一段时间以来，市场似乎已经确信美国不会出现衰退。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 不同意这种观点。
事实上，戴蒙认为，风险仍然很高，因为他认为认为增长将持续下去的想法是错误的。
摩根大通首席执行官出席巴克莱第 21 届年度全球金融服务会议，并与杰森·戈德堡一起发表讲话。
他曾一度表示，真正正常的信贷周期实际上意味着经济衰退，而且这是完全可以预测的。
事实上，根据戴蒙的说法，在正常的信贷周期内，迟早总会出现比正常情况更糟糕的情况，而且房地产等一些行业这次也可能表现比正常情况更糟糕。
他没有明确表示预计2024年将出现经济衰退，但从他的言论中可以清楚地看出，他认为最有可能的情况是经济衰退迟早会在当前信贷周期结束之前到来。
他还表示：
“我并不是说这会发生。我们不知道，我不会花很多时间猜测软着陆、中度衰退、硬衰退的结果，因为没人知道。”
不过，他也敦促人们为此类活动做好准备。
戴蒙表示，许多人都犯了这样的错误：只关注实时数字，而没有停下来思考未来。
他表示，未来将面临数量紧缩，因为“我们一直在像世界各地醉酒的水手一样花钱。”
据推测，人们犯的错误是相信经济将在多年内保持强劲增长。
然而，如果分析近年来美国GDP的年增长率，就会发现戴蒙所说的持续强劲增长并不存在。
确实，从2015年到2019年，美国经济一直在增长，但增长速度并不是特别强劲。
2020年因疫情出现了暴跌，2021年的强劲增长只是2020年低迷后的反弹。
以近两年的数据为例，2022年的前六个月也出现了收缩，但幅度不大，而2023年的前两个季度增长了2%，这对于经济增长来说并不算多。当时通货膨胀率远高于4%。
戴蒙的言外之意是对美联储扩张性货币政策的指责。
仅在2020/2021两年期，美联储的资产负债表就从4万亿美元飙升至近9万亿美元，随后对价格产生了明显的负面溢出效应。
因此，在 2022/2023 年两年期间，美国出现了高通胀和高货币成本，达到四十年来未见的水平。
但尽管如此，除了大流行的第一年和去年的前六个月（尽管幅度很小）之外，实际的衰退并没有出现。
此外，戴蒙提到的量化紧缩（QT）时期实际上很早就开始了。
一年多前，美联储甚至开始从市场撤回前两年通过量化宽松注入的部分流动性。
目前，美联储撤回的资金很少，因此理论上 QT 可能会持续一段时间，但由于利率如此之高，美联储对 QT 的实施非常谨慎。
如果这样的框架尚未引发经济衰退，那么市场认为这种框架不会很快出现的说法也许是正确的。
另一方面，戴蒙坚信，市场实际上只关注短期，他们不明白，从长远来看，这种情况预计将导致经济衰退。