对于股市投资者来说，今年是痛苦的一年，因为似乎没有任何效果。
有一个例外：能量。这是表现最好的行业，对于那些有耐心的人来说可能仍然是便宜货。
标普 500 SPX的 11 个板块的快照突显了能源板块对长期投资者来说是多么便宜：
| 部门 | 远期市盈率 | 远期 FCF 收益率 | 股息收益率 | 预计净空 | 总回报 – 2022 |
| 活力 | 8.5 | 11.94% | 3.77% | 8.17% | 46% |
| 金融 | 11.5 | 8.59% | 2.18% | 6.42% | -14% |
| 材料 | 13.0 | 6.39% | 2.26% | 4.13% | -17% |
| 通讯服务 | 14.9 | 6.52% | 1.02% | 5.49% | -33% |
| 卫生保健 | 15.9 | 6.35% | 1.71% | 4.64% | -9% |
| 工业 | 16.3 | 5.57% | 1.82% | 3.75% | -14% |
| 房地产 | 17.4 | 4.72% | 0.00% | 4.72% | -21% |
| 消费必需品 | 19.9 | 4.59% | 2.70% | 1.89% | -6% |
| 信息技术 | 19.9 | 4.93% | 1.08% | 3.85% | -25% |
| 实用程序 | 20.2 | -2.07% | 2.84% | -4.92% | 7% |
| 非必需消费品 | 26.6 | 3.51% | 0.87% | 2.64% | -22% |
| 标准普尔 500 | 16.5 | 5.22% | 1.70% | 3.52% | -17% |
| 资料来源：事实集 | |||||
无论使用哪一列对表格进行排序，能源板块都会大放异彩。在这里，它根据 FactSet 调查的分析师的加权总收益估计按远期市盈率排序。
第二列显示了基于当前股价和未来 12 个月的自由现金流估计的估计自由现金流收益率。
能源板块的股息收益率是标准普尔 500 SPX板块中最高的。它还具有最高的估计 FCF 收益率和最预期的 FCF“净空”——这表明将继续有大量自由现金可用于提高股息或回购股票。
所以这篇文章的标题有“四个原因”：最低的远期市盈率、最高的预期FCF收益率、最高的股息收益率和最预期的FCF净空。
关于能源的更多信息：这位策略师说，只有一种“完美的资产”可以对抗所有可能出现的坏消息
“根据未来几年自由现金流的产生，随着现金投入回购，未来两到三年内，综合美国石油公司平均可以回购 20% 的市值”，根据本库克的说法。轩尼诗基金。
标准普尔 500 指数中的综合石油公司包括埃克森美孚公司XOM和雪佛龙公司CVX。
这些水平的股票回购意味着股票数量的大幅减少，这可以显着提高每股收益，并随着时间的推移增加对更高股价的支持。
液化天然气具有未开发的潜力
在接受采访时，共同管理轩尼诗能源转型基金HNRIX和轩尼诗中游基金HMSIX的库克指出，美国液化天然气 (LNG) 出口有可能持续增长。由于来自俄罗斯的供应中断，欧洲现在正与亚洲争夺美国天然气。
库克表示，根据正在开发的项目和能源信息署的估计，到 2025 年底或 2026 年，美国每日 LNG 出口能力可能从目前的 12 至 13 Bcf 增加到 200 亿立方英尺（Bcf）。
但他补充说，目前的项目“是根据向中国、韩国和日本的消费者销售的合同承保的”。
“即使有新的产能上线，也不是说这些单位没有被提及，”他说。
再加上欧洲的不确定性，这突显出美国天然气行业的发展可能是一代人的机会，超越俄罗斯总统弗拉基米尔普京开始在乌克兰边境建立军队很久之前就已经开始的出口能力扩张在 2021 年底。
油价上涨的舞台已经做好
美国石油库存下降以及石油勘探和生产行业投资下降为 2021 年底油价上涨奠定了基础：
该图表由 ClearBridge Investments 的投资组合经理 Sam Peters 提供，最近一次包括在 5 月 11 日的本文中，其中包括 Peters 和其他基金经理的能源股票选择。
图表左侧显示，石油行业的资本支出在之前的低供应时期有所增加。图表右侧显示，由于库存下降，去年资本支出下降得非常低。
美国石油和天然气生产商从之前的周期中吸取了教训，当时他们专注于建立供应导致价格下跌严重到足以让一些企业倒闭并给所有人造成财务压力。在当前周期中，许多行业高管已经注意到向股东提供他们想要的东西的重要性——审慎投资、更高股息和股票回购的结合。
投资能源领域
标准普尔 500 指数的能源板块由 21 只股票组成，由 Energy Select Sector SPDR Fund XLE 跟踪。 FactSet 的数据显示，该指数按市值加权意味着埃克森美孚和雪佛龙合计占交易所交易基金投资组合的 44%。
iShares Global Energy ETF IXC采取更广泛的方法，持有 XLE 持有的所有股票，但增加了对非美国生产商的敞口，例如 Shell PLC UK:SHEL SHEL、 TotalEnergies SE FR:TTE TTE和 BP PLC UK:BP BP for由 48 只股票组成的投资组合。它也很集中，前五名持股占投资组合的 47%。
对于上述非美国公司，第一个代码是其本地公司上市，第二个代码是其美国存托凭证。
截至 6 月 30 日，轩尼诗能源转型基金HNRIX持有 28 只股票或能源有限合伙单位。该基金投资于能源生产、运输和分销领域。它每年在 12 月支付股息和资本收益分配。截至 6 月 30 日，其前五名持股——Plains All American Pipeline LP PAA、 EOG Resources Inc. EOG、 Exxon Mobil、Solaris Oilfield Infrastructure Inc. SOI和 Cheniere Energy Inc. LNG——约占该基金投资组合的 25%。
轩尼诗能源转型基金的主要目标是长期增长，“转型”是能源行业对包括天然气在内的清洁技术的关注。
Hennessy Midstream Fund HMSIX主要专注于分配其对存储和运输能源商品的公司和合作伙伴的投资收入。根据库克的说法，根据 9 月 19 日 9.60 美元的收盘价和该基金自 2015 年 6 月以来维持的每股 25.8 美分的季度分配，其机构股的分配收益率为 10.75%。
Midstream Fund 的最大持股是 Energy Transfer LP ET，截至 6 月 30 日，该基金占投资组合的 14%。该合作伙伴关系在 2022 年两次提高了其分配。
“他们有许多正在开发的项目，”库克说。
他指出了位于路易斯安那州查尔斯湖的一个拟议中的液化天然气出口设施，他预计该设施将在今年年底前签订合同。
虽然中游基金持有有限合伙，但其自己的分配报告为 1099——这意味着投资者不必面对有限合伙报告 K-1 的复杂性。
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