在所有影響股票價格的宏觀經濟因素中，利率是最爲敏感的因素。一般來說，利率哪怕是極微小的變化，都會引起股市的價格變動。
從歷史上看，利率與股市之間有着明顯的“槓桿效應”。總體來說，利率上升，股市將下跌;利率下調，股市將上漲。
利率是貨幣政策的一個具體表現形式，貨幣政策是用以調節整個社會的貨幣供應量的。當利率上升時，企業的經營成本增加，利潤減少，可供股票投資者分配的股息、紅利當然也會減少。這樣由於股票的投資吸引力下降，銀行儲蓄回報率提高，投資者會把資金從股市撤出，轉存銀行。股市由於資金減少，就有可能出現股票供過於求的局面，最終引起股票價格下跌。反之，利率降低，會刺激投資和需求的增加，導致資金從銀行流回股市，股價便會上升。
國家的利率是根據經濟發展的現實情況，並遵循市場規律制定的。一個國家在經濟處於蕭條和衰退期，爲恢復和刺激經濟發展，政府通常會降低銀行存貸款利率，降稅減息。而減幅往往視經濟發展狀況而定，逐步進行。
當國家經濟出現過熱情況時，一般表現爲通貨膨脹壓力增大，投資需求過猛，政府爲了保證經濟平穩、健康發展，往往會採取提高利率的辦法抑制通貨膨脹。而這時股市也往往表現爲牛市行情衝頂過程，風險已十分巨大。一但利率提高或有可能提高時，股市暴跌就有可能隨時發生。
這種以利率爲槓桿調節經濟發展的手段是市場機制的重要組成部分。西方一些發達國家，尤其是美國，有時一年中連續幾次調整利率。在中國，利率也起着相應的調節作用。
由於利率的總體走勢對股市的影響非常大，瞭解利率走勢和股市波動的關係對新股民選擇股票的買賣時機有重要的參考價值。具體說來，研判利率走勢的“頂”和“底”，對尋找股市走勢的“底”或“頂”具有極爲重要的參考價值，這實際上也是一種從宏觀角度捕捉股市大機會的手法。
研判利率走勢的頂或底較爲複雜，通常可以根據國民經濟的增長幅度、通脹走勢、利率的歷史高位低位等等來判斷。一但利率見底，通常預示股市將見頂;反之，利率見頂又是股市大底將現的前兆。
不過，股市相對於利率的反向走勢具有提前或滯後的特性，兩者並不一定是同步運行或同時發生的，當利率見底之前，股市有可能先行見頂;或利率見頂之前，股市已提前完成探底過程甚至出現緩慢回升。
2007年3月18日，在股指一路高歌猛進，萬民皆入股市的情況下，中央銀行上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。3月19日，上證綜指開盤報2864.26點，跌2.26%，深成指開盤報7918.75點，跌2.81%。滬指報收於3014.442點，上漲83.961點，漲幅2.87%;深成指報收於8276.799 點，漲幅1.59%，滬深股市主板共成交1441億元。但這似平並沒有拉住這頭瘋牛的繮繩，之後，股市依然延續大漲的勢頭，滬深指數紛紛屢創新高。
之後，央行又多次進行了利率調整。4月16日，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5%; 5月15日，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5%; 5月19日起，一年期存款基準利率上調0.27%，一年期貸款基準利率上調0.18%，其他各檔次存貸款基準利率相應調整，個人住房公積金貸款利率相應上調0.09%。但仍然沒有改變牛市的格局。
到10月16日，滬指達到了6124.04點的高位。兩市的總值也超過全年的GDP總值達到了25 萬億人民幣，滬深指數被推到了難以置信的高度。利率調整所起的作用顯然滯後於大盤的牛勢上漲，不過這並不代表利率調整對股市沒有影響。2007年10月16日後，中國股市開始了一場單邊下滑的大雪崩，上證綜指從難以企及的6124.04點一路下行至2008年10月28日的1664.93 點。當然這樣的大熊市是由國際經濟大環境的惡化、金融風暴的打擊引發的，不過利率調整在其中所起的作用也是不可否認的。
這就要求我們不可過於機械地根據利率走勢選擇股市的買賣點。有時候，股市的穩健、股民的信心，抵消了提高利率對於股市造成的負面影響，進而違反利率與股市運勢反向這-規律。所以，新股民朋友們在看利率的同時，也要綜合通脹走勢、政府實施的其他有關經濟發展的措施進行分析研究，同時還要觀望以後一段時間股市的發展狀況與政策的進一步行動來作出判定， 這樣得出的結論更具有客觀性。
所以，每個新股民在進入股市之前，都必須認真研究中國的利率走勢。當然，利率走勢並不能對一些中級行情的買賣時機提供可靠的依據，如在利率處於上升階段時，股市壓力加重，每當出現上漲，應該想到這可能僅僅是反彈，對上升的空間不應期望過高，結合其他分析工具，隨時留意出貨機會。反之，如果利率呈下降趨勢，股市本應向上，若股價回落下調，則可考慮這種回檔爲吸納的良機，至於在什麼點位建倉，應綜合各種因素加以判斷。
總之，利率的變化是股市變化的一個風向標，新股民朋友們應該學會從利率的變化中嗅出股市的行情變化，並決定自己的買賣行爲。