經濟資本(EC) 是指銀行估計在給定的置信水平和時間範圍內保持償付能力所需的風險資本量。另一方面，監管資本 (RC) 則反映了銀行在監管指導和規則下所需的資本量。除了比較經濟資本和監管資本外，本文還將重點介紹如何衡量 EC，並研究其與銀行的相關性。
風險管理
銀行和金融機構必須考慮到它們所面臨的長期未來不確定性。正是在這種背景下，巴塞爾協議應運而生，旨在加強重要金融機構的風險管理職能。該協議是針對銀行業的建議，由三套法規組成：巴塞爾協議 I 、巴塞爾協議 II 和巴塞爾協議 III。
巴塞爾協議 II提供了國際指令，規定銀行應持有的最低監管資本額，以應對其風險，例如信用風險、市場風險、操作風險、交易對手風險、養老金風險等。巴塞爾協議 II 還制定了監管指導和監管資本建模規則，並鼓勵企業使用經濟資本模型。EC 作爲一個概念和風險衡量標準並不是一個新現象，但它已迅速成爲銀行和金融機構的重要衡量標準。
重點摘要
- 銀行和其他金融機構必須考慮長期的不確定性。
- 經濟資本是銀行在給定的信心水平和時間段內所需的風險資本量。
- 資本充足率對於支持商業決策至關重要，而監管資本則試圖設定最低資本要求來應對所有風險。
- 銀行可以使用 EC 估計值來跨業務部門分配資本。
- 隨着電子商務框架的不斷發展，經濟資本有朝一日可能會取代監管資本要求。
監管資本
當銀行計算其監管資本要求和合格資本時，必須考慮監管定義、規則和指導。從監管角度來看，最低資本額是銀行合格資本的一部分。根據巴塞爾協議 II 的監管指導，總合格資本由三層資本提供：
請注意，根據國際清算銀行(BIS) 成員國的法律和會計制度，這些層級可能以各種方式構成。此外，資本層級在吸收損失的能力方面也有所不同；一級資本吸收損失的能力最強。銀行有必要計算銀行對信貸、運營、市場風險和其他風險的最低資本要求，以確定有多少一級、二級和三級資本可用於支持所有風險。
經濟資本
經濟資本是用資本來表示的風險指標。例如，銀行可能會想知道，在一定的信心水平和時間範圍內，需要多少資本才能保持償付能力。換句話說，從銀行的角度來看，EC 可以被視爲風險資本的數額；因此，它與 RC 要求指標不同。經濟資本主要旨在支持業務決策，而 RC 旨在根據一系列監管規則和指導爲銀行的所有風險設定最低資本要求。
到目前爲止，由於經濟資本更像是銀行專用或內部可用資本衡量標準，因此國內或全球尚無統一的經濟資本定義。此外，許多銀行在定義經濟資本時都具有一些共同的要素。經濟資本估計值可能涵蓋一級資本、二級資本、三級資本或評級機構使用的定義以及其他類型的資本，例如計劃收益、未實現利潤或隱性政府擔保。
經濟資本的相關性
EC 具有很高的相關性，因爲它可以爲特定業務決策或評估銀行的不同業務部門提供關鍵答案。它還提供了比較 RC 的工具。
性能指標
銀行管理層可以使用 EC 估算值在業務流中分配資本，促進那些能夠提供理想單位風險利潤的部門。涉及 EC 的績效衡量指標包括風險調整後資本回報率 (RORAC)、風險調整後資本回報率(RAROC) 和經濟增加值(EVA)。圖 1 顯示了 RORAC 計算的示例以及如何在銀行或金融機構的業務部門之間進行比較。
| 商業 | 回報和/或利潤 | 歐盟估計 | 羅拉克 |
| 單元1 | 5000萬美元 | 1億美元 | 50%（50 美元/100 美元） |
| 單元2 | 3000 萬美元 | 1.2億美元 | 25%（30 美元/120 美元） |
圖 1：兩個業務部門一年內的 RORAC
圖 1 顯示，與業務單位 2 相比，業務單位 1 以 EC 形式產生的回報（即RORAC ）更高。管理層會青睞業務單位 1，因爲它消耗的 EC 較少，但同時產生的回報更高。
這種自下而上的評估方法更爲實用，這意味着對每個業務部門進行 EC 評估，然後彙總爲總體 EC 數字。相比之下，自上而下的方法更加隨意，因爲 EC 是在集團層面校準的，然後交付到每個業務流，而這些業務流的資本分配標準可能比較模糊。
與 RC 相比
EC 的另一個用途是將其與 RC 要求進行比較。圖 2 提供了一些可通過 EC 框架評估的風險的示例，以及如何將其與 RC 要求進行比較。
圖 2：RC 要求和 EC 估計
測量 EC
雖然銀行的 EC 數據部分取決於其風險承受能力，但 RC 要求則取決於監管指南和規則手冊中規定的監管指標。此外，與巴塞爾協議 II 下的監管資本模型（例如用於信貸風險的高級內部評級 (AIRB) 模型）相比，銀行可以自行選擇如何對 EC 進行建模。例如，銀行可以選擇其模型的函數形式和參數設置。因此，EC 建模可能會調整或忽略用於信貸風險的AIRB假設。
AIRB 假設貸款組合規模龐大且同質化，長期資產風險更大，這反映在所謂的期限調整上限爲 5 年，而更高質量的評級具有更高的相關性以反映系統性風險。它還通過評級類別來評估風險，並假設評級類別之間存在完美的相關性以及評級類別內的多樣化。
風險價值(VaR) 模型是典型的市場、信用風險和其他風險的 EC 框架。然而，對於信用風險，它通常被稱爲信用風險價值 (CVaR)。例如，考慮相對安全貸款的貸款組合的損失分佈。預期損失表示日常業務產生的損失，而意外損失是偏離預期損失的標準差數（分佈的尾部）。
在當前例子中，假設意外損失是在99.95%的置信水平下校準的，這對應於AA信用評級。因此，銀行可能會根據管理層的風險偏好來校準其經濟資本模型，這通常與銀行的目標評級一致。
一些銀行可能會使用內部開發的模型來計算其 EC。但是，銀行也可能使用商業軟件來協助他們進行 EC 計算。此類信用風險軟件的例子包括穆迪 KMV 的 Portfolio Manager、Strategic Analytics、瑞士信貸的 Credit Risk+ 和摩根大通的 CreditMetrics。
歸納總結
經濟資本是衡量銀行風險資本的指標。這不是一個新概念，但它已迅速成爲銀行和金融機構的重要指標。經濟資本爲業務決策提供了對風險資本的有用補充工具。銀行越來越多地使用經濟資本框架，未來這種做法很可能還會繼續增長。相關問題可能是經濟資本有朝一日是否能取代監管資本要求。