什麼是訂單拆分？
訂單拆分一詞是指將大訂單分成一系列較小訂單的做法。這使得證券交易（無論是買入還是賣出）都可以輕鬆進行，並且還可以使訂單有資格進行更快速的交易執行。
當市場流動性可能不足以滿足大訂單時，訂單拆分會有所幫助。納斯達克的證券訂單通過一個特殊的系統進行拆分，而其他交易所則通過股票經紀人進行。大多數交易所現在自動執行這些交易。
關鍵點
- 訂單拆分是將一個大訂單分成一系列較小訂單的做法。
- 它以前是股票經紀人用來幫助客戶實現最佳交易執行的常用策略。
- 這是因為大訂單可以推動市場或表明投資者的意圖。
- 手動訂單拆分現在在很大程度上是多餘的，因為它是由現代電子交易平台自動執行的。
- 無法拆分的大訂單通常通過大宗交易設施進行交易。
訂單拆分的工作原理
機構投資者是從不同投資者那裡籌集資金並通過買賣大宗證券來投資這些資金的公司或其他組織。這使他們比個人投資者更具優勢——由於他們可以進行大量交易，他們擁有更多的機會。這就是訂單拆分發揮作用的地方。
在自動化系統成為常態之前，訂單拆分很常見。這是股票經紀人用來幫助客戶實現最佳結果的常用技術。這個過程允許個人投資者買賣少量股票，而不是強迫他們購買他們買不起的大筆訂單。
有時，大訂單無法拆分，或者交易者不希望訂單拆分。在這種情況下，通常會使用大宗交易工具。
執行訂單拆分
近年來，傳統的訂單拆分已變得不那麼普遍。這是因為全自動交易平台現在更擅長將訂單自動拆分為優化以獲得最佳速度和可用條款的大小。
例如，個人交易者能夠從優先訂單履行中受益，前提是他們使用小訂單執行系統 (SOES) 提交等於或少於 1,000 股的訂單——該網絡自動執行在納斯達克交易的證券交易。散戶投資者能夠獲得與以前為大型投資者保留的相同質量的市場准入和執行速度。但在實踐中，代表大投資者行事的經紀人通常會使用訂單拆分來通過 SOES 傳遞客戶的訂單。
由於整個納斯達克交易所現在作為一個自動化電子平台運行，SOES 不再使用。投資者，無論大小，都會自動從納斯達克平台以確保最佳執行價格的方式進行訂單拆分中受益。
儘管紐約證券交易所 (NYSE) 等一些市場繼續涉及人工經紀人，但絕大多數交易——因此，訂單拆分——現在是通過電子平台自動進行的。
儘管大多數市場使用自動交易平台來拆分訂單，但一些交易所繼續使用人工經紀人進行訂單拆分。
訂單拆分示例
假設您是一位大型機構投資者，想要購買交易稀少的證券的大量股份。由於其市值較小，因此股票的市場價格很有可能會根據您的採購訂單引起的突然需求而上漲。反過來，這可能會增加您購買股票的總成本，因為在您購買股票期間股價可能會上漲。
為了降低這種風險，經紀人可以將該機構投資者的訂單分解為一系列較小的訂單，然後逐步提交。如果隨著時間的推移下訂單並設置為與股票的現有流動性相匹配，則有可能防止或大大降低新購買的價格通脹效應。
在這種情況下，訂單拆分可以使機構投資者以較低的成本購買他們在公司的股份，同時也避免不必要的宣傳。同樣，相反的情況也可能適用於大型投資者希望謹慎退出或減少頭寸的情況。
拆分訂單與股票拆分相同嗎？
不，拆分訂單需要一個大訂單，然後將其拆分為一堆較小的訂單以執行。股票分割是指公司將其擁有的股票數量增加一倍，同時將股價降低一半（在 2:1 股票分割的情況下）。
什麼是大宗訂單？
大宗訂單是大訂單。大宗訂單沒有標准定義，但交易者通常認為超過 10,000 股或總市值超過 200,000 美元為大宗訂單。
股票訂單是否按照收到的訂單填寫？
這取決於如何指定訂單。市價單總是在限價單之前成交。在每個組中，訂單通常按照收到的順序填寫。