對沖基金：概述
對沖基金是私人投資夥伴關係，使用各種非傳統策略，其中許多策略被更傳統的基金經理認爲風險太大，其目標是提供卓越的回報。通過使用一種稱爲（您猜對了）對沖的方法可以降低風險。
對沖基金類似於共同基金和交易所交易基金。所有這些都是委託給金融專業人士的資金池。但一個關鍵的區別是對沖基金經理擁有的自由度。他們的投資選擇相對不受限制，而且在美國，該行業相對不受監管。在英國運營的基金受到更多監管。
他們收取的費用也相對昂貴，通常包括管理費和利潤的百分比費用。
要點
- 與大多數共同基金和交易所交易基金不同，對沖基金可以將資金投資於多種投資並使用非傳統投資策略。
- 這些基金的費用很高，通常包括管理費和績效費。
- 對沖基金的目標是獲得鉅額回報。並非所有人都交付它們。
對沖基金深入研究
對沖基金曾一度被視爲富人的祕密且高風險的投資選擇，但如今已成爲一個成長型行業。即使在市場低迷的情況下，他們的目標也是高於平均水平的回報。但儘管這些另類投資工具具有吸引力，個人投資者在投資對沖基金之前應該三思而後行。
對沖基金中的“對沖”來自於使用多種策略來抵消基金中其他投資的風險。
其中一種技術就是賣空。也就是說，投資者發現一隻股票看起來價格會下跌，從另一位投資者那裏借入該股票，然後出售這些借入的股票。賣空者希望在以後以較低的價格再次購買股票以替換借入的股票來賺錢。只有當股價確實下跌時，賣空者才能獲利。如果沒有，賣空者就會在交易中虧損。
對沖基金經理還可以投資衍生品、期權、期貨和其他奇異證券。
一般來說，對沖基金以有限合夥企業或有限責任公司的形式運作，每個基金的投資者很少超過 500 名。最低投資額很高，100萬美元的投資並不罕見。它們吸引了機構投資者和高財富個人。
2 和 20 規則
對沖基金通常根據“2和20規則”向投資者收費。即按每年投資額加上 20% 的利潤收取 2% 的費用。
對沖基金的論點
傳統共同基金的經理通常依賴於識別和購買他們認爲會隨着時間的推移而升值的股票和其他資產。對於對沖基金來說，至少在原則上，市場上漲或下跌並沒有什麼區別。無論順境還是逆境，那裏都有錢可賺。
共同基金經理的目標是超越特定基準，例如標準普爾 500指數。共同基金的投資者一眼就能看出該基金是否真的超過了季度或年度的基準。
對沖基金經理無視基準。他們的目標是絕對回報，越高越好。在大多數情況下，這意味着年復一年地獲得一定百分比的利潤回報，無論股市表現如何，也無論經濟是弱還是強。
爭論是這樣的：對沖基金通過不跟蹤股市的漲跌來保護投資者的資金。無論錢去到哪裏，他們都會追逐金錢。
話又說回來，如果對沖基金經理達不到最常追蹤的指數，他們就沒有立足之地。
幾隻成功的對沖基金已經證明，對沖基金可以產生極高的回報和極高的損失。例如，量子基金經理喬治·索羅斯 (George Soros) 在 1992 年做空英鎊，“擊垮了英格蘭銀行”，在英鎊貶值時賺了 10 億美元。然後，1994年，他又嘗試了類似的策略，做空日元，一天之內損失了數億美元。 2011年，索羅斯將他的對沖基金轉變爲家庭投資工具，以避免監管審查。
據路透社報道，2020 年，對沖基金的平均表現遜於市場指數。最好的回報來自於選股基金，這些基金通過選擇專注於科技和居家產品的公司股票，獲得了兩位數的回報。
爲什麼投資者可能需要重新考慮
首先，有一個問題：許多對沖基金要求最低投資額爲 100 萬美元。誠然，投資者現在可以從越來越多的對沖基金中進行選擇，這些基金的最低投資額更實惠。然而，最低的起價爲 100,000 美元。
那麼風險呢？高調的崩盤提醒我們，對沖基金也不能免受風險的影響。在華爾街交易員約翰·梅里韋瑟 (John Meriwether) 和一羣金融奇才和博士的帶領下，長期資本管理公司 (Long Term Capital Management) 在 20 世紀 90 年代末崩潰了。它幾乎摧毀了全球金融體系，不得不由華爾街最大的銀行救助。
對沖基金的成本也高於大多數管理投資。對沖基金的標準費用通常被稱爲“2和20”，這意味着它們收取管理資產的2%加上一定基準以上利潤的20%的費用。
傳統財務顧問收取管理資產約 1% 的固定費用。共同基金的平均費用在 0.5% 至 1% 之間。
最後一點：對沖基金的監管不如共同基金那麼嚴格。事實上，許多人甚至不需要向美國證券交易委員會提交文件或提交公開報告。
仔細審視風險
選擇長期對沖基金就像自己挑選股票一樣棘手。對沖基金的主要風險之一是基金的倒閉率（在 2020 年危機期間一直在上升）。
管理經驗不足可能是人員流失率高的原因。截至 2022 年 5 月，美國有超過 3,800 家對沖基金，比 1992 年的 880 家大幅增加。從邏輯上講，這意味着許多經理可能來自傳統共同基金，對可用於對沖的深奧選擇缺乏經驗。資金。他們必須通過反覆試驗來學習。
高額費用也必須考慮在內。基金必須回報出色，才能克服 1% 至 2% 資產加 20% 利潤的費用。考慮到管理者獲取的利潤，對沖基金通常不會向投資者提供跑贏大市的業績承諾。
另一個癥結是缺乏透明度。美國證券交易委員會並未對對沖基金制定與傳統共同基金相同的嚴格規則。管理者可以按照自己的意願建立自己的投資組合，並且沒有規定提供有關其具體持倉和個人業績的信息。
儘管對沖基金須遵守反欺詐標準並需要進行審計，但您不應認爲管理者比他們需要的更願意提供幫助。缺乏透明度可能使投資者難以區分風險基金和相對溫和的基金。
最後，對沖基金的利潤可能會給投資者帶來鉅額稅收。由於管理者頻繁買賣，他們的投資者會產生高額資本利得，而這些資本利得通常按普通所得稅率而不是資本利得率徵稅。
歸納總結
對沖基金投資背後的邏輯令人信服，但在投入之前，投資者應該花些時間對基金及其經理進行必要的盡職調查。仔細看看費用。並考慮一下指數基金或 ETF 是否會更好。