经济资本(EC) 是指银行估计在给定的置信水平和时间范围内保持偿付能力所需的风险资本量。另一方面，监管资本 (RC) 则反映了银行在监管指导和规则下所需的资本量。除了比较经济资本和监管资本外，本文还将重点介绍如何衡量 EC，并研究其与银行的相关性。
风险管理
银行和金融机构必须考虑到它们所面临的长期未来不确定性。正是在这种背景下，巴塞尔协议应运而生，旨在加强重要金融机构的风险管理职能。该协议是针对银行业的建议，由三套法规组成：巴塞尔协议 I 、巴塞尔协议 II 和巴塞尔协议 III。
巴塞尔协议 II提供了国际指令，规定银行应持有的最低监管资本额，以应对其风险，例如信用风险、市场风险、操作风险、交易对手风险、养老金风险等。巴塞尔协议 II 还制定了监管指导和监管资本建模规则，并鼓励企业使用经济资本模型。EC 作为一个概念和风险衡量标准并不是一个新现象，但它已迅速成为银行和金融机构的重要衡量标准。
摘要
- 银行和其他金融机构必须考虑长期的不确定性。
- 经济资本是银行在给定的信心水平和时间段内所需的风险资本量。
- 资本充足率对于支持商业决策至关重要，而监管资本则试图设定最低资本要求来应对所有风险。
- 银行可以使用 EC 估计值来跨业务部门分配资本。
- 随着电子商务框架的不断发展，经济资本有朝一日可能会取代监管资本要求。
监管资本
当银行计算其监管资本要求和合格资本时，必须考虑监管定义、规则和指导。从监管角度来看，最低资本额是银行合格资本的一部分。根据巴塞尔协议 II 的监管指导，总合格资本由三层资本提供：
请注意，根据国际清算银行(BIS) 成员国的法律和会计制度，这些层级可能以各种方式构成。此外，资本层级在吸收损失的能力方面也有所不同；一级资本吸收损失的能力最强。银行有必要计算银行对信贷、运营、市场风险和其他风险的最低资本要求，以确定有多少一级、二级和三级资本可用于支持所有风险。
经济资本
经济资本是用资本来表示的风险指标。例如，银行可能会想知道，在一定的信心水平和时间范围内，需要多少资本才能保持偿付能力。换句话说，从银行的角度来看，EC 可以被视为风险资本的数额；因此，它与 RC 要求指标不同。经济资本主要旨在支持业务决策，而 RC 旨在根据一系列监管规则和指导为银行的所有风险设定最低资本要求。
到目前为止，由于经济资本更像是银行专用或内部可用资本衡量标准，因此国内或全球尚无统一的经济资本定义。此外，许多银行在定义经济资本时都具有一些共同的要素。经济资本估计值可能涵盖一级资本、二级资本、三级资本或评级机构使用的定义以及其他类型的资本，例如计划收益、未实现利润或隐性政府担保。
经济资本的相关性
EC 具有很高的相关性，因为它可以为特定业务决策或评估银行的不同业务部门提供关键答案。它还提供了比较 RC 的工具。
性能指标
银行管理层可以使用 EC 估算值在业务流中分配资本，促进那些能够提供理想单位风险利润的部门。涉及 EC 的绩效衡量指标包括风险调整后资本回报率 (RORAC)、风险调整后资本回报率(RAROC) 和经济增加值(EVA)。图 1 显示了 RORAC 计算的示例以及如何在银行或金融机构的业务部门之间进行比较。
| 商业 | 回报和/或利润 | 欧盟估计 | 罗拉克 |
| 单元1 | 5000万美元 | 1亿美元 | 50%（50 美元/100 美元） |
| 单元2 | 3000 万美元 | 1.2亿美元 | 25%（30 美元/120 美元） |
图 1：两个业务部门一年内的 RORAC
图 1 显示，与业务单位 2 相比，业务单位 1 以 EC 形式产生的回报（即RORAC ）更高。管理层会青睐业务单位 1，因为它消耗的 EC 较少，但同时产生的回报更高。
这种自下而上的评估方法更为实用，这意味着对每个业务部门进行 EC 评估，然后汇总为总体 EC 数字。相比之下，自上而下的方法更加随意，因为 EC 是在集团层面校准的，然后交付到每个业务流，而这些业务流的资本分配标准可能比较模糊。
与 RC 相比
EC 的另一个用途是将其与 RC 要求进行比较。图 2 提供了一些可通过 EC 框架评估的风险的示例，以及如何将其与 RC 要求进行比较。
图 2：RC 要求和 EC 估计
测量 EC
虽然银行的 EC 数据部分取决于其风险承受能力，但 RC 要求则取决于监管指南和规则手册中规定的监管指标。此外，与巴塞尔协议 II 下的监管资本模型（例如用于信贷风险的高级内部评级 (AIRB) 模型）相比，银行可以自行选择如何对 EC 进行建模。例如，银行可以选择其模型的函数形式和参数设置。因此，EC 建模可能会调整或忽略用于信贷风险的AIRB假设。
AIRB 假设贷款组合规模庞大且同质化，长期资产风险更大，这反映在所谓的期限调整上限为 5 年，而更高质量的评级具有更高的相关性以反映系统性风险。它还通过评级类别来评估风险，并假设评级类别之间存在完美的相关性以及评级类别内的多样化。
风险价值(VaR) 模型是典型的市场、信用风险和其他风险的 EC 框架。然而，对于信用风险，它通常被称为信用风险价值 (CVaR)。例如，考虑相对安全贷款的贷款组合的损失分布。预期损失表示日常业务产生的损失，而意外损失是偏离预期损失的标准差数（分布的尾部）。
在当前例子中，假设意外损失是在99.95%的置信水平下校准的，这对应于AA信用评级。因此，银行可能会根据管理层的风险偏好来校准其经济资本模型，这通常与银行的目标评级一致。
一些银行可能会使用内部开发的模型来计算其 EC。但是，银行也可能使用商业软件来协助他们进行 EC 计算。此类信用风险软件的例子包括穆迪 KMV 的 Portfolio Manager、Strategic Analytics、瑞士信贷的 Credit Risk+ 和摩根大通的 CreditMetrics。
结论
经济资本是衡量银行风险资本的指标。这不是一个新概念，但它已迅速成为银行和金融机构的重要指标。经济资本为业务决策提供了对风险资本的有用补充工具。银行越来越多地使用经济资本框架，未来这种做法很可能还会继续增长。相关问题可能是经济资本有朝一日是否能取代监管资本要求。