卡爾伊坎是華爾街最成功的人物之一。在 1980 年代，這位利用德雷克塞爾·伯納姆 (Drexel Burnham) 的垃圾債券的企業掠奪者被稱爲禿鷲資本家，在上市公司中擔任職務，最初要求對公司領導和管理風格進行徹底改變。通常，目標會付給他“綠郵”錢，並要求他遠離目標。
然而，到了 20 世紀末，他的名聲發生了變化，他成爲了一名股東活動家。投資者跟隨他的腳步，買入了他所關注的業務。由於預期伊坎將揭示股東價值而導致的股價上漲被稱爲“伊坎升力”。
投資理念
伊坎曾說過：“我的投資理念，一般來說，除了例外，是在沒人想要的時候買東西。”更具體地說，作爲逆向投資者，他會識別出股價反映市盈率(P/E) 不佳或賬面價值超過當前市場估值的公司。
伊坎隨後大舉收購公司的重要職位，要麼要求選舉全新的董事會，要麼剝離資產，以便爲股東創造更多價值。伊坎公開關注CEO的薪酬，稱他認爲許多高管薪酬過高，而且他們的薪酬與股票表現幾乎沒有關聯。
開端
1979 年，伊坎的第一次勝利是通過 Tappan 公司的代理投票收購。在贏得董事會席位後不久，他策劃了出售公司的交易，使他的初始投資翻了一番。不久之後，他將目標鎖定在 Marshall Fields 和 Phillips Petroleum，由於兩家公司都在努力擺脫他的控制，這兩家公司都獲得了可觀的回報。
TWA 是伊坎早期努力的巔峯之作。 1985年，他接管了曾經由霍華德休斯控制的航空公司。不久之後，環球航空公司收購了幾家小型區域航空公司，因爲伊坎試圖利用擴大後的航空公司的效率來產生更大的利潤。 1988 年，他通過一項 6.5 億美元的股票回購計劃將公司私有化，這使他能夠收回幾乎全部 4.69 億美元的投資。這也讓 TWA 背上了 5.4 億美元的債務。不久之後，該航空公司最珍貴的航線將被出售給競爭對手，導致該公司在 1992 年宣佈第 11 章，伊坎在次年年初離開公司。
在此期間，伊坎通過談判從該公司獲得了航空公司的代金券，以代替 TWA 欠他的 1.9 億美元。由於交易包括他不能通過旅行社出售這些門票的條款，伊坎創立了 LowestFare.com，他在該網站上出售門票並在旅遊業掀起了一場革命。
對 TWA 經驗的反思
伊坎在 TWA 的經驗將引導他主要專注於通過潛在的股價上漲來尋求利潤，這通常通過資產剝離或徹底清算來實現。另一個結果是直接向伊坎支付綠郵。採用的方法首先是購買公司的大量股份，然後是包括伊坎及其盟友在內的一系列董事的提議。
他的經營模式的一個例子是他強迫 USX（安德魯卡內基的美國鋼鐵公司的企業後裔）分拆其鋼鐵製造部門，轉而通過曾經由約翰 D 洛克菲勒擁有的公司 Marathon Oil 專注於石油業務. 1991 年，隨着第二類 USX 股票代表鋼鐵部門的創建，這兩類股票上漲了 28%。
伊坎的交易還包括他在 Pennzoil 和德士古之間的戰鬥中充當催化劑。在那裏，伊坎積累了德士古 13% 以上的股票，但未能控制董事會。然而，訴訟公司之間的最終協議導致雙方股價上漲，給伊坎帶來了一筆意外之財。
最近的成功
在另一場臭名昭著的戰鬥中，伊坎在 1990 年代後期積累了 RJR Nabisco 7.3% 的股份。然後，他發起了一場代理權之爭，既要獲得董事會的控制權，又要迫使公司解體。儘管他在這些努力中沒有成功，但他通過投資獲得了非凡的利潤，因爲公司的管理層得到了投資者的支持，這足以讓伊坎在他的投資組合中增加 1 億美元。
在一次類似的嘗試中，伊坎未能迫使時代華納將其業務拆分爲四個獨立的上市公司，這是他在 2006 年競選的一個部門。儘管遭到該公司其他大股東的拒絕，但伊坎在他的投資中獲得了鉅額利潤，並敦促公司選舉兩名獨立董事會成員並承諾採取削減成本的措施。
伊坎影響股價的另一個例子是 2012 年秋季與 Netflix 的合作。忠實於他的逆勢哲學，伊坎在公司接近 52 周低點時積累了超過 10% 的股份。在他在一份監管文件中披露了他在該公司的股份後，“伊坎電梯”使該股飆升了 14%。
綜述
卡爾伊坎的描述範圍從禿鷲資本家到綠郵者。他被稱爲牛虻和股東活動家。事實上，在過去的三十年裏，他的哲學和戰略都沒有太大變化，在此期間，他從一名股票經紀人成長爲華爾街最有影響力的參與者之一。
T. Boone Pickens 和 Saul Steinberg 等類似投資者在與被低估的上市公司董事會競爭時採用了強硬策略。然而，伊坎的資金不僅來自他過去交易中利潤的積累，還來自他創建了價值數十億美元的名爲 Icahn Enterprises LP 的主要有限合夥企業，這種投資工具爲伊坎提供了他鉅額個人財富之外的額外資源，可用於戰略投資，這是“伊坎電梯”背後的力量。