什麼是商品交易法 (CEA)？
商品交易法 (CEA) 一詞是指規範商品和期貨交易活動的法律。該法案於 1936 年通過，成立了商品期貨交易委員會(CFTC)。它旨在通過規範商品期貨交易所的交易來防止和消除州際商品貿易的障礙。 CEA希望限制或廢除賣空並消除市場操縱的可能性。
重點摘要
- 《商品交易法》規範美國的商品和期貨交易
- 該法案設立了商品期貨交易委員會 (CFTC) 來監督商品交易所。
- 它主要負責農業、全球市場、能源和環境市場以及技術。
- 全球金融危機後，CFTC 獲得了對場外掉期市場的額外監督。
瞭解商品交易法 (CEA)
商品交易法（CEA）賦予商品期貨交易委員會制定法規的權力，如《聯邦法規》第一章第 17 章中公佈的法規。 1936 年通過的 1922年的法律。早期的法律無法關閉所謂的投機商店，這些商店成爲了對商品價格進行投機的博彩店。CEA 還解決了大蕭條時期對投機的擔憂大宗商品市場及其在棉花、小麥和玉米等主要作物價格暴跌中的作用。
CEA 建立了 CFTC 運作的法定框架。 CFTC 的目標包括：
- 促進競爭和高效的期貨市場
- 保護投資者免受市場操縱
- 監管濫用和欺詐性貿易行爲
CEA 的存在是因爲如果監管不存在，市場參與者將受到欺詐。沒有它，就會對該國的資本市場失去信心，從而損害投資者和經濟。畢竟，資本市場的目標是有效地將資金分配給最有價值的生產系統和生產性經濟活動。
CFTC 有五個諮詢委員會，每個委員會由一名委員領導，委員由總統任命並經參議院批准。這五個委員會專注於農業、全球市場、能源和環境市場、技術和市場風險。每個委員會代表特定行業、貿易商、期貨交易所、商品交易所、消費者和環境的利益。
被定義爲商品的加密貨幣給交易監管機構帶來了新的挑戰。
特別注意事項
建立 CFTC 的法律自創建以來已多次更新，尤其是在2007-2008 年金融危機之後。 《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》賦予 CFTC 對掉期市場的權力，該市場以前不受監管。 掉期是一種衍生品合約——一種在私人各方之間而不是在交易所交易的定製合約。
信用違約掉期尤其被視爲全球金融危機的關鍵煽動者。抵押債務的投資者通過進行掉期交易來保護自己免受違約風險的影響。他們向其他投資者支付定期保費，作爲回報，他們承擔了債務違約的風險，提供了一種風險保險。當美國房地產市場崩盤時，掉期交易的賣家只能揹着包。
CFTC 現在對這個市場進行監管，施加其他期貨市場已經生效的限制。其中包括要求掉期市場在受監管的交易所或“掉期執行設施”上進行交易，並施加保證金要求以降低這些投資的風險。
商品交易法的加密貨幣挑戰
雲計算、算法交易、分佈式賬本和人工智能等金融技術對 CFTC 提出了新的挑戰。虛擬或數字貨幣作爲交換媒介或象徵性貨幣用於交換商品和服務，是另一個挑戰。衍生品交易市場芝商所集團於 2017 年底推出了比特幣期貨合約。
虛擬貨幣，如比特幣，在 CEA 下被視爲商品。 但是，其對商品現金市場的監管存在侷限性。 CFTC 擁有打擊加密貨幣現金市場欺詐和操縱的一般執法權力。
這些新技術有可能對 CFTC 監管的市場和機構本身產生重大甚至變革性的影響。 CFTC 計劃在監督這一新興創新方面發揮積極作用。