衡量共同基金风险的 5 种方法

有五个主要的投资风险指标适用于股票、债券和共同基金投资组合的分析。它们是alpha、beta 、 r 平方、标准差和夏普比率。这些统计指标是投资风险/波动的历史预测指标，它们都是现代投资组合理论(MPT) 的主要组成部分。

MPT 是一种标准的金融和学术方法，用于通过将股票、固定收益和共同基金投资与市场基准进行比较来评估其表现。

阿尔法

Alpha是衡量投资在风险调整后表现的指标。它考虑证券或基金投资组合的波动性（价格风险），并将其风险调整后的表现与基准指数进行比较。投资相对于基准指数回报的超额回报就是其 Alpha。

简单来说，alpha 值通常被认为代表投资组合经理增加或减少基金投资组合回报的价值。alpha 值为 1.0 表示该基金的表现比其基准指数高出 1%。相应地，alpha 值为 -1.0 表示表现不佳 1%。对于投资者来说，alpha 值越高越好。

Beta ，也称为贝塔系数，是衡量证券或投资组合相对于整个市场的波动性或系统性风险的指标。Beta 是使用回归分析计算得出的，它表示投资回报对市场变动的反应趋势。根据定义，市场的 Beta 为 1.0。单个证券和投资组合的价值是根据它们与市场的偏离程度来衡量的。

贝塔值为 1.0 表示投资价格将与市场同步变动。贝塔值小于 1.0 表示投资波动性小于市场。相应地，贝塔值大于 1.0 表示投资价格波动性大于市场。例如，如果基金投资组合的贝塔值为 1.2，理论上其波动性比市场高 20%。

希望保留资本的保守型投资者应关注低贝塔系数的证券和基金投资组合，而愿意承担更多风险以寻求更高回报的投资者则应寻找高贝塔系数的投资。

R 平方是一种统计指标，表示基金投资组合或证券变动中可以通过基准指数变动来解释的百分比。对于固定收益证券和债券基金，基准是美国国库券。标准普尔 500 指数是股票和股票基金的基准。

R 平方值的范围是 0 到 100。据晨星公司称，R 平方值在 85 到 100 之间的共同基金的业绩记录与指数密切相关。评级为 70 或更低的基金通常表现不如指数。

共同基金投资者应避免投资 R 平方比较高的主动管理型基金，这类基金通常被分析师批评为“隐蔽的”指数基金。在这种情况下，如果指数基金能带来相同甚至更好的收益，那么支付更高的费用聘请专业管理人就毫无意义了。

标准差衡量数据与平均值的离散程度。基本上，数据越分散，与标准的差异就越大。在金融领域，标准差用于衡量投资的年回报率，以衡量其波动性（风险）。波动性大的股票会有较高的标准差。对于共同基金，标准差告诉我们基金的回报与其历史表现所预测的回报的偏差有多大。

夏普比率由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普开发，用于衡量风险调整后的表现。其计算方法是从投资回报率中减去无风险回报率（美国国债），然后将结果除以投资回报率的标准差。

夏普比率可告诉投资者一项投资的回报是明智的投资决策的结果还是过度风险的结果。这一衡量指标非常有用，因为虽然一个投资组合或证券可能产生比同类更高的回报，但只有当这些高回报不带来太多额外风险时，它才是一项好的投资。投资的夏普比率越高，其风险调整后的表现就越好。

许多投资者往往只关注投资回报，而很少关注投资风险。我们讨论的五项风险指标可以为风险回报方程提供一些平衡。对投资者来说，好消息是这些指标是为他们计算的，并且可以在许多金融网站上找到：它们也被纳入许多投资研究报告中。

在考虑股票、债券或共同基金投资时，这些衡量指标很有用，但波动性风险只是您应该考虑的可能影响投资质量的因素之一。

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