期货合约是双方之间具有法律约束力的协议。在合约中，一方同意向另一方支付从签订合约之日起到合约到期日的差价。期货在交易所交易，允许交易者锁定合约中标的资产的价格。双方都知道这些合约的到期日和价格，这些通常是提前确定的。
每份合约都有一个乘数，可以增加其价值，从而增加头寸的杠杆作用。合约可以进行多头或空头交易，不受限制或涨跌规则。期货合约有很多种，包括涉及股票、商品、货币和指数的合约。在本文中，我们将解释指数期货合约的基础知识及其代表的含义。
摘要
- 指数期货合约是买方和卖方之间具有法律约束力的协议，它追踪基础指数的股票价格。
- 它允许交易者买入或卖出金融指数合约并在未来某个日期结算。
- 标准普尔 500、道琼斯和纳斯达克期货合约在 CME Globex 系统上交易，称为 E-mini 合约。
- 合约乘数决定了每个价格变动点的美元价值。
指数期货合约
与普通期货合约一样，指数期货合约是买方和卖方之间具有法律约束力的协议。它允许交易者买入或卖出金融指数合约并在未来某个日期结算。指数期货合约提供了一种推测纳斯达克 100等指数价格走势的方式。
期货合约跟踪标的资产的价格，而指数期货则跟踪标的指数的股票价格。纳斯达克 100 指数合约跟踪纳斯达克证券交易所上市的 100 家最大公司的股票价格。同样，道琼斯指数和标准普尔 500 指数期货合约跟踪各自股票的价格。所有这些指数期货都在交易所交易。
指数期货合约反映了基础现货指数，并充当使用该指数的证券交易所价格行为的先兆。指数期货合约在整个市场周内持续交易，除了结算和维护的短暂中断。
E-Mini 合约
标准普尔 500、道琼斯和纳斯达克 100 期货合约在 CME Globex系统上交易，称为 E-mini 合约。合约每年更新四次，到期时间为每季度的第三个月。
E-迷你期货合约的交易时间为周日晚上至周五下午，为交易者提供几乎连续的市场准入。在美国股市收盘和欧洲证券交易所凌晨开盘之间，流动性往往会枯竭。在此期间，价差和波动性可能会扩大，从而增加新仓位的交易成本。
E-mini 期货合约在美国的交易时间为周日晚上至周五下午。
如果 E-mini 纳斯达克 100 期货合约在美国股市开盘前走高，会发生什么情况？这意味着纳斯达克 100 现货指数将在开盘后走高。合约在正常股市交易时间内密切跟踪美国指数。然而，期货合约的定价会更高或更低，因为它们代表预期的未来价格，而不是当前价格。
合约代表美国市场休市后下一个交易日的近似估值。价格基于对隔夜事件和经济数据以及相关金融市场走势的看法。外汇市场（每天几乎 24 小时交易）可能会在美国证券交易所休市时对期货价格产生重大影响。外国证券交易所的大幅上涨或下跌也在决定隔夜期货价格方面发挥着重要作用。
合约乘数
合约乘数决定了价格变动的每一个点的美元价值。E-迷你道琼斯指数乘数为 5，这意味着每点道琼斯指数价值 5 美元。E-迷你纳斯达克指数乘数为 20，每点价值 20 美元，而 E-迷你标准普尔 500 指数乘数为 50，每点价值 50 美元。如果道琼斯指数下跌 100 点，那么买家将损失约 500 美元，而卖空者将获利约 500 美元。
必须认识到，更高的合约倍数并不一定意味着更大的风险，因为指数的价值不同。例如，道琼斯指数于 5 月 29 日收盘于 25,383.11。与此同时，纳斯达克 100 指数收盘于 9,555.52，而标准普尔 500 指数收盘于 3,044.31。假设发生了惊人的巧合，这三个指数都恰好上涨了 1%。那么，E-mini 道琼斯指数合约将上涨约 1,269 美元，E-mini 纳斯达克 100 指数合约将上涨约 1,911 美元，E-mini 标准普尔 500 指数合约的价值将增加约 1,522 美元。基础指数的波动性也会影响风险。
指数期货合约按市价计价，这意味着合约买方的价值变化在每日结算结束时会显示在经纪账户中，直至到期。假设道琼斯指数在某个交易日下跌 100 点。那么，在结算时，合约买方的账户中将扣除约 500 美元，并存入卖空者的账户。
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