期貨合約是雙方之間具有法律約束力的協議。在合約中，一方同意向另一方支付從簽訂合約之日起到合約到期日的差價。期貨在交易所交易，允許交易者鎖定合約中標的資產的價格。雙方都知道這些合約的到期日和價格，這些通常是提前確定的。
每份合約都有一個乘數，可以增加其價值，從而增加頭寸的槓桿作用。合約可以進行多頭或空頭交易，不受限制或漲跌規則。期貨合約有很多種，包括涉及股票、商品、貨幣和指數的合約。在本文中，我們將解釋指數期貨合約的基礎知識及其代表的含義。
摘要
- 指數期貨合約是買方和賣方之間具有法律約束力的協議，它追蹤基礎指數的股票價格。
- 它允許交易者買入或賣出金融指數合約並在未來某個日期結算。
- 標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克期貨合約在 CME Globex 系統上交易，稱爲 E-mini 合約。
- 合約乘數決定了每個價格變動點的美元價值。
指數期貨合約
與普通期貨合約一樣，指數期貨合約是買方和賣方之間具有法律約束力的協議。它允許交易者買入或賣出金融指數合約並在未來某個日期結算。指數期貨合約提供了一種推測納斯達克 100等指數價格走勢的方式。
期貨合約跟蹤標的資產的價格，而指數期貨則跟蹤標的指數的股票價格。納斯達克 100 指數合約跟蹤納斯達克證券交易所上市的 100 家最大公司的股票價格。同樣，道瓊斯指數和標準普爾 500 指數期貨合約跟蹤各自股票的價格。所有這些指數期貨都在交易所交易。
指數期貨合約反映了基礎現貨指數，並充當使用該指數的證券交易所價格行爲的先兆。指數期貨合約在整個市場周內持續交易，除了結算和維護的短暫中斷。
E-Mini 合約
標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 期貨合約在 CME Globex系統上交易，稱爲 E-mini 合約。合約每年更新四次，到期時間爲每季度的第三個月。
E-迷你期貨合約的交易時間爲週日晚上至週五下午，爲交易者提供幾乎連續的市場準入。在美國股市收盤和歐洲證券交易所凌晨開盤之間，流動性往往會枯竭。在此期間，價差和波動性可能會擴大，從而增加新倉位的交易成本。
E-mini 期貨合約在美國的交易時間爲週日晚上至週五下午。
如果 E-mini 納斯達克 100 期貨合約在美國股市開盤前走高，會發生什麼情況？這意味着納斯達克 100 現貨指數將在開盤後走高。合約在正常股市交易時間內密切跟蹤美國指數。然而，期貨合約的定價會更高或更低，因爲它們代表預期的未來價格，而不是當前價格。
合約代表美國市場休市後下一個交易日的近似估值。價格基於對隔夜事件和經濟數據以及相關金融市場走勢的看法。外匯市場（每天幾乎 24 小時交易）可能會在美國證券交易所休市時對期貨價格產生重大影響。外國證券交易所的大幅上漲或下跌也在決定隔夜期貨價格方面發揮着重要作用。
合約乘數
合約乘數決定了價格變動的每一個點的美元價值。E-迷你道瓊斯指數乘數爲 5，這意味着每點道瓊斯指數價值 5 美元。E-迷你納斯達克指數乘數爲 20，每點價值 20 美元，而 E-迷你標準普爾 500 指數乘數爲 50，每點價值 50 美元。如果道瓊斯指數下跌 100 點，那麼買家將損失約 500 美元，而賣空者將獲利約 500 美元。
必須認識到，更高的合約倍數並不一定意味着更大的風險，因爲指數的價值不同。例如，道瓊斯指數於 5 月 29 日收盤於 25,383.11。與此同時，納斯達克 100 指數收盤於 9,555.52，而標準普爾 500 指數收盤於 3,044.31。假設發生了驚人的巧合，這三個指數都恰好上漲了 1%。那麼，E-mini 道瓊斯指數合約將上漲約 1,269 美元，E-mini 納斯達克 100 指數合約將上漲約 1,911 美元，E-mini 標準普爾 500 指數合約的價值將增加約 1,522 美元。基礎指數的波動性也會影響風險。
指數期貨合約按市價計價，這意味着合約買方的價值變化在每日結算結束時會顯示在經紀賬戶中，直至到期。假設道瓊斯指數在某個交易日下跌 100 點。那麼，在結算時，合約買方的賬戶中將扣除約 500 美元，並存入賣空者的賬戶。
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