对冲基金：概述
对冲基金是私人投资伙伴关系，使用各种非传统策略，其中许多策略被更传统的基金经理认为风险太大，其目标是提供卓越的回报。通过使用一种称为（您猜对了）对冲的方法可以降低风险。
对冲基金类似于共同基金和交易所交易基金。所有这些都是委托给金融专业人士的资金池。但一个关键的区别是对冲基金经理拥有的自由度。他们的投资选择相对不受限制，而且在美国，该行业相对不受监管。在英国运营的基金受到更多监管。
他们收取的费用也相对昂贵，通常包括管理费和利润的百分比费用。
要点
- 与大多数共同基金和交易所交易基金不同，对冲基金可以将资金投资于多种投资并使用非传统投资策略。
- 这些基金的费用很高，通常包括管理费和绩效费。
- 对冲基金的目标是获得巨额回报。并非所有人都交付它们。
对冲基金深入研究
对冲基金曾一度被视为富人的秘密且高风险的投资选择，但如今已成为一个成长型行业。即使在市场低迷的情况下，他们的目标也是高于平均水平的回报。但尽管这些另类投资工具具有吸引力，个人投资者在投资对冲基金之前应该三思而后行。
对冲基金中的“对冲”来自于使用多种策略来抵消基金中其他投资的风险。
其中一种技术就是卖空。也就是说，投资者发现一只股票看起来价格会下跌，从另一位投资者那里借入该股票，然后出售这些借入的股票。卖空者希望在以后以较低的价格再次购买股票以替换借入的股票来赚钱。只有当股价确实下跌时，卖空者才能获利。如果没有，卖空者就会在交易中亏损。
对冲基金经理还可以投资衍生品、期权、期货和其他奇异证券。
一般来说，对冲基金以有限合伙企业或有限责任公司的形式运作，每个基金的投资者很少超过 500 名。最低投资额很高，100万美元的投资并不罕见。它们吸引了机构投资者和高财富个人。
2 和 20 规则
对冲基金通常根据“2和20规则”向投资者收费。即按每年投资额加上 20% 的利润收取 2% 的费用。
对冲基金的论点
传统共同基金的经理通常依赖于识别和购买他们认为会随着时间的推移而升值的股票和其他资产。对于对冲基金来说，至少在原则上，市场上涨或下跌并没有什么区别。无论顺境还是逆境，那里都有钱可赚。
共同基金经理的目标是超越特定基准，例如标准普尔 500指数。共同基金的投资者一眼就能看出该基金是否真的超过了季度或年度的基准。
对冲基金经理无视基准。他们的目标是绝对回报，越高越好。在大多数情况下，这意味着年复一年地获得一定百分比的利润回报，无论股市表现如何，也无论经济是弱还是强。
争论是这样的：对冲基金通过不跟踪股市的涨跌来保护投资者的资金。无论钱去到哪里，他们都会追逐金钱。
话又说回来，如果对冲基金经理达不到最常追踪的指数，他们就没有立足之地。
几只成功的对冲基金已经证明，对冲基金可以产生极高的回报和极高的损失。例如，量子基金经理乔治·索罗斯 (George Soros) 在 1992 年做空英镑，“击垮了英格兰银行”，在英镑贬值时赚了 10 亿美元。然后，1994年，他又尝试了类似的策略，做空日元，一天之内损失了数亿美元。 2011年，索罗斯将他的对冲基金转变为家庭投资工具，以避免监管审查。
据路透社报道，2020 年，对冲基金的平均表现逊于市场指数。最好的回报来自于选股基金，这些基金通过选择专注于科技和居家产品的公司股票，获得了两位数的回报。
为什么投资者可能需要重新考虑
首先，有一个问题：许多对冲基金要求最低投资额为 100 万美元。诚然，投资者现在可以从越来越多的对冲基金中进行选择，这些基金的最低投资额更实惠。然而，最低的起价为 100,000 美元。
那么风险呢？高调的崩盘提醒我们，对冲基金也不能免受风险的影响。在华尔街交易员约翰·梅里韦瑟 (John Meriwether) 和一群金融奇才和博士的带领下，长期资本管理公司 (Long Term Capital Management) 在 20 世纪 90 年代末崩溃了。它几乎摧毁了全球金融体系，不得不由华尔街最大的银行救助。
对冲基金的成本也高于大多数管理投资。对冲基金的标准费用通常被称为“2和20”，这意味着它们收取管理资产的2%加上一定基准以上利润的20%的费用。
传统财务顾问收取管理资产约 1% 的固定费用。共同基金的平均费用在 0.5% 至 1% 之间。
最后一点：对冲基金的监管不如共同基金那么严格。事实上，许多人甚至不需要向美国证券交易委员会提交文件或提交公开报告。
仔细审视风险
选择长期对冲基金就像自己挑选股票一样棘手。对冲基金的主要风险之一是基金的倒闭率（在 2020 年危机期间一直在上升）。
管理经验不足可能是人员流失率高的原因。截至 2022 年 5 月，美国有超过 3,800 家对冲基金，比 1992 年的 880 家大幅增加。从逻辑上讲，这意味着许多经理可能来自传统共同基金，对可用于对冲的深奥选择缺乏经验。资金。他们必须通过反复试验来学习。
高额费用也必须考虑在内。基金必须回报出色，才能克服 1% 至 2% 资产加 20% 利润的费用。考虑到管理者获取的利润，对冲基金通常不会向投资者提供跑赢大市的业绩承诺。
另一个症结是缺乏透明度。美国证券交易委员会并未对对冲基金制定与传统共同基金相同的严格规则。管理者可以按照自己的意愿建立自己的投资组合，并且没有规定提供有关其具体持仓和个人业绩的信息。
尽管对冲基金须遵守反欺诈标准并需要进行审计，但您不应认为管理者比他们需要的更愿意提供帮助。缺乏透明度可能使投资者难以区分风险基金和相对温和的基金。
最后，对冲基金的利润可能会给投资者带来巨额税收。由于管理者频繁买卖，他们的投资者会产生高额资本利得，而这些资本利得通常按普通所得税率而不是资本利得率征税。
归纳总结
对冲基金投资背后的逻辑令人信服，但在投入之前，投资者应该花些时间对基金及其经理进行必要的尽职调查。仔细看看费用。并考虑一下指数基金或 ETF 是否会更好。