什么是竞争性投标（BWIC）？
竞标通告 (BWIC) 是机构投资者向多家证券交易商提交的针对一揽子证券的正式竞标请求。交易商受邀对上市证券进行竞标。一旦收到竞标，机构投资者就能更好地了解证券的当前市场价值，然后可以联系最高竞标者完成交易。BWIC 流程可用于债券和货币等资产的销售。
摘要
- 竞争过程中的招标用于确定一组资产的最佳市场价格。
- 一旦达成价格协议，卖方就会将证券交给中间人在一定时间内出售。
- 该流程通常由不想立即透露策略变化的机构投资者使用。
竞标通告 (BWIC) 的运作方式
招标公告可能无法帮助卖方以最高价格出售证券。但是，对于不想立即透露其财务状况发生重大变化的卖方来说，这一流程提供了更高级别的隐私。
对于卖方来说，该流程的最后阶段是向经销商提交一份具有预先定义价差范围的订单，然后由经销商在规定的时间范围内完成该订单。
BWIC 是投资者出售资产和释放现金的一种越来越流行的方法。其目标通常是将收益再投资于新的一级市场交易。卖家可以在拍卖过程中退出头寸，同时吸引大量关注（如果他们愿意的话）。交易员和投资者可以公开提出最高报价，试图超越竞争对手。
竞标示例
2019 年，Park Square 通过 BWIC 在二级市场上发行了价值 4.16 亿欧元的贷款和债券组合，这是 BWIC 市场上有史以来规模最大的组合之一。Park Square 的 BWIC 包括 46 家公司，其中包括 Terreal、Springer、Verisure 和 Kronos。
去年（2021 年），各大银行——花旗银行 (C) 和美国银行 (BAC)——宣布了自动化 BWIC 流程的计划。这些公司正在研究能够加快 BWIC 流程并消除手动投诉投标清单的技术。其想法是创建一个集中的地方来汇编有关抵押贷款债务(CLO) 市场的数据。
这将使 CLO 市场电气化，并解决金融危机后对 CLO 的需求增加的问题。花旗银行和美国银行表示，编制 BWIC 清单所花的时间可以减少 80%。此举还将使银行在这些拍卖中获得更多交易量。