通過其政策制定，中央銀行在製造 2008 年金融危機中發揮了關鍵作用。對那場危機的回應之一是比特幣（ BTCUSD ）。憑藉其去中心化系統和點對點技術，比特幣有可能摧毀一箇中央機構負責影響整個國家經濟命運的決策的銀行系統。但是加密貨幣有其自身的一系列缺點，這使得很難爲由加密貨幣組成的去中心化系統提供理由。

中央銀行在經濟中的作用

在探索比特幣對中央銀行的影響之前，瞭解中央銀行在經濟中扮演的角色很重要。中央銀行的政策制定是全球金融體系的基礎。各國對中央銀行的授權各不相同。例如，美國的美聯儲負責控制通貨膨脹和維持充分就業。英格蘭銀行確保英國金融體系的穩定性和償付能力。

中央銀行使用多種策略（稱爲貨幣政策）來實現其任務。然而，他們主要操縱貨幣供應量和利率。例如，中央銀行可能會增加或減少經濟體中流通的貨幣數量。經濟中更多的錢等於消費者的更多支出，因此也就意味着經濟增長。相反的情況——即經濟中的錢更少——轉化爲消費者支出減少並且隨之而來的衰退。

中央銀行的行動也會對進口、出口和海外投資產生影響。例如，高利率可以阻止外國實體對房地產的投資，而低利率可以促進投資。

中央銀行使用銀行網絡在經濟系統中分配貨幣。從這個意義上說，它們是由銀行和金融機構組成的經濟體金融基礎設施的樞紐，中央銀行的決策導致經濟繁榮和蕭條。

讓中央機構負責經濟運作有其優點和缺點。也許最大的優勢是它建立了對系統的信任。中央銀行發行的貨幣由受信任的機構提供支持，並且可以以普遍價值進行兌換。如果貨幣交易中的每一方都發行了自己的硬幣，那麼貨幣之間就會發生競爭，就會出現混亂。

在美聯儲成立之前的日子裏，這種情況就已經存在。由商人和市政公司等非銀行實體發行的貨幣在整個美國貨幣體系中激增。每種貨幣的匯率各不相同，其中許多是欺詐行爲，沒有足夠的黃金儲備來證明其估值的合理性。銀行擠兌和恐慌週期性地席捲美國經濟。

內戰後不久，1863 年的《國家貨幣法》和 1864 年的《國家銀行法》幫助爲中央集權和聯邦貨幣體系奠定了基礎。發行了一種統一的國家紙幣，可在全國商業中心按面值兌換。此外，美聯儲於 1913 年成立，爲經濟帶來了貨幣和金融穩定。

經濟衰退的中央決策機構

上述結構的問題在於，它對中央機構的決策過於信任和承擔責任。令人衰弱的衰退是由中央銀行採取的不當貨幣政策措施造成的。

美聯儲前主席本·伯南克（Ben Bernanke）表示，大蕭條是美國曆史上最大的經濟衰退，是由於經濟政策管理不善和當地聯邦儲備銀行的一系列錯誤決定而發生的。 2008 年的金融危機和大衰退是由於美聯儲放鬆對經濟的控制並推行寬鬆利率政策而導致經濟下滑的其他例子。

現代金融基礎設施的複雜性也使中央銀行在經濟中的作用複雜化。隨着貨幣採用數字形式，其在全球經濟中的流通速度已經加快。金融交易和產品變得更加抽象和難以理解。

同樣，2008 年的大衰退就是這種複雜性的一個例子。各種學術論文和文章將衰退歸因於異國情調的衍生品交易，在這種交易中，無力償債的借款人的住房貸款被重新包裝成複雜的產品，使它們看起來更有吸引力。銀行被這些交易的利潤所吸引，將這些產品賣給了毫無戒心的買家，他們將這些產品轉售給了世界各地的買家。

整個金融體系產生了豐厚的利潤。 “只要音樂還在播放，你就必須起牀跳舞。我們仍在跳舞，”當時的花旗集團首席執行官查克·普林斯臭名昭著地告訴記者。所有這些交易都得到了美聯儲資金的支持。

全球經濟的相互關聯性意味着一箇中央銀行的決策（和錯誤）會傳遞到許多國家。例如，大蕭條的蔓延沒過多久就從美國蔓延到其他經濟體，並導致全球股市暴跌。

中央銀行在製造和引發危機方面的潛在罪責爲比特幣的發明提供了種子。

比特幣可以殺死中央銀行嗎？

比特幣作爲中央銀行的替代品的理由是基於經濟和技術。比特幣的發明者中本聰將加密貨幣定義爲“電子現金的點對點版本”，它允許“在線支付直接從一方發送到另一方，而無需通過金融機構。”

在中央銀行主導的金融基礎設施體系的背景下，比特幣解決了三個問題：

首先，它消除了雙花問題。每個比特幣都是獨一無二的，並且受到加密保護，這意味着它不能被黑客入侵或複製。因此，您不能重複使用比特幣或僞造它。

其次，即使它是去中心化的，比特幣的網絡仍然是一個值得信賴的系統。在這種情況下，信任是一種算法構造。比特幣網絡上的交易必須得到分佈在世界各地的節點的批准才能包含在其分類賬中。即使是一個節點的一次分歧也可能使該交易沒有資格包含在比特幣的分類賬中。

第三，比特幣的網絡通過簡化生產和分發貨幣的流程，消除了對集中式基礎設施的需求。任何擁有完整節點的人都可以在家中生成比特幣。比特幣區塊鏈上兩個地址之間的點對點傳輸不需要中介。因此，無需中央機構授權的銀行網絡來分發加密貨幣。

然而，比特幣承諾的經濟獨立性有幾個問題：

首先是比特幣作爲交易媒介的地位。自從它向公衆發佈以來，很少有合法記錄的比特幣用途。加密貨幣作爲犯罪交易的最愛和投機工具而臭名昭著。

其次，比特幣作爲合法轉移媒介的地位是未知的。加密貨幣已成爲薩爾瓦多的法定貨幣，但它仍然是唯一允許使用加密貨幣進行交易的國家。包括美國和中國在內的世界其他國家已經打擊了比特幣的基礎設施和用戶。

最後，比特幣是不穩定的，並且其供應受到限制。將僅開採 2100 萬比特幣。現有比特幣數量的上限嚴重限制了其使用。稀缺性也使加密貨幣成爲一種有吸引力的投機資產。它的價格在極端之間波動，使其難以在日常交易中使用。

比特幣使用的問題並沒有阻止中央銀行採用加密貨幣的元素來設計自己的數字貨幣。衆所周知，中央銀行數字貨幣 (CBDC) 正被多家中央銀行探索用於其經濟中。中央銀行發行的數字貨幣可能會去除中間商，例如零售銀行，並將使用密碼學來確保它不會被複制或被黑客入侵。與金屬硬幣相比，它的生產成本也可能更低。

結論

在當前經濟體系中，中央銀行掌管着現代全球金融基礎設施。世界上絕大多數國家都使用中央銀行來管理其經濟。雖然它提供了幾個優點，但這種形式的集中式結構將過多的權力賦予了一個單一的權威，並導致了嚴重的經濟衰退。

比特幣的技術依賴於算法信任，其去中心化系統提供了當前系統的替代方案。但加密貨幣的採用率微乎其微，其法律地位仍懸而未決。同時，中央銀行已經利用比特幣的設計和技術元素來探索中央銀行發行的數字貨幣的案例。

在這一點上，中央銀行更有可能開始引入自己的中央銀行數字貨幣（CBDC）。截至 2021 年，許多國家正處於探索 CBDC 機會、規劃 CBDC 試點計劃的不同階段，有些國家正準備推出其官方 CBDC。例如，委內瑞拉中央銀行計劃在 2021 年 10 月使用基於短信的交易所推出其 CBDC。

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