股票價格的長期波動與短期波動之間還存在着一種內在傳導機制與自我增強機制。內在傳導機制反映了股票價格的長期波動與短期波動之間傳導演變過程。
一般而言，股票供求關係對股票價格的影響表現爲：供大於求，迫使股票價格下跌以求得平衡；供小於求，則推動股票價格上漲以達到平衡；供求關係平衡時，股票價格相對穩定。當然，不僅股票供求關係影響股票價格，股票價格也會影響股票供求關係，兩者相互制約、相互影響。價格過高會抑制需求，刺激供給；反之亦然。正是股票供求關係與股票價格的相互作用機制，使得股票價格不可能持久上漲或下跌；而市場調節固有的自發性、盲目性特徵又使得時常發生過度反應現象，造成股票價格的異常波動。供求平衡只是相對的，不平衡是絕對的，因而股票價格漲跌交替，週期波動。
然而，在證券市場上，只有當市場的均衡價格與其收益率對稱時，供求規律的這一基礎作用纔會體現出來。否則，證券市場價格決定中的供求規律會發生逆向運行，即股票價格的上漲反而會引起需求的增加，或股票價格的下跌反而會引起需求的減少。我們從股票的投資收益率進行分析。
投資收益率影響股票的投資需求，且投資收益率與股票價格呈反向變動。當求大於供時，股票價格上漲，投資收益率下降，對股票的投資需求隨之減少，從而使供求缺口減小；當供大於求時，投資收益率因股價下跌而上升，對股票的投資需求隨之增加，供給過多的狀況得以緩解。這樣使股票價格的波動較爲平穩，波動幅度也會較小。
投機收益率影響股票的投機需求，且投機收益率與股票價格呈同向變動，這與投資收益率對股票價格的影響相反。當股票的需求增加時，股票價格上升，投機收益率也提高，對股票的投機需求隨之增加，使供求缺口進一步擴大，價格將再度上升，即股票價格越漲越刺激了人們對股票的投機需求慾望。反之亦然，即股票價格越跌越加速了人們對拋售股票的心理動機。從而形成一個不良循環，使投資者所承擔的風險加大。因此，股票投機需求所導致股票價格波動是不穩定的，且幅度也較大。
當股票價格波動時，同時引起投資需求和投機需求兩方面的變化。若引致的投資需求變動量大於投機需求變動量，投資需求的價格調節行爲占主導地位，股票價格的波動幅度較小，處於穩定狀態。反之，若股票價格波動引致的投資需求變動量小於投機需求變動量，供求失衡狀態就無法消除，價格將不斷上漲或下跌，市場處於不穩定狀態，並引起股票價格進一步的異常波動。
自我增強機制是指在沒有股票內在價值的信息變化的情況下，股票價格波動的自我增強。當股票價格波動超過一定的幅度或單方向波動持續一段時間後，投資者會根據自身的投資“經驗”修正或調整自己的投資，使各自的見解達成共識，預期趨同，這時，價格穩定性條件被破壞，股票價格進入急劇上漲或快速下跌狀態。以在證券市場中被廣泛運用的技術分析方法爲例，如果一些技術指標顯示“看漲”（“看跌”），大多數投資者因而購入（拋出）股票，使股市求大（小）於供，股價上漲（下跌），進而證實了原先的預期。這樣的成功預期使得羣體的預期行爲趨同，導致對股票的需求進一步增加（減少），股票價格再度上漲（下跌）。從而強化現有的股價運行趨勢，並導致更多的技術指標顯示同樣的趨勢，這樣預期就不斷地被證實，進而產生放大效應，使股價的異常波動程度加大。