作为贵公司的创始人和首席执行官，您比任何人都更加努力地工作和牺牲，以使其成功。您已经完成了研究，咨询了值得信赖的顾问，并决定将公司发展提升到新水平的最佳方式是通过首次公开募股 (IPO) 。但你不希望普通股东、公司董事会成员或投资公司，他们没有为公司付出血、汗和泪来决定公司的运作方式。这里有一些方法可以在 IPO 后更好地控制您的业务。

创建不同的共享类别

上市公司可以选择发行不同类别的普通股。每个类别都有一组不同的股东权利。最常见的做法是发行A 类股和B 类股。 A 类股票可能会给股东 10 票或每股 100 票，而 B 类股票可能会给股东 1 票。或者它可能是相反的方式；没有规定说 A 类股必须优于 B 类股。具有额外投票权的股份有时被称为“超级投票股份”。

当公司上市时，它可以给予其创始人、高管和任何其他关键利益相关者足够的超级投票股份，以帮助他们保留对公司的控制权。将投票权集中在特定类别的股东中也使收购尝试更加困难。公司可以选择仅向公众出售其投票权较少的普通股。采用这种策略的公司包括 Groupon、LinkedIn、Meta（前身为 Facebook）和纽约时报。

缺点

这种策略的缺点是 B 类股东可能对此不满意。他们可能会觉得内部人士对公司的控制过多，不会为普通股东的最大利益行事，从而导致公司及其股票表现不佳。 B类股东可以尝试强制所有股东投票，以摆脱两种不同的股票类别及其不平等的投票权。

许多上市公司使用不同的股票类别来委派控制权。例如，福特汽车公司（F）仅拥有一小部分具有超级投票权的股份，但它们让亨利福特的继承人控制了 40% 的选票。 5月份，股东们否决了取消双重股权结构的提案，但根本没有要求投票的事实表明，许多股东对该制度不满意。

成为受控公司

根据证券交易所规则，受控公司是指个人、集团或其他公司持有 50% 以上股份的公司。这些公司不需要有独立的董事会、独立的薪酬委员会或独立的董事会成员提名职能。审计、薪酬和治理委员会的成员在受控公司中不必是独立的。双重股权结构有利于受控公司的存在。

你也可以是一家家族控制的公司。这些可能符合也可能不符合受控公司的证券交易所定义，但在这些公司中，创始人或其家人拥有公司很大比例的股份，并且可以任命首席执行官。据《经济学人》报道，这些类型的公司占财富全球 500 强的近五分之一。例子包括沃尔玛商店，它主要由创始人山姆沃尔顿的孩子拥有和经营，以及由创始人马克扎克伯格控制的 Meta，并规定在他去世时将控制权转移给他指定的任何人。

尽管没有要求，但 Meta 确实拥有大多数独立董事会成员，其薪酬和治理委员会完全由独立董事组成。即使是受控制的公司也可以选择稍微放松一下以安抚股东。

披露控制

但是，您无法控制秘密：您必须在公开提交的报告中披露它。股东有权知道他们正在做什么，有些人认为投资受控公司的风险增加，因为受控公司与非受控公司相比表现不佳，而且他们被认为对公众的责任较小。但是，受控公司仍需接受独立审计和大多数其他公开交易要求。截至 2012 年，标准普尔 1500 综合指数中有 114 家受控公司，包括 LinkedIn、Zynga、Groupon 和 Meta。

复制阿里巴巴的合伙人结构

当中国电子商务公司阿里巴巴于 2014 年 9 月上市时，其不同寻常的公司结构成为了重大新闻。与其使用两个股份类别让其所有者保留控制权，它将有 27 名合伙人提名董事会成员；作为公司最大股东的另外两家公司雅虎和软银将被要求批准这些提名。合伙人将有效控制董事会并限制外部股东的意见。与受控公司一样，外国私人发行人和有限合伙企业不受独立董事会要求的约束。

今天，阿里巴巴合伙人 has 30 members, and that number will continue to change when new partners are elected and existing partners retire or leave the company.合伙人出售股份的能力受到限制，外部股东提名或选举董事或影响公司决策的能力仍然受到限制。联合创始人执行主席马云和执行副主席蔡崇信通过这种结构保留了对公司的重大控制权。

公司章程还限制了第三方通过董事会成员交错任期等条款获得对公司控制权的能力，因此不能同时更换所有成员。 （尽管众所周知，阿里巴巴合伙企业与普通股东之间存在利益冲突的可能性，但该公司进行了历史上最大的首次公开募股，但此后股价大幅下跌。

确保外来者的股份广泛分布

您不必使用具有不同投票权的不同类别的股票或成为受控公司来管理您的公司。管理层和董事会成员可以拥有少于 50% 的股份，但只要外部实体不拥有很大比例的股份，仍然可以控制。这种策略的好处是外部股东可能更喜欢它，他们喜欢拥有与内部人拥有相同投票权的股票。不利的一面是，您无法控制外部人将其股票出售给谁，因此收购总是有可能的。在保留对公司的控制权方面，此策略不如其他策略强。

结论

让你的公司上市意味着失去你作为私人公司所拥有的大部分自由。您不仅必须遵守众多法规，还必须让股东满意。当你接受公众的钱时，你必须对他们负责。但这并不意味着你必须让他们做主。你一直在帮助公司达到今天的水平，只要你继续取得成果，你就应该保持控制。

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