现金流贴现法的基本原理是:企业的价值基于它产生现金流的能力和现金流的不确定性。任何资产的价值都受以下三个要素的影响:资产能产生多少现金流，这些现金流是什么时候产生的，以及与产生这些现金流相关的不确定性。
现金流贴现法主要包括如下四个步骤。
图3-1 现金流贴现法的主要步骤
在具体使用中，作为最基础和最全面的价值评估方法，现金流贴现法不仅能使我们得到价值评估结论，还具有以下一些重要用途。
现金流贴现法经常用于其他价值评估方法的现实性检验，以检验其他价值评估方法的结论是否具有现实合理性。
现金流贴现法有助于分析人员挖掘出哪些经济和财务指标是价值的核心驱动因素。
现金流贴现法可以让我们了解，还需要进行哪些改进，公司价值才能达到特定的水平。
现金流贴现法能帮助我们在兼并收购中评估特定的买方或卖方为标的所要求或愿意支付的价格。
现金流贴现价值与冗余资产
在使用现金流贴现法进行价值评估时，无论是企业价值还是股权价值，其隐含的假设条件都是自由现金流是公司或股东唯一的收益来源。在通常的情况下，这种假设是完全合理的。但在某些情况下，公司可能还有自由现金流以外的其他收益来源，例如处置闲置不用的固定资产等。这部分资产被认为是冗余资产，冗余资产也是构成公司总价值的组成部分，它并不构成公司营运时的投资资本，在计算公司营运的投资资本时应予以扣除。
在处理冗余资产时必须非常谨慎，因为冗余资产不应该对现金流的产生有任何贡献。一个容易发生的错误是重复计算资产价值。如果一项资产所能产生的现金己经被计算入现金流，那么该资产的其他可能利益就不应该再计入公司的价值。例如，如果公司的厂房正在使用中，则无论其价值增长多么巨大，都不应再计入公司价值。另一种情况是，如果一个房产的租金收入己经计入现金流，那么该房产的市场增值部分就不应该再计入公司总价值之中了。