卡尔伊坎是华尔街最成功的人物之一。在 1980 年代，这位利用德雷克塞尔·伯纳姆 (Drexel Burnham) 的垃圾债券的企业掠夺者被称为秃鹫资本家，在上市公司中担任职务，最初要求对公司领导和管理风格进行彻底改变。通常，目标会付给他“绿邮”钱，并要求他远离目标。
然而，到了 20 世纪末，他的名声发生了变化，他成为了一名股东活动家。投资者跟随他的脚步，买入了他所关注的业务。由于预期伊坎将揭示股东价值而导致的股价上涨被称为“伊坎升力”。
投资理念
伊坎曾说过：“我的投资理念，一般来说，除了例外，是在没人想要的时候买东西。”更具体地说，作为逆向投资者，他会识别出股价反映市盈率(P/E) 不佳或账面价值超过当前市场估值的公司。
伊坎随后大举收购公司的重要职位，要么要求选举全新的董事会，要么剥离资产，以便为股东创造更多价值。伊坎公开关注CEO的薪酬，称他认为许多高管薪酬过高，而且他们的薪酬与股票表现几乎没有关联。
开端
1979 年，伊坎的第一次胜利是通过 Tappan 公司的代理投票收购。在赢得董事会席位后不久，他策划了出售公司的交易，使他的初始投资翻了一番。不久之后，他将目标锁定在 Marshall Fields 和 Phillips Petroleum，由于两家公司都在努力摆脱他的控制，这两家公司都获得了可观的回报。
TWA 是伊坎早期努力的巅峰之作。 1985年，他接管了曾经由霍华德休斯控制的航空公司。不久之后，环球航空公司收购了几家小型区域航空公司，因为伊坎试图利用扩大后的航空公司的效率来产生更大的利润。 1988 年，他通过一项 6.5 亿美元的股票回购计划将公司私有化，这使他能够收回几乎全部 4.69 亿美元的投资。这也让 TWA 背上了 5.4 亿美元的债务。不久之后，该航空公司最珍贵的航线将被出售给竞争对手，导致该公司在 1992 年宣布第 11 章，伊坎在次年年初离开公司。
在此期间，伊坎通过谈判从该公司获得了航空公司的代金券，以代替 TWA 欠他的 1.9 亿美元。由于交易包括他不能通过旅行社出售这些门票的条款，伊坎创立了 LowestFare.com，他在该网站上出售门票并在旅游业掀起了一场革命。
对 TWA 经验的反思
伊坎在 TWA 的经验将引导他主要专注于通过潜在的股价上涨来寻求利润，这通常通过资产剥离或彻底清算来实现。另一个结果是直接向伊坎支付绿邮。采用的方法首先是购买公司的大量股份，然后是包括伊坎及其盟友在内的一系列董事的提议。
他的经营模式的一个例子是他强迫 USX（安德鲁卡内基的美国钢铁公司的企业后裔）分拆其钢铁制造部门，转而通过曾经由约翰 D 洛克菲勒拥有的公司 Marathon Oil 专注于石油业务. 1991 年，随着第二类 USX 股票代表钢铁部门的创建，这两类股票上涨了 28%。
伊坎的交易还包括他在 Pennzoil 和德士古之间的战斗中充当催化剂。在那里，伊坎积累了德士古 13% 以上的股票，但未能控制董事会。然而，诉讼公司之间的最终协议导致双方股价上涨，给伊坎带来了一笔意外之财。
最近的成功
在另一场臭名昭著的战斗中，伊坎在 1990 年代后期积累了 RJR Nabisco 7.3% 的股份。然后，他发起了一场代理权之争，既要获得董事会的控制权，又要迫使公司解体。尽管他在这些努力中没有成功，但他通过投资获得了非凡的利润，因为公司的管理层得到了投资者的支持，这足以让伊坎在他的投资组合中增加 1 亿美元。
在一次类似的尝试中，伊坎未能迫使时代华纳将其业务拆分为四个独立的上市公司，这是他在 2006 年竞选的一个部门。尽管遭到该公司其他大股东的拒绝，但伊坎在他的投资中获得了巨额利润，并敦促公司选举两名独立董事会成员并承诺采取削减成本的措施。
伊坎影响股价的另一个例子是 2012 年秋季与 Netflix 的合作。忠实于他的逆势哲学，伊坎在公司接近 52 周低点时积累了超过 10% 的股份。在他在一份监管文件中披露了他在该公司的股份后，“伊坎电梯”使该股飙升了 14%。
归纳总结
卡尔伊坎的描述范围从秃鹫资本家到绿邮者。他被称为牛虻和股东活动家。事实上，在过去的三十年里，他的哲学和战略都没有太大变化，在此期间，他从一名股票经纪人成长为华尔街最有影响力的参与者之一。
T. Boone Pickens 和 Saul Steinberg 等类似投资者在与被低估的上市公司董事会竞争时采用了强硬策略。然而，伊坎的资金不仅来自他过去交易中利润的积累，还来自他创建了价值数十亿美元的名为 Icahn Enterprises LP 的主要有限合伙企业，这种投资工具为伊坎提供了他巨额个人财富之外的额外资源，可用于战略投资，这是“伊坎电梯”背后的力量。