波浪理論是由美國分析師艾略特在20世紀40年代提出的一種技術分析理論。艾略特在長期的市場觀察中發現，價格運動存在首一些不斷，復出現的模式，他將這些模式稱爲“波浪”,並由此創造出阻，著名的股市分析理論—波浪理論。
波浪理論認爲，市場的運行是以一種週期性波動來進行的，一個週期性波動之中有兩種波浪:推動浪和調整浪。
所謂推動浪是指順着趨勢的波浪，而調整浪則是逆着趨勢的波浪。
推動浪可細分爲5個子浪，而調位浪可細分爲3個子浪。在推動浪的5個子浪中，其中有3個是順着趨勢的子浪，剩下兩個是逆，趨勢的子浪;在調盛浪的3個子浪中，有2個是逆着趨勢的子浪，有1個是順着趨勢的子浪。就是說，在股價週期性波動中，既有順勢的波浪，也有逆勢的波浪。互相交替。
圖1波浪結構
如圖1所示，投資者可以將推動浪分爲5浪結構，分別稱爲1浪、2浪、3浪、4浪和5浪;可以將調整浪分爲3浪結構，分別爲A浪、B浪和C浪。
在把握該理論時，投資者尤其要注意以下幾個方面：
(1)兩個假設
波浪理論對金融市場的理解是相當大膽的。艾略特認爲，價格的運行存在一個基本的結構,任何市場走勢，都可以用這個結構來進行唯一的分解。這是第一個十分重要的假設。
對於這個基本的結構，艾略特認爲,不管是從時間還是從空間上，都符合斐波那契數列（1、2、3、5、8、21、34、55等）或黃金分割位(0.618、0.382、1.618等）的自然規律，這是波浪理論的第二個重要假設。
在實際中，斐波那契數列顯示出了較高的精準度。
圖2上證指數月K線日(325點-2245點)
圖2走上證綜指從325點到2245點的牛市月K線圖。這段大牛市，可以清晰地劃分爲5浪結構。這5浪的空間結構中，有很多地方符合波浪理論中黃金分割率的比例關係。
例如，從起點325點開始計算，1浪的高度爲1052-325=727點。那麼從起點325點開始，加上1浪高度的1.618倍，即727×1.618+325=1501點，與3浪實際高點板1510點非常接近。同樣從起點325點開始，加上1浪高度的2.618倍，即727× 2.618+325=2228點，與5浪實際高點2245點同祥非常接近。
同樣，圖2的K線圖中，同樣可以找到波浪理論中的時間週期規律。例如，3浪結束於1997年5月，距離牛市325點的啓動日期1994年7月，正好34個月。而整個個4浪的運行時間，正好是21個月。
如圖3所示，從2010年，月初到9月，上證指教在經過一波上漲走勢之後開始不斷地回調震盪。在這個過程中，指數順利地越過60日均線且在60日均線上方站穩，表明上漲趨勢已經形成。此時，基於渡浪理論基本可以判斷出，前期的第一波漲勢和調整，走波浪理論的1浪和2浪。接下來投資者可以利用波浪理論來預側3浪的漲幅。
圖3上證指數日K線圖
1浪的漲幅爲364點，根據波浪理論，則3浪的漲幅至少爲364×1.618=589點。從2浪低點2573算起，估計3浪的點位爲2573+589=3162.點。
3浪從2010年，月30日開始發動，到11月初，達到最高3186點，與波浪理論的預側誤差很小。由此可見波浪理論預測的精準程度。
(2)大浪中有中浪，中浪中又有小浪
推動浪和調整浪所組成的波浪結構，還可以繼續一層層地建構下去。推動浪中的5個子浪可以再分爲低一級的子浪，其中，1浪、3浪和5浪可分爲低一級的5個子浪，而2浪和4浪則可以分爲低一級的A，B，C這3個子浪。至於調整浪的3個子浪，A浪和C浪可細分爲5個低一級的子浪，而B浪可以分爲低一級的3個子浪。因此，波浪的結構，實際上可以無窮地建構下去。
(3)波浪的層層疊疊
波浪的層層疊疊是指，無論是在月線圖上、周線圖上還是在15分鐘圖上，市場都以5個推動浪與3個調整浪的結構來運行。這種結構又被稱爲“分形結構”,如同水晶或雪花一般，如果以顯徽鏡察看，其徽型結構與常態下的結構基本是一樣的。
圖4東安動力周K線
如圖4所示，從2008年11月到2010年4月，東安動力(600178)的周K線中，股價出現一波大牛市行情，符合波浪理論推動浪的5浪結構。其中，從2008年年底到2009年6月初，股價處於3浪，漲幅巨大。
圖5東安動力日K線
如圖5所示，從2008年12月31日列2009年6月8日，在日線圖中，投資者可以對周K線中的3浪進行分解，也符合推動浪的5浪結構。正因爲有這個特點，投資者在實戰中尋找具體買賣點的時候，可以利用波浪理論不斷地在低級別中進行走勢的分解，以找到最精準的時機。
(4)數浪原則
在理論上，波浪理論的主流趨勢以5個浪的結構運行，而反趨勢則以3個浪的結構運行。投資者按照這個結構來分解趨勢，應該得出相同或相似的結論。但在實戰中，這種“5升3降”的結構卻可以有多種分解方法。在長期的實踐中，波浪理論的使用者們總結出幾條大家公認的數浪原則，以避免數浪的隨意性。
嚴格來說，數浪原則有以下四條。
第一原則：
2浪不應低於1浪的起始點。2浪不應低於1浪的起始點，也即當一個上漲趨勢成立的時候，浪底將一浪高於一浪。如果2浪低於1浪的起點。則市場仍處於下跌趨勢中，就無所謂上漲趨勢了。利用這個原則能夠較爲容易地找到一波上漲趨勢的起點。
精講提高
反過來說，1浪的起點，是否一定就是一波上漲趁勢的最低點呢?
不一定。例如在C浪運行的過程中，一旦出現5浪中的失敗形態(意即5浪不超過3浪的終點)，則失敗5浪的終點不是一個上漲趨勢的最低點。
第二原則：
在構成推動浪的5個子浪中，第3浪不會是最短的。第二原則的意思是，在推動浪中，有1浪、3浪、5浪3個與趨勢方向相同的力量，其中:如果1浪的力量最大最長，則3浪的力量和長度次之，5浪力量最弱、長度最短。
如果1浪開始時力量最弱和最短，則3浪較長，而5浪力量最強及最長，此時甚至出現“延伸5浪”。
如果1浪開始時力量一般，則3浪最強即最長，而5浪的力量和長度則與1浪相差不多。
第三原則：
在推動浪的5個子浪中，4浪和2浪不會互相重疊。2浪與4浪不會互相重疊的原則背後，反映的是3浪的動能不會是最弱的。既然3浪不會是最弱最短的，2浪與4浪重疊的概率將非常低，也即4浪的最低點不可能低於1浪的最高點。
第四原則：
2浪和4浪是以不同的形態出現的，這被稱爲交替原則。2浪和4浪同爲推動浪中的反趨勢浪，在這一原則下，它們將有以下幾種運行方式：
1. 如果2浪調整時間較長，則4浪調整時間將會較短，反之亦然。
2. 如果2浪調整的形態複雜，則4浪調整的形態將會較爲簡單，反之亦然。
3. 如果2浪調整的價位幅度較大，則4浪調整的價位幅度將會較小，反之亦然。
圖6三房巷日K線
如圖6所示，從2010年7月到2011年1月，三房巷(600370)的股價先是出現一波上漲趨勢，之後反轉向下。投資者可以用波浪理論對其進行分解。
7月1～12日爲1浪，此時成交量仍然較低，上漲動能仍然較弱，所以1浪的漲幅不大。之後的略徽回調爲2浪，股價沒有創斷低，表明上漲趁勢基本形成。7月19日到9月15日爲3浪，成交量大幅放大，上漲動能很強，漲幅最大。之後的大幅回調爲4浪，儘管其跌幅較大，但沒有跌破1浪的高點。10月18日到11月12日爲5浪，成交量再次放大，上漲動能較強，灘枯僅次於3浪。5浪後的快速下跌走勢爲A浪。11月18日到12月24日爲B浪，成文量很小，股價緩級震盪，無法再創新高，表明上漲趨勢已經基本結束。12月27日到次年(2011年)1月25日爲C浪，下跌動能很強，股價再創斷低。
在該股推動浪中，3浪最長，5浪次之，1浪最短，符合“3浪不能最短”的數浪原則;4浪沒有跌破1浪的高點，符合“4浪和2浪不能互相重疊”的原則，同時2浪簡單，4浪則校爲複雜，也符合交替原則。