什麼是襲擊者？
掠奪者是指尋求從失敗和被低估的公司中快速獲取利潤的投資者。憑藉雄厚的財力和充足的財務支持，他們購買了這些公司足夠多的股份，賦予它們重要的投票權，然後利用這種影響力採取新措施來增加股東價值，例如更換高管、重組公司或清算它。
現代襲擊者更喜歡稱自己爲激進投資者。
要點
- 襲擊者是指尋求從被低估的公司中快速獲利的投資者。
- 他們購買足夠多的股份，迫使現有管理層做出改變，以增加股東價值。
- 突擊者，或者今天所稱的激進投資者，往往更關心自己的腰包，而不是保護公司的長期健康。
- 儘管如此，一些人認爲它們有一個重要的目的，即讓管理不善的公司發揮最大的作用，並幫助提高資本市場的效率。
襲擊者如何運作
襲擊者希望獲得那些陷入困境、容易受到惡意收購、交易價格低於內在價值的公司的控股權。通常，目標是快速賺錢，而不是試圖通過扭轉運營和提高公司效率來釋放長期價值；想想流行電影《華爾街》中的戈登·蓋柯。
重要的
襲擊者的目標是管理不善、成本過高、作爲私營公司運營利潤更高，或者遇到其他可以解決的問題以使其更有價值的公司。
這些私募股權公司、對沖基金和富有的個人購買了一家公司足夠大的投票權份額，以影響該公司的發展。 董事會（B of D）並向其管理層施加公衆壓力，以實施他們想要的變革。由於他們瞄準的大多數公司都表現不佳，襲擊者通常也能成功爭取其他股東的支持，從而增加他們的影響力以及他們迅速中飽私囊的要求得到滿足的可能性。
攻略方法
襲擊者可能會採用各種策略來影響他們想要的改變，並且往往有明確的退出策略。遊戲計劃包括利用他們的投票權將精心挑選的成員安裝到 B of D、定位公司進行出售或合併，或者拆分目標公司並出售其資產。
考慮一家市值爲 1 億美元、沒有債務、擁有 2500 萬美元現金的公司；或企業價值7500 萬美元。如果公司有形資產的市場價值爲 2 億美元，掠奪者可能會忍不住發起敵意收購，以獲取通過出售資產可以實現的鉅額收益。
另一種偶爾用來賺快錢的方法是引入債務融資的股票回購。或者，襲擊者可能會以推動當前領導層不接受的變革爲藉口購買已發行股票。屆時，他們可以以溢價賣回這些股票，以便爲自己賺取利潤。
攻略的歷史
20 世紀 70 年代到 90 年代，在上市公司採取收購防禦措施之前，襲擊者在美國尤其常見。當時，掠奪者因收購公司並肢解它們而聞名，在獲得可觀利潤的同時，也導致許多工人失業。
如今，襲擊者打着激進投資者的幌子，試圖通過採取與前輩不同的策略來洗刷自己的聲譽。儘管如此，一些私募股權公司仍然經常進行資產剝離、將公司私有化、通過額外債務進行資本重組、出售流動性最強的資產以及掠奪其金庫，以向股東支付額外股息。 。
儘管圍繞許多掠奪者的爭議不斷，但近年來，他們在美國企業界的角色已被重新定位爲一種必要的罪惡，以抵消上市公司管理不善的影響。
2020 年，襲擊者或激進投資者發起了 173 項單獨的活動，部署的資本總額達 395 億美元。
支持者認爲，他們通過改善失敗的公司來提高資本市場的效率。研究表明，激進持股比例最高的人會帶來更高的投資資本回報率（ROIC），並且大幅跑贏大盤，這進一步加劇了這些爭論。
特別注意事項
公司經理普遍不喜歡襲擊者。負責人不想被告知如何做得更好，也不想面對襲擊者造成的干擾和媒體關注。在大多數情況下，他們的目標是從長遠角度思考如何改進他們所負責的業務，這與掠奪者不同，掠奪者通常對留下來不感興趣並希望快速獲得結果。
爲了避免醜陋的爭論、放棄控制權以及看到他們幫助培育的長期成功的業務可能陷入困境，公司制定了各種策略來阻止襲擊者的進步。其中包括股東權利計劃（毒丸計劃）、絕對多數投票、董事會交錯、以溢價從襲擊者手中回購股票（綠郵件）、公司資產負債表上的債務數額急劇增加以及與一位白衣騎士。