什麼是塊定位器？
大宗定位器是一個交易商，為了促進客戶進行可能擾亂市場的大宗購買或銷售，為自己的賬戶持有頭寸，以期最終可能獲利。
重點摘要
- 大宗持倉者是為方便客戶大宗買賣，為自己的賬戶持倉的交易商
- 除了防止潛在的市場混亂之外，區塊定位者還尋求從他們的行為中獲利。
- 大宗倉位旨在快速卸載頭寸，通常使用對沖策略（例如套利技術或期權）來降低與頭寸相關的風險。
- 傳統上，大宗經紀商扮演大宗定位者的角色，同意向他們的客戶（如對沖基金）投入資金，以促進他們的大宗交易。
了解塊定位器
傳統上，主要經紀商扮演大宗定位者的角色，同意向他們的客戶（例如對沖基金）投入資金，以促進他們的大宗交易，儘管其他一些經紀自營商也在執行大宗交易方面開闢了一個利基市場交易。
大宗交易，也稱為大宗訂單，是客戶尋求完整執行的標的債券或股票的大宗訂單。由於規模龐大，這些交易可能會人為地改變市場。聽到大宗訂單風聲的交易員可能會試圖搶先出售——這可能是非法和不道德的舉動，會損害處理大宗交易的公司。
公開市場上的大宗交易要求交易者保持謹慎。它們通常通過大宗定位器等中介機構進行，而不是通過對沖基金或投資銀行進行。
塊定位器的類型
有時，區塊定位器可以是交易商間經紀人(IDB)。該經紀人扮演代理角色，並試圖拼湊一組交易對手，每個交易對手都願意在不投入資金的情況下參與部分交易。在期權市場中經常出現這種情況，交易者可能會尋求買賣數千份合約。
其他時候，大宗定位器是客戶的主要經紀人，將同意一次完成整個交易。這些交易也可以通過暗池或電子通信網絡(ECN) 匹配系統執行。這可以防止由於引入大宗交易而導致的常規市場活動中斷。
有時，主要經紀人會要求位於證券交易所地板上的專門大宗定位器（稱為批發經紀人）以預定價格“交叉”大量股票，這可能不同於當前市場價格。通常，這些批發經紀人將在費城證券交易所等“外地交易所”開展業務。
塊定位器管理規定
區塊定位者承擔相當大的風險以換取他們尋求的利潤。任何參與區塊定位的公司必須：
- 在美國證券交易委員會(SEC) 和紐約證券交易所(NYSE) 註冊成為經紀人或交易商（如果它是會員公司）。
- 遵守針對做市商的規則 15c3-1 並擁有至少 100 萬美元的可用資本。
- 向客戶購買或賣空當前市場價值為200,000美元或以上的股票，以促進該客戶的買賣。
- 尋求盡快出售構成該區塊的股份，並在出售該區塊之前滿足其他監管條件。
交易商承擔證券風險，以幫助賣方清算交易。大宗倉位旨在快速卸載頭寸，通常使用套利技術或期權等對沖策略來降低與頭寸相關的風險。