什么是标准普尔 GSCI？
S&P GSCI 是衡量商品市场表现的商品综合指数。该指数通常作为商品投资的基准。投资 GSCI 基金可在商品期货中提供广泛多元化、无杠杆的多头头寸。
标准普尔 GSCI 在 2007 年被标准普尔收购之前，简称为高盛商品指数 (GSCI)。尽管 GSCI 归标准普尔道琼斯指数所有，但不应将其与类似的道琼斯商品指数 (DJCI)混淆。
摘要
- S&P GSCI 是追踪全球商品市场表现的基准商品指数。
- 它由 24 个交易所交易的期货合约组成，涵盖五个行业的实物商品。
- S&P GSCI 旨在进行投资，并且有旨在跟踪其表现的 ETF 产品。
- S&P GSCI 自动滚动期货合约，这可能不是最佳投资策略。
标普 GSCI 的运作方式
S&P GSCI 按世界产量加权，包括具有活跃、流动性期货市场的实物商品。 S&P GSCI 可能包含的商品数量没有限制；包括其合同满足资格标准和本方法中规定的其他条件的任何商品。 S&P GSCI 旨在反映每种成分商品对世界经济的相对重要性，同时通过将合格合约限制在具有足够流动性的合约来保持指数的可交易性。指数中商品相对权重的计算涉及基于世界生产水平的四步过程。
标准普尔接管该指数时，标准普尔 GSCI 的方法没有改变。 S&P GSCI 由 24 个交易所交易期货合约组成，涵盖五个行业的实物商品。 2019年的行业是能源、工业金属、贵金属、农业和畜牧业。多年来，该行业组合一直保持一致，但权重逐年变化。
交易标准普尔 GSCI
S&P GSCI 旨在进行投资，并且有旨在跟踪其表现的 ETF 产品。 S&P GSCI 反映了核心商品的全球通胀。因此，它对于创建与传统资产类别相关性较低的基金很有用。
iShares S&P GSCI Commodity Index ETF ( GSG ) 是一种追踪该指数的 ETF 产品。
标普 GSCI 的组成部分
该指数的组成部分有资格根据流动性衡量指标纳入指数，并根据其全球生产水平进行加权。这使得 GSCI 作为经济指标和商品市场基准都具有价值。下表是标普 GSCI 的 2021 年参考百分比美元权重 (RPDW)。
| GSCI 组件重量 | ||
|---|---|---|
商品类型 | 2021 年 RPDW （最接近的百分比） | 包含的商品 |
活力 | 54% | 原油、成品油、天然气 |
谷物 | 15% | 小麦、玉米、大豆 |
家畜 | 8% | 猪、牛 |
“软”农业 | 4% | 咖啡、糖、可可、棉花 |
工业金属 | 12% | 铝、铜、锌、镍、铅 |
贵金属 | 7% | 黄金、白银、铂金 |
能源是最大的板块，占该指数的 54%。农业占 27%，金属占 19%。
标普 GSCI 指数的缺点
S&P GSCI 自动滚动期货合约，这可能不是最佳投资策略。期货合约受期货溢价和现货溢价的影响，它们可能导致商品期货的表现与实际商品不同。
理论上，专业的大宗商品交易者也可以利用期货溢价和现货溢价来获利，而牺牲简单的自动滚动策略。这可能是 S&P GSCI 的一个重大缺陷。它也可能比现实更理论化，就像许多早期对股市指数基金的批评一样。
S&P GSCI 的成分组合每年都会重新评估和重新平衡。
其他商品指数
其他广受关注和交易的商品指数包括瑞士信贷商品基准指数、罗杰斯国际商品指数和彭博商品总回报指数。道琼斯商品指数 (DJCI) 是一个加权指数，追踪范围广泛的 28 种不同的商品期货合约，包括金属、农产品以及石油和天然气等能源商品。
了解商品指数如何加权和重新平衡至关重要。这些差异会随着时间的推移影响跟踪产品的性能。