判斷牛市是否來臨，就要先判斷大盤是否見長期大底。
要判斷市場是否見長期大底，需要從兩個方面來分析：第一是基本面，包括下跌時間和幅度、個股的估值和價格、市場人氣、成交狀況、經濟面、政策面、資金面等；第二是技術面，包括技術指標、技術形態、均線系統等。
“否極泰來”，當基本面方面"否”到了相當程度，甚至到了極點，行情就有可能反轉。而同時，如果技術面也具備了相應的反轉條件，那長期大底自然就來了。
必須指出的是，如果僅是基本面表現相當糟糕，技術面沒有具備相應的反轉條件，也不可能形成反轉，迎來長期大底。只有當兩者同時具備了反轉的條件時，股市才能見大底。
縱觀中國股市20年的發展，當大盤具有以下特徵時，就可以判定牛市來臨了：
（一）基本面的特徵
1.連續下跌時間長，幅度大，個股便宜
從表3-2中可以看出，上證指數平均連續下跌1年3個月，且平均要下跌50%以上，纔有可能出現大底。即：在上證指數從大頂最高點平均持續下跌1年3個月，且下跌幅度達50%的情況下才容易見到大底，才能由熊轉牛。
這就爲我們判斷大底出現的時機提供了一定的參考依據。它提醒我們，如果想要抄大底，必須要耐住性子，慢慢等，不然，就會抄底不成反被套！因爲你還是在熊市裏操作，所以被套、虧損就很正常了。
不僅是大盤指數下降得厲害，個股股價也降幅驚人，大部分股票的股價縮水至上一輪牛市最高價的2〜3折，1元、2元的低價股到處可見，200元、300元的高價股卻沒了蹤影。
表3-2上證指數歷次大底前跌幅一覽表
2.市場出現長期極度恐慌
市場對利空反應極爲敏感，一有風吹草動，就會引發大量拋盤，令股指一瀉千里。但同時又對利多反應麻木，甚至將利多當成利空，而其實每一次利多都是市場，特別是主力出貨的良機。在利多發佈的當天，市場成交量特別巨大，但大多是高開低走，最多有幾天的行情，然後繼續向下。此時，基金、社保資金、券商等機構主力出現多殺多，市場上到處充斥着唱空的聲音，股評家、分析師的觀點，基金、券商的報告，無不透露着恐慌的情緒。基金出現贖回潮，新基金沒人買，發不出去，甚至會有一些券商倒閉。
3.市場人氣極度低迷
市場人氣，亦稱市場活躍度，或稱人氣指標，是指人們參與市場交易的活躍程度。市場交易活躍時，人們對市場的參與度高，市場人氣就旺盛，反之，市場人氣就蕭條。有人形象地把它稱爲人頭指標，也就是說，判斷市場人氣是旺是淡，可以從股票交易大廳的人流量看出來。若交易大廳里人山人海，人頭攢動，市場人氣就旺，反之，交易大廳裏沒幾個人頭，市場人氣就淡。
股市中有一句話：“行情在絕望中產生，升浪在瘋狂中結束。”中國股市幾十年、外國股市上百年的歷史經驗說明，大底無一不是在市場人氣極其低迷的時候出現的！2005年6月6日，滬市股指跌至998.23點時，市場人氣極低，一片悲觀，而正是在此情況下，中國股市的世紀千點大底已經顯現了。
4.成交極爲清淡
地量見地價。在成交量極度萎縮並創新低的情況下，大盤極有可能見底3雖然成交M不是判斷底部的唯一指標，但卻是判斷底部的重要指標。這是由於地M顯示出市場交投清淡，雖然沒有多少買盤，但也沒有多少賣盤。而在沒有賣盤的情況下，大盤又能下跌多少呢？當然底部不是一個點位，而應該是一個區域。
成交量是判斷大盤是否見底的不可或缺的重要指標。關注成交量金額是否創出新低，甚至屢創新低，對分析和判斷大盤到達底部區域十分重要。因此，筆者在實戰中，每次都把成交量是否見地量作爲分析和判斷大盤是否見底的重要依據。
事實上，滬深股市歷次見大底時，其成交量都維持在地呈水平，甚至只有最高峯時的20%。2002年6月17日，滬深股市見底時，兩市合計成交量才5H7億元；2005年6月6日，滬深股市見底時，兩市合計成交*89.97億元；2008年10月28日，滬深股市見底時，兩市合計成交景586.25億元，均處於地量水平。
交投的清淡還反映在以下方面：市場不斷出現1元、2元股，同時，投資者打新熱情不再，買基金熱情不再，新股發不出，新基金沒人買。
5.政府出面強力護盤救市
股市狂跌之下，證監會等部門，甚至國務院高層坐不住了，不斷釋放利多信號，出臺穩定股市的政策措施。1994年7月，股市出現了各種底部特徵，新股發行也難以爲繼，甚至7月29日深綜指最低探至94點。次日，管理層果斷出臺三大救市措施，利好一齣，大盤勁升兩個月，升幅達1倍。
上證指數自6124點下跌以後，管理層曾多次護盤救市。如停止新股發行、印花稅由雙向徵收改爲單向徵收，主管金融的國務院副總理王歧山一上任即視察證監會，提出要防止股市暴漲暴跌現象，釋放對股市的關切和愛護之情。最後，在4萬億元經濟剌激計劃的推動下，股市終於於2008年10月28日止跌回升，開始了又一輪牛市。
假如不是政府出面救市，上證指數有可能會跌到2009年上半年，跌到1300、1200點以下。
6.經濟方面迎來轉機
上證指數自見6124點大頂以來，一直處於下行途中。而此時，中國經濟也在經歷多年高速增長之後，出現嚴重的過熱，國家對包括房地產在內的多個行業進行了宏觀調控，國內生產總值增幅一再下降，至2008年10月，降幅超過6%。在此情況下，作爲中國“經濟晴雨表”的股市，自然也只能跟着往下走了。此時，恰逢美國發生次貸危機，進而引發了更大範圍的金融危機。爲應對此次危機，美國、英國、德國、法國、澳大利亞、印度等國家均推出了經濟剌激措施。在此情況下，中國也推出了4萬億元經濟剌激計劃，股市也由此築底成功，迎來了1664~3478點的牛市。
(二）資金面的特徵
股市是靠資金推動的。沒有資金，上漲將成爲一句空話。而有了資金，上漲就有了堅實的保障。資金，是股市上漲的源頭活水。
當股市因爲各種原因過度蕭條，無法再發揮融資功能時，國家會通過多種措施，鼓勵資金迴流股市，推動指數和個股上漲，讓投資者重新看到賺錢的希望。
因此，判斷牛市是否來臨，很重要的一點就是看國家貨幣政策、宏觀經濟政策以及與股市緊密相關的各種政策的動向，能否給股市帶來寬鬆的流動性。如果由全力打壓逐步轉爲沉默和不打壓，再轉爲頻頻釋放暖意，最後轉向全力扶持和呵護，放寬種種限制政策，實施種種休養生息政策，就表明政府在貨幣政策、宏觀經濟政策等方面放寬流動性限制，有意爲股市帶來資金。如果加上一些外來因素，使股市的中長期資金面預期發生轉變，則牛市可期。
2005~2007年的大牛市，就與國家推出了兩項重要政策有關。第一是2007年7月的匯率改革，使得人民幣踏上升值之路，導致資產價格重估，大量熱錢湧人股市。第二是2005年4月開始的股權分置改革，使得大小股東的利益趨於一致，大股東有了做好公司業績和市值的衝動，上市公司業績改善預期也得到加強，投資者因此蜂擁入市。
2008年10月底，在國家出臺4萬億元經濟刺激計劃後，投資者意識到經濟面將因此得到較大改觀，同時，4萬億元中將有不少錢流人股市，爲股市的上漲帶來源頭活水，果然不久之後出現了一輪小牛市。
(三）技術面的特徵
1.各項技術指標處於極端低位
RSI、KDJ等幾乎所有的技術指標都處於超賣區，在低位徘徊，即將或已經向上發生金叉，技術反彈要求強烈。周線、月線見底。
1)RSI
RSI又稱相對強弱指標，它對股價變動有一定預測作用，使用起來也較方便，因此得到了廣泛應用。具體應用來判斷底部形態時，要注意以下要點：
RSI<20,出現超賣狀態；
RSI在20以下出現W底、多重底或頭肩底形態，同時RSI不再創新低。
2)KDJ
KDJ又稱隨機指標。具體應用來判斷底部形態時，要注意以下要點：
J<0；
K在20左右向上交叉D;
KDJ在低位出現W底、多重底形態。
2.K線形態呈現底部特徵
原來兇猛的跌勢漸漸趨緩，逐步形成了具有底部特徵的K線形態，如圓弧底、雙重底、三重底、頭肩底、潛伏底、三角形底形態，或者長期橫盤，甚至大幅跳空高開，強勢向上呈V形之勢。1996年1月19日，上證指數見底512.83點，就是以雙底形態見底，走出一輪牛市。
如圖3-3所示，上證指數2001年6月14日，見頂2245.43點後，連續下跌了5年，直至2005年6月6日，探底998.23點後，才止住跌勢，接下來4天強勢上行，呈現V形走勢，但其前前後後一兩個月時間，走出了標準的雙底形態，開始了一輪轟轟烈烈的牛市之旅。
圖3-3上證指數日線圖
如圖3-4所示，上證指數1992年11月17日見底386.85點，就是典型的V形反轉見底，短短兩三個月時間，指數翻了4倍。但V形見底的形態，雖然勢頭很猛，但由於底部構築時間不足，行情僅持續了兩三個月即告結束。
圖3-4上證指數日線圖
3.股價強勢突破或逐步站穩於長期下降壓力線之上
上證指數自2007年10月16日於6124.04點見頂下跌以來，途中出現了幾次底部。第一次是2007年12月18日開始，反彈至2008年1月14日。第二次是2008年4月22日開始，僅反彈了幾個交易日即宣告結束。第三次是2008年7月3日開始，反彈了近20個交易日。第四次是2008年9月18日開始，連續大幅跳空高開，但也僅反彈了幾個交易日。第五次是2008年10月28日開始，真正成爲大底。
我們從K線、均線系統綜合表現來說明，爲什麼前四次都是短反彈，不是大底，而第五次成功成爲大底（詳見表3-3)。
表3-3上證指數見頂6124點後幾次底部比較
通過以上對上證指數幾次大底的比較，我們可以得出結論：在K線系統方面,日K線強勢突破長期壓力線，或逐步站穩於長期下降壓力線之上，是大盤和個股見大底較爲確信、有效的條件。雖然日K線有效突破長期下降壓力線並不表明就一定能見大底，但要見大底，日K線必須強勢突破或有效站穩長期下降壓力線。
如圖3-5所示，上證指數：自2007年10月16日於6124.04點見頂下跌以來，途中出現了幾次反彈，也出現了相應的幾次底部。但前面四次反彈均失敗，底部也就成爲了下跌途中的盤中底，而第五次反彈成功實現反轉，底部也就成爲大底。究其原因，就是因爲前四次無法突破下降壓力線，特別是中長期下降壓力線，而第五次則有效突破了長達10個月的長期下降壓力線（詳見表3-4)。
圖3-5上證指數日線圖（2007.1-2007.11)
表3-4上證指數幾次大底日K線突破長期下降壓力線後的表現
4.大盤均線系統開始由典型的空頭排列形態逐漸走平呈多頭排列形態
前面各條雖然都是股市見大底、牛市來臨時的特徵，但它們並不一定代表大底一定會來臨，而只有當均線系統發生如下明顯變化時，牛市才真正確立。
具體表現爲：大盤均線系統開始由典型的空頭排列形態逐漸走平或向上發散呈多頭排列形態，先是5日均線上攻10日均線形成金叉，接着是10日均線金叉20日均線、20日均線金叉30日均線，特別是出現了30日均線金叉60日均線，且金叉後首次形成的股價高點高過前一高點（注：兩個高點間至少相隔好幾個交易日），則牛市可以確立。尤其是出現第二次30日均線金叉60日均線，且金叉位置高過第一次金叉，則牛市100%確立！
此時，投資者一定要趕緊從熊市思維轉變爲牛市思維，全倉殺入，選好股，捂住不放，一路持有至牛市結束，或者根據熱點，幾個月才換一隻股。
散戶投資者切記：此時絕對不能頻繁換股！不然，換來換去最後將所獲無幾或一無所獲，甚至虧損！
如圖3-6所示，上證指數：2008年10月28日見1664.24低點，一時之間，很多投資者還不敢相信大底就在眼前，因爲此前市場上很多聲音都看到了1200點以下。這個時候看空，從投資策略上來說，還不算保守。但接下來，我們發現，5日均線金叉10H均線，接着又雙雙金叉30日均線，而在2008年12月18日、19日，30日均線金叉60日均線！
圖3-6上證指數日線圖（2008.10〜2009.4)
在長期下跌的底部出現這種情形，這是一個明顯的質變信號！它表明大盤中長期趨勢已經發生根本性改變！這時，如果有些投資者還是猶豫不決，那麼2009年2月上旬，30日均線再次金叉60日均線，此時已經可以100%確認牛市了！這時絕對不能再猶豫！如果真的是謹慎有餘的投資者，那麼，2月底，60日均線金叉120日均線，那就真的不能再有任何的猶豫了！否則，只能說明你的操作水平還有很大的提升空間。
怎麼選股？跟分析大盤一樣，也要從基本面和技術面兩個方面來考慮。首先，基本面上，要選那些受政策正面影響人，業績可能處於長期上漲週期的板塊和股票。如上證指數見底1664點以來的這輪牛市，汽車、摩托車行業受到購置稅優惠、下鄉補貼等政策刺激，家電行業受“家電下鄉”、“以舊換新”政策剌激，相應的股票長期業績增長就有了保障，出現了不少牛股。汽車摩托車行業如長安汽車（000625)、上海汽車（600104)、中國嘉陵（600877)、宗申動力(001696)等，家電行業如青島海爾（600690)、合肥三洋（600983)、海信電器(60_)、雙良股份（現已更名爲雙良節能，600481)等大牛股。其次，技術面上，要選那些成交晉放大，均線系統呈多頭排列形態，且上漲角度大，均線支撐有力的個股。