股票价格的长期波动与短期波动之间还存在着一种内在传导机制与自我增强机制。内在传导机制反映了股票价格的长期波动与短期波动之间传导演变过程。
一般而言，股票供求关系对股票价格的影响表现为：供大于求，迫使股票价格下跌以求得平衡；供小于求，则推动股票价格上涨以达到平衡；供求关系平衡时，股票价格相对稳定。当然，不仅股票供求关系影响股票价格，股票价格也会影响股票供求关系，两者相互制约、相互影响。价格过高会抑制需求，刺激供给；反之亦然。正是股票供求关系与股票价格的相互作用机制，使得股票价格不可能持久上涨或下跌；而市场调节固有的自发性、盲目性特征又使得时常发生过度反应现象，造成股票价格的异常波动。供求平衡只是相对的，不平衡是绝对的，因而股票价格涨跌交替，周期波动。
然而，在证券市场上，只有当市场的均衡价格与其收益率对称时，供求规律的这一基础作用才会体现出来。否则，证券市场价格决定中的供求规律会发生逆向运行，即股票价格的上涨反而会引起需求的增加，或股票价格的下跌反而会引起需求的减少。我们从股票的投资收益率进行分析。
投资收益率影响股票的投资需求，且投资收益率与股票价格呈反向变动。当求大于供时，股票价格上涨，投资收益率下降，对股票的投资需求随之减少，从而使供求缺口减小；当供大于求时，投资收益率因股价下跌而上升，对股票的投资需求随之增加，供给过多的状况得以缓解。这样使股票价格的波动较为平稳，波动幅度也会较小。
投机收益率影响股票的投机需求，且投机收益率与股票价格呈同向变动，这与投资收益率对股票价格的影响相反。当股票的需求增加时，股票价格上升，投机收益率也提高，对股票的投机需求随之增加，使供求缺口进一步扩大，价格将再度上升，即股票价格越涨越刺激了人们对股票的投机需求欲望。反之亦然，即股票价格越跌越加速了人们对抛售股票的心理动机。从而形成一个不良循环，使投资者所承担的风险加大。因此，股票投机需求所导致股票价格波动是不稳定的，且幅度也较大。
当股票价格波动时，同时引起投资需求和投机需求两方面的变化。若引致的投资需求变动量大于投机需求变动量，投资需求的价格调节行为占主导地位，股票价格的波动幅度较小，处于稳定状态。反之，若股票价格波动引致的投资需求变动量小于投机需求变动量，供求失衡状态就无法消除，价格将不断上涨或下跌，市场处于不稳定状态，并引起股票价格进一步的异常波动。
自我增强机制是指在没有股票内在价值的信息变化的情况下，股票价格波动的自我增强。当股票价格波动超过一定的幅度或单方向波动持续一段时间后，投资者会根据自身的投资“经验”修正或调整自己的投资，使各自的见解达成共识，预期趋同，这时，价格稳定性条件被破坏，股票价格进入急剧上涨或快速下跌状态。以在证券市场中被广泛运用的技术分析方法为例，如果一些技术指标显示“看涨”（“看跌”），大多数投资者因而购入（抛出）股票，使股市求大（小）于供，股价上涨（下跌），进而证实了原先的预期。这样的成功预期使得群体的预期行为趋同，导致对股票的需求进一步增加（减少），股票价格再度上涨（下跌）。从而强化现有的股价运行趋势，并导致更多的技术指标显示同样的趋势，这样预期就不断地被证实，进而产生放大效应，使股价的异常波动程度加大。