什麼是轉發？
遠期轉賣是期貨合約定價中使用的術語，指商品或貨幣的期貨價格高於商品的現貨（現金）價格，以便立即交付。遠期轉賣通常被稱爲正價差。
正向/正價差可以與逆向報價形成對比。
要點
- 遠期合約是指商品或貨幣的現價低於期貨價格。
- 由於遠期意味着期貨價格高於今天的價格，因此出現向上傾斜的遠期曲線。
- 轉運是合理的，並估算了貨物運送、保險和儲存的額外費用。
- 交易者可以以當前價格買入現貨，以更高的價格賣出期貨，試圖從遠期交易中獲利。
瞭解轉發
期貨合約是一份在未來特定時間以預定價格買賣特定商品或資產的合法協議。期貨合約在質量和數量上均已標準化，以方便在期貨交易所進行交易。
遠期合約意味着商品的當前價格低於未來到期合約的價格。換句話說，遠期合約意味着存在向上傾斜的遠期曲線。期貨合約的價格高於當前現貨價格可能是由於商品的交付、保險和存儲成本較高。
相反，如果今日價格（現貨價格）高於期貨合約價格，則遠期曲線將會反轉，這稱爲現貨溢價。
特別注意事項
隨着時間的推移，市場不斷接收新的信息，從而引起商品現貨價格的波動，以及期貨合約預期未來現貨價格（最合理的未來價格）的調整。
更多信息通常會壓低或降低期貨價格。期貨市場會考慮這些變量來確定期貨價格；然而，實際現貨價格通常會偏離預期價格。
轉發示例
一家塑料製造公司使用石油來生產其產品，需要在未來 12 個月內購買石油。製造商可能希望使用期貨合約來鎖定購買石油的價格。當期貨合約在 12 個月後到期時，製造商將收到石油。
通過期貨合約，製造商可以提前知道他們將爲石油支付的價格（期貨合約價格），並且他們知道一旦合約到期他們將交付石油。
例如，製造商明年需要 100 萬桶石油，這些石油將在 12 個月內交付。製造商可以等到一年後再付款。但是，他們不知道 12 個月後的石油價格是多少。鑑於石油價格的波動性，那時的市場價格可能與當前價格大不相同。
假設當前價格爲每桶 75 美元，期貨合約一年期結算價爲 85 美元。油價呈上升趨勢就是期貨的一個例子。
如果製造商認爲一年後油價會更低，他們可能會選擇現在不鎖定價格。如果製造商認爲一年後油價會高於每桶 85 美元，他們可以通過簽訂期貨合約鎖定保證的購買價格。
運輸和市場價格
期貨合約可用於對沖商品或貨幣的波動。然而，僅僅因爲期貨合約的價格高於今天的現貨價格並不意味着商品的現貨價格將來會上漲至與今天的期貨合約價格相匹配。換句話說，一年期期貨合約的當前價格不一定能預測 12 個月後的價格。
當然，散戶交易者和投資組合經理對交付或接收標的資產並不感興趣。散戶交易者幾乎不需要接收 1,000 桶石油，但他們可能對從石油價格波動中獲利感興趣。在期貨合約結算後，散戶交易者可能會抵消合約或平倉以賺取收益或虧損。