大師是如何投資的?如何像大師學習投資?

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大師教我們如何投資

現在,你已經會講股票術語了,也應該能夠聽得懂與股票有關的討論了,所以,我們來談談投資策略吧!當我決定進入股票市場時,和每一個人一樣,心裏十分緊張。乍看之下,好像只有少數人在股票市場賺到了很多錢,而大部分人幾乎沒賺到什麼錢。回頭仔細想想,第二眼、第三眼其至第四眼看到的情況與第一印象大體差不多。

但是,只要順着我告訴你的這條路,並且白己做研究,在股市上應該有不錯的表現。購買新聞媒體告訴你應該購買的股票,你不會賺到什麼錢:購買周圍鄰居、朋友或者親戚告訴你應該購買的股票,也不會賺到什麼錢:但是經過徹底研究,購買你認爲最好的股票,就很有可能會賺到錢。

本章和接下來的兩章,包含着本書最重要的信息。本書其餘章節講的是投資的“機械”操作:學習股票的基本知識,選擇經紀人、下委託單等,但是這三章可以幫助你形成投資策略。

在本章,你將會學到最優秀的投資者是如何賺到錢的,以及你自己也能夠如何賺到錢。投資世界充滿了各種各樣的傳奇人物,有的人一夜暴富,有的人好運連連,有的人卻運用複雜的理論。當我們坐在餐桌旁,拿着一份報紙,試圖規劃最佳的退休計劃時,這些傳奇人物也幫不上你我的忙。對我有用,對你也會有幫助的做法是,研究那些一流投資者,他們如何運用經過時間考驗、已經證明可行,而且對投資散戶也切實可靠的方法。


遇見大師

本傑明·格雷厄姆(BenjaminGraham)是有史以來最有影響力的投資作者之一,讀過其著作的人都親切地稱他本。格雷厄姆的登峯造極之作是《聰明的投資者》(TheIntelligentInvestor)一書,他在書中提到了投資股票的理智型價值導向方法。這本書對於投資世界的影響,就像是《白鯨》(Moby-Dick)在美國文學中的地位:任何研究這一主題的人,絕對必讀的一本書。格雷厄姆是價值型投資之父。

菲利普·費雪(PhilipFisher)是揭示成長型投資策略的先驅者之一。他的著作《怎樣選擇成長股》(CommonStocksandUncommonProfits),探討了卓越公司的特質,以及如何識別這些公司。我覺得,這本書對於投資世界來說,就像是《哈克貝利·費恩歷險記》(HuckleberryFin)在美國文學中的地位:研究這一主題的好學生,必讀的第二本書。費雪是成長型投資之父。

接着是沃倫·巴菲特(WarrenBufett),許多人都認爲他是世界上最傑出的投資者。今天,巴菲特仍然十分活躍,在奧馬哈(Omaba)經營公司,並且繼續創造可觀的投資業績。僅僅運用他的資本配置才能,在40多年的時間裏,巴菲特創造了平均每年超過21%的報酬率,累積了超過500億美元的財富。巴菲特非常崇拜格雷厄姆和費雪,他研究他們的著作,並且將兩人的投資風格熔爲一爐,形成了自己的投資風格。

接下來的一位是彼得·林奇(PeterLynch)。在他管理富達麥哲倫基金(FidelityMagellanFund)13年期間,富達麥哲倫基金從區區2000萬美元成長至140億美元,在10年的時間裏,他把10000美元的投資變成了價值190000美元。許多人認爲他是有史以來最優秀的共同基金經理人。

威廉·歐奈爾是《投資者商務日報》的創辦人,許多投資者對這份報紙的喜愛超過《華爾街日報》。在創辦《投資者商務日報》之前,歐奈爾有一個很好的股票投資生涯,年僅30歲,就在紐約證券交易所購買了一個席位。他是一位執行力很強的成長型投資者,也是一位很偉大的演說家。

最後一位大師是比爾·米勒(BillMiller),也是我個人非常喜歡的一位大師。他管理的雷格梅森價值信託基金(LeggMasonValueTrust),從1990年至2005年,因連續15年打敗標準普爾500種股價指數而聞名。米勒拋棄傳統的成長型以及價值型過濾器,根據未來自由現金流,尋找適合每一類投資的股票,利用傳統的衡量標準,建立了既有昂貴股票也有便宜股票的非主流投資組合。他是一位做法與一般投資者想法相反的投資者,當他認爲自己正確時(大部分時候他是正確的),從來不害怕堅持己見。

以上便是我們將要逐一介紹的投資大師。這些大師的投資方法,不但涵蓋了大公司和小公司,而且也包括成長型投資風格和價值型投資風格。現在,靜下心來學習大師們說過的話。你不必擔心記不住他們的每一句金玉良言,在本章的最後一節,我把他們的真知灼見彙總在一起,供你溫習查閱。

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