衡量共同基金風險的 5 種方法

有五個主要的投資風險指標適用於股票、債券和共同基金投資組合的分析。它們是alpha、beta 、 r 平方、標準差和夏普比率。這些統計指標是投資風險/波動的歷史預測指標，它們都是現代投資組合理論(MPT) 的主要組成部分。

MPT 是一種標準的金融和學術方法，用於通過將股票、固定收益和共同基金投資與市場基準進行比較來評估其表現。

阿爾法

Alpha是衡量投資在風險調整後表現的指標。它考慮證券或基金投資組合的波動性（價格風險），並將其風險調整後的表現與基準指數進行比較。投資相對於基準指數回報的超額回報就是其 Alpha。

簡單來說，alpha 值通常被認爲代表投資組合經理增加或減少基金投資組合回報的價值。alpha 值爲 1.0 表示該基金的表現比其基準指數高出 1%。相應地，alpha 值爲 -1.0 表示表現不佳 1%。對於投資者來說，alpha 值越高越好。

Beta ，也稱爲貝塔係數，是衡量證券或投資組合相對於整個市場的波動性或系統性風險的指標。Beta 是使用迴歸分析計算得出的，它表示投資回報對市場變動的反應趨勢。根據定義，市場的 Beta 爲 1.0。單個證券和投資組合的價值是根據它們與市場的偏離程度來衡量的。

貝塔值爲 1.0 表示投資價格將與市場同步變動。貝塔值小於 1.0 表示投資波動性小於市場。相應地，貝塔值大於 1.0 表示投資價格波動性大於市場。例如，如果基金投資組合的貝塔值爲 1.2，理論上其波動性比市場高 20%。

希望保留資本的保守型投資者應關注低貝塔係數的證券和基金投資組合，而願意承擔更多風險以尋求更高回報的投資者則應尋找高貝塔係數的投資。

R 平方是一種統計指標，表示基金投資組合或證券變動中可以通過基準指數變動來解釋的百分比。對於固定收益證券和債券基金，基準是美國國庫券。標準普爾 500 指數是股票和股票基金的基準。

R 平方值的範圍是 0 到 100。據晨星公司稱，R 平方值在 85 到 100 之間的共同基金的業績記錄與指數密切相關。評級爲 70 或更低的基金通常表現不如指數。

共同基金投資者應避免投資 R 平方比較高的主動管理型基金，這類基金通常被分析師批評爲“隱蔽的”指數基金。在這種情況下，如果指數基金能帶來相同甚至更好的收益，那麼支付更高的費用聘請專業管理人就毫無意義了。

標準差衡量數據與平均值的離散程度。基本上，數據越分散，與標準的差異就越大。在金融領域，標準差用於衡量投資的年回報率，以衡量其波動性（風險）。波動性大的股票會有較高的標準差。對於共同基金，標準差告訴我們基金的回報與其歷史表現所預測的回報的偏差有多大。

夏普比率由諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普開發，用於衡量風險調整後的表現。其計算方法是從投資回報率中減去無風險回報率（美國國債），然後將結果除以投資回報率的標準差。

夏普比率可告訴投資者一項投資的回報是明智的投資決策的結果還是過度風險的結果。這一衡量指標非常有用，因爲雖然一個投資組合或證券可能產生比同類更高的回報，但只有當這些高回報不帶來太多額外風險時，它纔是一項好的投資。投資的夏普比率越高，其風險調整後的表現就越好。

許多投資者往往只關注投資回報，而很少關注投資風險。我們討論的五項風險指標可以爲風險回報方程提供一些平衡。對投資者來說，好消息是這些指標是爲他們計算的，並且可以在許多金融網站上找到：它們也被納入許多投資研究報告中。

在考慮股票、債券或共同基金投資時，這些衡量指標很有用，但波動性風險只是您應該考慮的可能影響投資質量的因素之一。

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