纏論第48課：牛市行情中的暴跌
對於空頭日夜盼望的暴跌，其實永遠與他們無關。因爲即便真的跌了，空頭也只是心理上滿足一下。人的思維慣性，使得空頭永遠沒機會在他們滿意的地方獲得滿意的籌碼。牛市中的暴跌猛烈而刺激。但實質上，突然的暴跌之後，上漲趨勢還是要延續的。
牛市中調整能量的積聚需要宣泄。這種宣泄與熊市最大的不同，就是下跌總是猛烈而瘋狂的。牛市中的調整，來就狂風暴雨，這和熊市中的大反彈性質是一樣的。
最出名的熊市大反彈，大概就是暫停國債期貨交易那一次，指數3天之內從550點不到翻到920點之上，其後依然繼續下跌回來。
牛市中的暴跌，最出名的應該算是1996年12月那一次，由於政策打擊，指數連續跌停，幾天之內從1250點以上跌到850點附近，其後依然繼續上漲。
所有真正的大頂，都是反覆衝擊出來的，有足夠的時間讓你去反應和判斷。那種V形頂，在大型走勢中基本不會構成真正的頂部。
上圖爲上證指數1996年前後日K線走勢圖
對風險有一種錯誤的認識，彷彿股價、市盈率高了風險才大，股價、市盈率低風險就小，卻不知道股價、市盈率都是一些變動的因素，並沒有任何絕對的意義。
本ID曾多次強調，風險對於市場是絕對的，任何時候都在風險之中。如果你對本ID的理論能有所理解，那麼你不僅能將風險置於操作級別的絕對控制之中，而且還能利用風險降低成本。無風險是可以創造出來的，0成本就是絕對的無風險。如果不理解，那麼最簡單的均線系統就可以控制住風險。
站在社會財富增長的絕對性上，最大的風險就是你的財富增長趕不上社會平均財富的增長。站在資本市場這個子系統上，道理是一樣的。因此在一個大牛市中，籌碼的積累甚至更重要。一個大的上漲，3元有1萬股，到4元只有1千股，後來到了30元，一股也沒有，這就是最大的風險，因爲市場的上漲並沒有爲你製造應有的總體利潤。你的籌碼喪失了，沒有籌碼，在市場中就沒有盈利的准入證。
在沒有做空機制的市場中，做空最後還是爲了做多，除非你永遠退出市場。特別是在牛市行情依舊的情況下，這一點更重要。沒有籌碼，用嘴是盈利不了的。
最好的情況，當然就是前面所說的，在成本爲0前不斷降低成本，在成本爲0後不斷掙籌碼。這樣股價越上漲，你的籌碼越多，你的真正市值纔會越來越大。有人問本ID，你以後怎麼出貨，本ID反問，爲什麼要出貨？每一次震盪，都成了本ID降低成本、增加籌碼的機會。知道最高的境界是什麼嗎？就是等大牛市真正結束那天，你擁有的股票數量最多而成本是0，然後……市場從來不是慈善場所，要戰勝市場，必須有正確的大思路與總體的方法。
學會正確對待震盪、調整。很顯然，當大盤中短線能量耗盡後，會出現較大規模的調整。如果說2007年2月27日、2007年4月19日的下跌都是在日線上暴跌，那麼在周線上、月線上、季線上，甚至年線上出現暴跌的可能性，在這輪長達至少20年以上的大牛市中，都是絕對存在的。但這決不是空頭用嘴歡呼的藉口，而是操作者真正降低成本、增加籌碼的大好時機。
操作的精確度是一個技術問題，技術高的，就能把成本降得更低，籌碼增加得更多，這是絕對正常的事情。技術高的人就應該有更好的收益，這是天經地義的。精確度是可以用市場磨鍊來達到的，如果思路、方法錯誤，則是不可救藥的，這纔是問題的根源。
站在純技術的角度，把握暴跌的級別很重要。一個日線上的暴跌與一個年線上的暴跌，顯然力度不一樣。在這次從2005年中開始的大牛市行情中，至今爲止，本質上，在周線上都沒有出現過暴跌。周線上兩次大的調整，周跌幅都是7%，還趕不上2007年2月27日的單日跌幅。月線上更是連一次真正有意義的下跌都沒有，但爲什麼這麼多人依然天天如驚弓之鳥一般？
如果你把握不住日線的暴跌，就去把握周線、月線的暴跌，它們對技術精確度的要求要低一些。給自己安排一些力所能及的活動，暴跌也是有級別的，能否在各級別的暴跌中游刃有餘，是對你技術把握度的考驗。
纏論點睛
1．真正的大級別頂底，都是反覆衝擊形成的，特別對於底部。
2．下跌對於多頭和上漲對於空頭都構成風險。不存在只漲不跌或者只跌不漲的走勢，因此風險是絕對的，除非你的成本爲零。控制風險的關鍵在於對趨勢的判斷與成本的控制。
投資微言
牛市中，在控制成本的前提下積累頭寸是最重要的思路。至少你不能丟掉你的頭寸。