什麼是踢球者？
踢球者是一種權利、可行使認股權證或添加到債務工具中的其他特徵，通過給予債務持有人購買發行人股票的潛在選擇權，使其更受潛在投資者的青睞。
在房地產中，爲了獲得批准的貸款，必須支付抵押貸款的額外費用。一個例子是零售或出租物業收入中的股權。
起泡劑也稱爲甜味劑或皺紋。
重點
- 踢腳線，也稱爲甜味劑或皺紋，是一種添加到債務工具中的功能，使其更受潛在貸方或投資者的青睞。
- Kickers 爲投資者提供了購買債務證券（如優先股或債券）的額外動力，因爲它們增加了投資者的預期投資回報率 (ROI)。
- 兩種流行的股權推動者是可轉換債券和購買股票的認股權證。
- 對於投資房地產貸款，一種常見的踢球方式是借款人向貸方提供投資物業產生的總收入或總租金收入的一部分。
踢球者的工作原理
Kickers 是爲“完成交易”而添加的功能，因爲它們專門爲貸方的利益服務，並用於增加他們的預期投資回報(ROI)。
例如，貸方可能對向初創公司借錢持謹慎態度，該公司可能需要這筆錢來爲早期運營提供資金。如果沒有顯示穩定的銷售增長和利潤的財務記錄，這家初創公司可能會在獲得資金方面面臨一場艱苦的戰鬥。這家年輕的公司可能需要構建股權交易以吸引貸方，從而增加公司的股權。作爲向公司借錢的回報，貸方將獲得公司的股份和一定比例的未來利潤。
股權踢球者
實際上，踢球者是鼓勵投資者購買債券或優先股等債務證券的額外激勵措施。當債券具有嵌入期權，債券持有人可以行使該期權以折扣價購買發行公司的股權，則該期權被稱爲踢球者。投資者將被激勵購買帶有踢球者的債券，因爲這允許投資者參與股權價值的任何增加。
兩種常見類型的股權激勵器是某些債券的可轉換特徵，允許將債券交換爲股票，以及購買與新債券發行結合出售的股票的認股權證。
股權激勵通常用於槓桿收購(LBO)、管理層收購 (MBO) 和股權重組，因爲它們被認爲對於高級有擔保貸方提供的傳統融資風險太大。
一家公司在債券發行中增加了一個踢球者（例如，配股），這樣做只是爲了將整個債券交到投資者手中。在債券有效期內的任何時候，踢球者可能會或可能不會實際使用。通常必須達到某個斷點，例如高於某個水平的股票價格，然後才具有任何實際價值。
例如，有權以每股 20 美元購買公司股票的債券持有人，只有在股票交易價格高於 20 美元時纔會行使該權利。否則，購買股票沒有經濟優勢。
房地產踢球者
在房地產貸款中，如果收入超過特定金額，除了貸款利息外，貸款人還可以從所融資的投資物業產生的總收入或總租金收入中分得一部分。借款人可能會提供這種好處，也可能會要求貸款人要求這種好處來增加貸款交易。
如果借款人無法爲房產支付大筆首付，或者在某些情況下使交易存在信用風險，則貸方可能會要求對房產進行某種類型的股權激勵或百分比所有權。例如，貸款人可能會同意房地產投資貸款，前提是他們在借款人翻新房產並以更高的價格轉售後獲得一定比例的銷售收益。
特別注意事項
術語 kicker 不應與術語回扣混淆，後者是作爲對優惠待遇的補償而給予的非法付款。在房地產交易中，違反回扣禁令的個人和公司可能面臨民事和刑事責任。從法律角度來看，所有結算成本都必須作爲財務費用的一部分在消費貸款中披露。
國會頒佈了房地產結算程序法案(RESPA)，該法案於 1975 年 6 月生效，以保護消費者免受濫用結算行爲的影響，例如回扣。 RESPA 要求貸款人、抵押貸款經紀人或房屋貸款服務商向借款人提供有關房地產結算過程的性質和成本的披露。