什麼是經銷商？
交易商是為自己的賬戶買賣證券的個人或公司，無論是通過經紀人還是其他方式。交易商在為自己的賬戶進行交易時充當委託人，而經紀人則充當代表客戶執行訂單的代理人。
經銷商是市場上的重要人物。他們為證券做市、承銷證券並為投資者提供投資服務。這意味著交易商是做市商，當您在場外交易市場查找證券價格時，他們會提供您看到的出價和詢價。它們還有助於在市場中創造流動性並促進長期增長。
雖然交易商在美國屬於單獨的註冊類別，但該術語在加拿大被用作“投資交易商”的縮寫版本——相當於美國的經紀交易商
要點
- 交易商為自己的賬戶買賣證券。
- 經銷商是市場上的重要人物，因為他們是做市商，創造流動性，並幫助促進市場的長期增長。
- 經銷商必須在證券交易委員會 (SEC) 註冊，並且必須遵守所有州的要求，然後才能開始工作。
- 經銷商不同於交易員和經紀人——前者為自己的賬戶買賣，而後者不為其投資組合進行交易。
- 經銷商受美國證券交易委員會監管。
了解經銷商
證券市場的交易商是隨時準備好並願意為自己的賬戶（以其買入價）購買證券或從自己的賬戶（以其賣出價）賣出的個人或公司。交易商尋求從買入價和賣出價之間的價差中獲利，同時也增加市場的流動性。它既不代表客戶開展業務，也不促進各方之間的交易。
在證券買賣雙方之間安排交易但不在自己的賬戶中購買和持有證券的實體不屬於交易商。
經銷商不同於交易者。交易商買賣證券是其日常業務的一部分，而交易者則為自己的賬戶買賣證券，而不是基於業務。
近年來，經銷商的盈利能力受到多種因素的挑戰，包括為跟上快速變化的市場而增加的技術要求、行業整合以及監管環境的加強，這增加了合規成本。
監管經銷商
交易商受美國證券交易委員會 (SEC)監管。作為法規的一部分，所有交易商和經紀人都必須在 SEC 註冊，並且必須是金融業監管局 (FINRA)的成員。
從事以下活動的人一般需要註冊為經銷商：
- 聲稱自己願意連續買賣特定證券的人（即在該證券中做市。）
- 運行匹配的回購協議書的人。
- 發行或發起他們也買賣的證券的個人。
經銷商要求
根據美國證券交易委員會的指導方針，交易商在與客戶打交道時必須履行某些職責。這些職責包括迅速執行訂單、向投資者披露重要信息和利益衝突，以及在現行市場上收取合理的價格。
在 SEC 批准註冊之前，經銷商不得開始開展業務。他們還必須加入自律組織 (SRO)，成為證券投資者保護公司 (SIPC) 的成員，並遵守所有州的要求。
經銷商與經紀人
這是通常與證券買賣相關的兩個角色。儘管它們可能以類似的能力發揮作用，但它們之間確實存在區別。
與交易商相反，經紀人不會為其投資組合進行交易，而是通過將買賣雙方聚集在一起來促進交易。在實踐中，大多數交易商也充當經紀人，被稱為經紀交易商。經紀自營商的規模從小型獨立房屋到一些最大銀行的子公司不等。作為經紀自營商的公司根據市場條件以及特定交易所涉及的規模、類型和安全性來提供這兩種服務。
兩者之間的另一個關鍵區別是他們對服務的收費方式。交易商在從自己的庫存中出售時會收取加價，因為交易商是賬戶中的委託人，而經紀人則向客戶收取代表他們執行交易的佣金。
交易商也不同於註冊投資顧問 (RIA) ，後者需要將客戶利益置於自身利益之上。這個標準被稱為信託標準。
經銷商市場
多個交易商聚集在一起為自己的賬戶買賣證券的環境稱為交易商市場。在這個市場中，交易商可以相互交易並使用自己的資金來完成交易——這與經紀人市場相反，在經紀人市場中，他們充當買賣雙方的代理人。經紀人不得在經銷商市場進行交易。經銷商提供包括價格在內的所有交易條款。
市場上的其他經銷商
雖然交易商一詞主要用於證券市場，但也有其他人使用這種區別。經銷商也可以指交易或執行特定產品或服務的購買或銷售的企業或個人。例如，銷售汽車的人稱為汽車經銷商，而從事古董銷售的人稱為古董商。
經銷商常見問題解答
經銷商如何在經銷商市場中獲利？
在購買股票和債券等證券後，交易商將這些證券以高於購買價格的價格出售給其他投資者。他們的買入價（買入價）和賣出價（賣出價）之間的差額稱為交易商的點差。經銷商的點差等於經銷商在交易中賺取的利潤。
您如何在經紀自營商處開設賬戶？
當您在經紀自營商處開立賬戶時，將需要提供某些類型的信息。
在與任何人開戶之前，您應該檢查經紀人的背景和紀律曆史。 SEC 的網站為查找經紀人的背景或紀律曆史提供了指導。
經紀人通常會要求客戶提供以下個人信息：
- 你的名字
- 社會保險號（或納稅人識別號）
- 地址
- 電話號碼
- 電子郵件地址
- 出生日期
- 駕照、護照信息或其他政府簽發的身份證明信息
- 就業狀況和職業
- 您是否受僱於經紀公司
- 年收入
- 淨值
- 投資目標和風險承受能力
您還需要決定要開設哪種類型的經紀賬戶。經紀自營商通常提供兩種類型的賬戶：現金賬戶和保證金賬戶。
最後，您需要為您的賬戶做出一些投資決定。您還可以選擇授予其他人“自由裁量權”，讓他們為您的帳戶做出決定。
哪些公司是經銷商？
根據 FINRA 的數據，有超過 3,400 家證券公司。一些最大的經紀交易商包括 Fidelity Investments、Charles Schwab 和 Edward Jones。
哪些公司是經紀自營商？
經紀交易商可以是個人或公司（普通合夥企業、有限合夥企業、有限責任公司、公司或其他實體）。根據金融業監管局(FINRA) 的最新數據，有 3,400 多家經紀自營商可供選擇。
歸納總結
交易商是為自己的賬戶買賣證券的個人或公司，無論是通過經紀人還是其他方式。交易商受美國證券交易委員會 (SEC)監管。交易商很重要，因為他們為證券做市、承銷證券並為投資者提供投資服務。