们是政府资助的，但有自己的信用评级系统，类似于公司债券信用评级标准。 市政债券发行人和债券由信用评级机构（即穆迪、标准普尔、惠誉和克罗尔）从高到低进行评级。个别债券也可能有自己的个人信用评级。

以下是 MSRB 提供的评级图表：

市政债券也按期限评估，期限从1个月到30年不等。以下是截至 2020 年 12 月 AAA 市政市场的市政债券收益率曲线。

查找市政债券投资完整列表的全面信息可能比国债更具挑战性。从 2008 年开始，市政证券规则制定委员会(MSRB) 推出了EMMA网站，为投资者提供市政债券更大的透明度。 EMMA 提供所有上市市政债券的完整披露信息。它不是买卖市政的平台。

市政债券投资四大渠道

购买市政债券更传统地遵循债券市场的整体标准。因此，大多数投资者通过经纪账户购买市政债券。然而，在市政债券领域，投资者有几种选择。 MSRB建议个人投资者购买市政债券有以下四种渠道：

1. 全方位服务经纪商。可以包括 Schwab、Fidelity 和 Vanguard 等公司。提供与为您进行交易的经纪交易商的沟通。
2. 注册投资顾问（RIA）：通常是来自专业公司的顾问。还提供与经纪交易商的沟通，以便为您进行交易。
3. 自我管理帐户。还可以包括 Schwab、Fidelity 和 Vanguard 等公司。投资者自行进行交易并管理自己的投资组合。
4. 管理资金。共同基金和 ETF 专注于市政债券。

这四个类别的产品可能略有重叠。希望深入市政债券市场的认真投资者可能希望与专门从事市政债券投资的全方位服务经纪交易商或 RIA 合作，这可以提供参与市政债券初级发行的潜在机会。一般来说，机构投资者占一级市政市场买家的大多数。然而，大多数投资者都会对在二级市场上交易市政债券感到满意，这可以通过全方位服务经纪人、RIAs 和自我管理账户来完成。

管理基金

由于市政债券比国债更复杂，许多投资者选择使用管理基金，将复杂的投资管理交给专业人士。

以下是市场上最受欢迎的一些市政债券基金：

• iShares National 无 AMT 市政债券 ETF ( MUB )
• SPDR® Nuveen Bloomberg 巴克莱短期市政债券 ETF ( SHM )
• SPDR® Nuveen Bloomberg 巴克莱市政债券 ETF ( TFI )
• 第一信托管理市政 ETF ( FMB )
• PIMPCO 中级市政债券活跃交易所交易基金 ( MUNI )

税收优惠

对于联邦债券，所赚取的利息通常免征州税和地方税，但需缴纳联邦税。 对于市政债券，所赚取的利息免征联邦税。 市政债券对于投资其所在州债券的投资者来说也是免税的。市政债券市场还为管理替代最低税的投资者提供产品。

其他一些特殊政府债券的考虑因素

以下是您在考虑政府债券时可能遇到的一些其他问题的一些答案。

政府债券招标流程如何运作？

国债投资者可以通过竞争性或非竞争性投标在一级市场获得国债。财政部定期安排拍卖。竞争性投标通常通过经纪人进行。 TreasuryDirect 使用非竞争性投标。

我应该购买政府债券吗？

对于投资者投资组合中的低风险部分来说，政府债券可能是一个不错的选择。它们也可以成为开始投资债券市场的好方法，风险很小。政府债券的收益率约为 2.20% 至 3.00%。 许多投资者将政府债券视为与货币市场账户、存款证和高收益储蓄账户一起考虑的选择。最终，政府债券的投资通常基于投资目标、风险承受能力和回报。

我应该购买联邦债券还是市政债券？

联邦债券和市政债券的选择通常还基于投资目标、风险承受能力和回报。国债和市政债券市场非常不同，因此许多投资者在投资考虑时也会考虑投资每种债券的复杂性。

有哪些政府债券可供选择？

对于寻求将联邦和/或市政债券的管理部署给专业投资者的投资者来说，可以考虑许多管理基金选项作为直接投资于国债或市政债券的替代方案。请参阅上面提供的管理基金了解一些选项。

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