什么是块定位器？
大宗定位器是一个交易商，为了促进客户进行可能扰乱市场的大宗购买或销售，为自己的账户持有头寸，以期最终可能获利。
要点
- 大宗持仓者是为方便客户大宗买卖，为自己的账户持仓的交易商
- 除了防止潜在的市场混乱之外，区块定位者还寻求从他们的行为中获利。
- 大宗仓位旨在快速卸载头寸，通常使用对冲策略（例如套利技术或期权）来降低与头寸相关的风险。
- 传统上，大宗经纪商扮演大宗定位者的角色，同意向他们的客户（如对冲基金）投入资金，以促进他们的大宗交易。
了解块定位器
传统上，主要经纪商扮演大宗定位者的角色，同意向他们的客户（例如对冲基金）投入资金，以促进他们的大宗交易，尽管其他一些经纪自营商也在运行大宗交易方面开辟了一个利基市场交易。
大宗交易，也称为大宗订单，是客户寻求完整运行的标的债券或股票的大宗订单。由于规模庞大，这些交易可能会人为地改变市场。听到大宗订单风声的交易员可能会试图抢先出售——这可能是非法和不道德的举动，会损害处理大宗交易的公司。
公开市场上的大宗交易要求交易者保持谨慎。它们通常通过大宗定位器等中介机构进行，而不是通过对冲基金或投资银行进行。
块定位器的类型
有时，区块定位器可以是交易商间经纪人(IDB)。该经纪人扮演代理角色，并试图拼凑一组交易对手，每个交易对手都愿意在不投入资金的情况下参与部分交易。在期权市场中经常出现这种情况，交易者可能会寻求买卖数千份合约。
其他时候，大宗定位器是客户的主要经纪人，将同意一次完成整个交易。这些交易也可以通过暗池或电子通信网络(ECN) 匹配系统运行。这可以防止由于引入大宗交易而导致的常规市场活动中断。
有时，主要经纪人会要求位于证券交易所地板上的专门大宗定位器（称为批发经纪人）以预定价格“交叉”大量股票，这可能不同于当前市场价格。通常，这些批发经纪人将在费城证券交易所等“外地交易所”开展业务。
块定位器管理规定
区块定位者承担相当大的风险以换取他们寻求的利润。任何参与区块定位的公司必须：
- 在美国证券交易委员会(SEC) 和纽约证券交易所(NYSE) 注册成为经纪人或交易商（如果它是会员公司）。
- 遵守针对做市商的规则 15c3-1 并拥有至少 100 万美元的可用资本。
- 向客户购买或卖空当前市场价值为200,000美元或以上的股票，以促进该客户的买卖。
- 寻求尽快出售构成该区块的股份，并在出售该区块之前满足其他监管条件。
交易商承担证券风险，以帮助卖方清算交易。大宗仓位旨在快速卸载头寸，通常使用套利技术或期权等对冲策略来降低与头寸相关的风险。