我们先来看三幅图。
图3-13上证指数周线图
图3-13深证成指周线图
图3-15中小板指周线图
从以上三幅图中我们看到，2009年8月4日至2010年9月10日期间，上证指数表现最差，熊市特征一览无余，深证成指比上证指数也强不了多少。唯独中小板指却呈现明显的牛市特征，不仅创出了2009年8月5日调整以来的新高，还逼近了2008年1月15日的历史新高。
图3-16食品指数周线图
图3-17农林指数周线图
这四个指数反映了各行业在相同时间周期内，走势强弱的不同。食品指数、农林指数强势特征明显，两者均创出历史新高，呈现典型的牛市特征；相反，采掘指数、金融指数则弱势特征一览无余，呈现典型的熊市特征。
图3-18采掘指数周线图
图3-19金融指数周线图
上面四幅图还反映了2009年8月4日至2010年9月10日期间，当大盘处于典型的熊市情况下时，食品、农林、医药等板块却呈现完全相反的走势，牛气冲天。
大家再看下面两幅图。
图3-20维维股份周线图
图3-21云南盐化周线图
这两幅图反映了即便同属一个强势板块，也不是所有个股均能成为牛股。此外，大家应该还清楚地记得，上证指数、深证成指分别于2007年10月见大顶后，几乎所有板块也跟着见大顶，进入大熊市。但唯独农林和纺织两个板块，却走出了独立行情，在接下来的几个月中涌现了一大批牛股，如冠农股份(600251)、丰乐种业（000713)、隆平高科（000998)、ST欣龙（000955)、龙头股份（600630)等。
上面所有的举例，其目的都是为了阐述“结构性牛市”这个概念和这种现象，从中寻找投资机会。
对于“结构性牛市”，证券界没有统一的说法，大体的意思是指局部牛市。也就是说，虽然大市道不好，整个大盘包括上证指数、深证成指或者说在大盘股不被看好的情况下，还是有部分、局部板块和个股会走出独立牛市行情。
结构性牛市的产生，主要是受资金面限制所致。特别是近两年来，随着全流通个股和上市新股数量的不断增多，加上全球经济形势不佳，特别是美国、欧盟、日本等经济持续低迷，我国受节能减排因素影响，正在努力推进经济结构转型，经济面承受着下行压力，导致市场的资金面越来越吃紧，主力没有办法组织全面的攻击，只能搞局部游击战争。