什么是踢球者？
踢球者是一种权利、可行使认股权证或添加到债务工具中的其他特征，通过给予债务持有人购买发行人股票的潜在选择权，使其更受潜在投资者的青睐。
在房地产中，为了获得批准的贷款，必须支付抵押贷款的额外费用。一个例子是零售或出租物业收入中的股权。
起泡剂也称为甜味剂或皱纹。
要点
- 踢脚线，也称为甜味剂或皱纹，是一种添加到债务工具中的功能，使其更受潜在贷方或投资者的青睐。
- Kickers 为投资者提供了购买债务证券（如优先股或债券）的额外动力，因为它们增加了投资者的预期投资回报率 (ROI)。
- 两种流行的股权推动者是可转换债券和购买股票的认股权证。
- 对于投资房地产贷款，一种常见的踢球方式是借款人向贷方提供投资物业产生的总收入或总租金收入的一部分。
踢球者的工作原理
Kickers 是为“完成交易”而添加的功能，因为它们专门为贷方的利益服务，并用于增加他们的预期投资回报(ROI)。
例如，贷方可能对向初创公司借钱持谨慎态度，该公司可能需要这笔钱来为早期运营提供资金。如果没有显示稳定的销售增长和利润的财务记录，这家初创公司可能会在获得资金方面面临一场艰苦的战斗。这家年轻的公司可能需要构建股权交易以吸引贷方，从而增加公司的股权。作为向公司借钱的回报，贷方将获得公司的股份和一定比例的未来利润。
股权踢球者
实际上，踢球者是鼓励投资者购买债券或优先股等债务证券的额外激励措施。当债券具有嵌入期权，债券持有人可以行使该期权以折扣价购买发行公司的股权，则该期权被称为踢球者。投资者将被激励购买带有踢球者的债券，因为这允许投资者参与股权价值的任何增加。
两种常见类型的股权激励器是某些债券的可转换特征，允许将债券交换为股票，以及购买与新债券发行结合出售的股票的认股权证。
股权激励通常用于杠杆收购(LBO)、管理层收购 (MBO) 和股权重组，因为它们被认为对于高级有担保贷方提供的传统融资风险太大。
一家公司在债券发行中增加了一个踢球者（例如，配股），这样做只是为了将整个债券交到投资者手中。在债券有效期内的任何时候，踢球者可能会或可能不会实际使用。通常必须达到某个断点，例如高于某个水平的股票价格，然后才具有任何实际价值。
例如，有权以每股 20 美元购买公司股票的债券持有人，只有在股票交易价格高于 20 美元时才会行使该权利。否则，购买股票没有经济优势。
房地产踢球者
在房地产贷款中，如果收入超过特定金额，除了贷款利息外，贷款人还可以从所融资的投资物业产生的总收入或总租金收入中分得一部分。借款人可能会提供这种好处，也可能会要求贷款人要求这种好处来增加贷款交易。
如果借款人无法为房产支付大笔首付，或者在某些情况下使交易存在信用风险，则贷方可能会要求对房产进行某种类型的股权激励或百分比所有权。例如，贷款人可能会同意房地产投资贷款，前提是他们在借款人翻新房产并以更高的价格转售后获得一定比例的销售收益。
特别注意事项
术语 kicker 不应与术语回扣混淆，后者是作为对优惠待遇的补偿而给予的非法付款。在房地产交易中，违反回扣禁令的个人和公司可能面临民事和刑事责任。从法律角度来看，所有结算成本都必须作为财务费用的一部分在消费贷款中披露。
国会颁布了房地产结算程序法案(RESPA)，该法案于 1975 年 6 月生效，以保护消费者免受滥用结算行为的影响，例如回扣。 RESPA 要求贷款人、抵押贷款经纪人或房屋贷款服务商向借款人提供有关房地产结算过程的性质和成本的披露。