什么是净内部收益率 - 净 IRR？
净内部收益率 (net IRR) 是一种绩效衡量指标，等于扣除费用和附带利息后的内部收益率。它用于资本预算和投资组合管理，通过计算投资收益或整体财务质量预期回报率。
实际上，净内部收益率是负现金流的净现值等于正现金流的净现值的比率。净内部收益率以百分比表示。
重点
- 净内部收益率 (Net IRR) 是一种根据贴现的未来现金流量来衡量项目或投资绩效的方法。
- 净 IRR 采用传统的 IRR，然后考虑 IRR 通常会忽略的费用、成本、附带权益和其他扣除的影响。
- 因为它考虑了成本和费用，净内部收益率让投资者或管理者更准确地了解投资的实际潜力。
净内部收益率的基础
IRR 是一种贴现率，其中投资的未来现金流量的现值等于投资成本。净 IRR 是考虑了管理费和任何附带权益的修改后的 IRR 值。
一般来说，较高的净内部收益率意味着它是一种更好的投资。然而，在较长时期内略低的净 IRR 利差可能优于短期、较高的净 IRR 投资。
投入使用的净内部收益率
计算基金的净内部收益率可以帮助投资者或分析师确定哪种投资是最佳选择。鉴于一对持有相同投资并使用相同策略管理的基金，明智的做法是考虑费用较低的基金。
但结构相似性和费用不足以证明一只基金优于另一只基金。这只能通过计算两个基金的净内部收益率来了解。费用较低的未必是最好的选择。
净 IRR 的真实示例：净 IRR 和私募股权
净内部收益率通常在私募股权中用于分析需要定期现金投资但在完成时仅提供单一现金流出的投资项目——通常是首次公开募股、合并或收购。
如果投资的净现值与收益的净现值相同，或者超过可接受的回报率，则该项目被认为是盈利的。如果两个竞争项目最终具有相同的净内部收益率，则时间框架越短的项目被认为是更好的投资。
2014 年，美国证券交易委员会 (SEC) 开始调查私募股权基金管理人在计算净内部收益率时是否正确披露了自有资金投入自有基金。包括这笔款项（称为“普通合伙人承诺”）可能会人为地夸大基金业绩，因为此类资本注入不附带费用。
路透社发现，私募股权公司的净内部收益率计算方式（无论是否包括普通合伙人资本）各不相同。美国证券交易委员会希望私募股权公司在所有基金招股说明书和营销材料中清楚地报告平均净内部收益率和总内部收益率。