一般來說，投資者在投資政府債券時可以考慮兩大類：國債和市政債券。對於尋求擴大投資組合的低風險部分或只是以較高的低風險利率省錢的投資者來說，這兩種都是選擇。

如果您是債券投資的新手，政府債券也可能是一個不錯的起點。國債和市政債券通常是頂級低風險債券選擇，與貨幣市場賬戶、存款證和高收益儲蓄賬戶一起考慮。

政府債券簡介

首先，讓我們熟悉一些在查看政府債券時需要注意的常見術語：

• 國債：美國政府發行的證券。
• 市政債券：由地方或州政府發行的債務證券。
• 成熟度：債券的壽命。
• 收益率：作爲債務證券投資回報而提供的收益率。有幾種不同類型的債券收益率及其計算方法。
• 息票：定期支付的利息金額。
• 債券評級：評級機構根據信用質量和特徵提供的評級。

政府債券本質上是政府的債務義務。聯邦（主權）債券由聯邦政府發行，並由聯邦政府的單一信用評級支持。截至2020年7月，美國聯邦政府擁有惠譽最高的AAA評級、穆迪的Aaa評級以及標準普爾的AA+評級。

聯邦國債和市政債券都利用債券收入爲政府項目或活動提供資金。這些政府債券還具有一些特殊的稅收優勢，使它們在整個債券世界中獨一無二。  您正在尋找的政府債券類型決定了您可以在哪裏購買它，因此您需要決定首先要購買哪種類型的債券。

購買政府債券：國債

國債收益率會因期限而異。截至 2020 年 12 月，美國國債市場提供以下收益率：

美國財政部通過其網站 TreasuryDirect 提供債券，讓美國投資者可以輕鬆購買國債。以下是使用 TreasuryDirect 的分步指南。 TreasuryDirect 賬戶持有人還可以參與國債拍賣，每年進行大約 300 次或更多次。

拍賣過程的第一步是宣佈即將舉行的拍賣，通常提前四到五個工作日宣佈。此步驟披露了財政部正在出售的債券數量、拍賣日期、到期日、條款和條件、合格參與者以及競爭性和非競爭性投標結束時間。 非競爭性投標保證投資者將按照競爭性投標拍賣期間確定的收益率獲得證券的全額購買金額。競爭性出價指定了安全性的預期收益。

拍賣過程的第二步是拍賣日期，財政部將審查收到的所有投標，以確保遵守全套適用規則。只要加蓋適當的郵戳，所有合規的非競爭性投標在發佈之日之前都會被接受。

拍賣過程的最後一步是發行證券。證券存入賬戶，付款交付至財政部。

• 您需要什麼：一臺電腦、互聯網連接、 treasurydirect.gov鏈接、您的社會安全號碼和個人信息、100 美元開始投資
• 做什麼：財政部使 TreasuryDirect 變得非常簡單。您需要做的就是：

1. 前往 TreasuryDirect 網站
2. 設置帳戶
3. 根據您的成熟度和收益率偏好開始投資。最低投資額爲 100 美元。您可以用 100 美元投資整個收益率曲線範圍內的國債。

此外，投資者還可以通過經紀賬戶購買國債。嘉信理財 (Charles Schwab)、富達 (Fidelity) 和先鋒 (Vanguard) 是提供國債投資的幾家頂級券商。一些投資者還可以通過其銀行或當地美聯儲投資國債。

管理基金

許多投資者可能會向專業資金經理尋求國債投資。與所有資產類別一樣，國債可以通過多種共同基金和交易所交易基金 (ETF) 進行投資。有多種政府債券 ETF可供選擇，包括短期國債、長期國債和 TIPS。大多數 ETF 的年費較低，通常低於每年 0.20%。

一些最受歡迎的國庫基金包括：

• SPDR® 投資組合長期國債 ETF ( SPTL )
• iShares 7-10 年期國債 ETF ( IEF )
• iShares 3-7 年期國債 ETF ( IEI )
• iShares 1-3年期國債ETF ( SHY )
• SPDR® 彭博巴克萊 1-3 個月國債 ETF ( BIL )

貨幣市場

您還可以通過投資國債貨幣市場共同基金來購買國庫券。一旦您投資其中一種基金，買賣國庫券就變得很容易。然而，有幾個顯着的限制。您可能應該在提供您想要的國債貨幣市場共同基金的經紀公司開設一個賬戶。國債貨幣市場基金也往往具有較高的最低投資要求或較高的費用。

購買政府債券：市政債券

市政債券是第二種政府債券選擇。它們由州政府或地方政府發行，用於資助這些領域的基礎設施和政府活動。

雖然它們與國債屬於同一大類，但市政債券卻有其獨特的類別。它們是政府資助的，但有自己的信用評級系統，類似於公司債券信用評級標準。 市政債券發行人和債券由信用評級機構（即穆迪、標準普爾、惠譽和克羅爾）從高到低進行評級。個別債券也可能有自己的個人信用評級。

以下是 MSRB 提供的評級圖表：

市政債券也按期限評估，期限從1個月到30年不等。以下是截至 2020 年 12 月 AAA 市政市場的市政債券收益率曲線。

查找市政債券投資完整列表的全面信息可能比國債更具挑戰性。從 2008 年開始，市政證券規則制定委員會(MSRB) 推出了EMMA網站，爲投資者提供市政債券更大的透明度。 EMMA 提供所有上市市政債券的完整披露信息。它不是買賣市政的平臺。

市政債券投資四大渠道

購買市政債券更傳統地遵循債券市場的整體標準。因此，大多數投資者通過經紀賬戶購買市政債券。然而，在市政債券領域，投資者有幾種選擇。 MSRB建議個人投資者購買市政債券有以下四種渠道：

1. 全方位服務經紀商。可以包括 Schwab、Fidelity 和 Vanguard 等公司。提供與爲您進行交易的經紀交易商的溝通。
2. 註冊投資顧問（RIA）：通常是來自專業公司的顧問。還提供與經紀交易商的溝通，以便爲您進行交易。
3. 自我管理帳戶。還可以包括 Schwab、Fidelity 和 Vanguard 等公司。投資者自行進行交易並管理自己的投資組合。
4. 管理資金。共同基金和 ETF 專注於市政債券。

這四個類別的產品可能略有重疊。希望深入市政債券市場的認真投資者可能希望與專門從事市政債券投資的全方位服務經紀交易商或 RIA 合作，這可以提供參與市政債券初級發行的潛在機會。一般來說，機構投資者佔一級市政市場買家的大多數。然而，大多數投資者都會對在二級市場上交易市政債券感到滿意，這可以通過全方位服務經紀人、RIAs 和自我管理賬戶來完成。

管理基金

由於市政債券比國債更復雜，許多投資者選擇使用管理基金，將複雜的投資管理交給專業人士。

以下是市場上最受歡迎的一些市政債券基金：

• iShares National 無 AMT 市政債券 ETF ( MUB )
• SPDR® Nuveen Bloomberg 巴克萊短期市政債券 ETF ( SHM )
• SPDR® Nuveen Bloomberg 巴克萊市政債券 ETF ( TFI )
• 第一信託管理市政 ETF ( FMB )
• PIMPCO 中級市政債券活躍交易所交易基金 ( MUNI )

稅收優惠

對於聯邦債券，所賺取的利息通常免徵州稅和地方稅，但需繳納聯邦稅。 對於市政債券，所賺取的利息免徵聯邦稅。 市政債券對於投資其所在州債券的投資者來說也是免稅的。市政債券市場還爲管理替代最低稅的投資者提供產品。

其他一些特殊政府債券的考慮因素

以下是您在考慮政府債券時可能遇到的一些其他問題的一些答案。

政府債券招標流程如何運作？

國債投資者可以通過競爭性或非競爭性投標在一級市場獲得國債。財政部定期安排拍賣。競爭性投標通常通過經紀人進行。 TreasuryDirect 使用非競爭性投標。

我應該購買政府債券嗎？

對於投資者投資組合中的低風險部分來說，政府債券可能是一個不錯的選擇。它們也可以成爲開始投資債券市場的好方法，風險很小。政府債券的收益率約爲 2.20% 至 3.00%。 許多投資者將政府債券視爲與貨幣市場賬戶、存款證和高收益儲蓄賬戶一起考慮的選擇。最終，政府債券的投資通常基於投資目標、風險承受能力和回報。

我應該購買聯邦債券還是市政債券？

聯邦債券和市政債券的選擇通常還基於投資目標、風險承受能力和回報。國債和市政債券市場非常不同，因此許多投資者在投資考慮時也會考慮投資每種債券的複雜性。

有哪些政府債券可供選擇？

對於尋求將聯邦和/或市政債券的管理部署給專業投資者的投資者來說，可以考慮許多管理基金選項作爲直接投資於國債或市政債券的替代方案。請參閱上面提供的管理基金瞭解一些選項。

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