黃金價格正處於歷史高位，但根據摩根大通的一些預測，黃金價格還可能進一步上漲。
兩天前，也就是 2024 年 7 月 17 日星期三，金價達到峯值，超過每盎司 2,480 美元，但摩根大通分析師表示，今年第四季度，金價平均甚至可能達到 2,500 美元左右。
今年年初，金價約爲每盎司 2,060 美元，已明顯高於 2023 年初的 1,820 美元。
然而值得注意的是，在除極少數例外情況外，金價連續幾年保持在 1,400 美元以下之後，自 2019 年以來，金價幾乎一直保持穩定增長。
從2019年開始的上漲不僅使金價突破了1,400美元，而且在次年8月，金價還突破了每盎司2,000美元。
在其整個歷史上，它的價格從未超過 2,000 美元，而從 2013 年到 2016 年，它甚至大幅下降，從 1,800 美元以上跌至 1,200 美元以下。
因此，五年前開始的那輪衰退似乎是一個超級週期，因爲過去已經發生過許多次。例如，2011 年結束的那輪衰退持續了六年。
然而，在 2020 年達到每盎司 2,000 美元以上的峯值之後，金價似乎失去了動力，因爲在達到峯值之後進行了近兩年的調整，最終回到了 1,700 美元以下。
但在 2022 年底，以及從今年 3 月開始以更快的速度恢復運行。
2022 年底的反彈使價格在 2023 年中期之前突破了 2,000 美元，事實上，儘管曾兩次短暫回升至 1,800 美元，但價格一直保持在這個水平直到今年 2 月。
今年三月，一切似乎都發生了改變。
值得注意的是，2 月中旬前不久，美元開始小幅走弱，這也有利於比特幣在 3 月上半月創下歷史新高。
就在比特幣 (BTC) 從 50,000 美元上漲至 70,000 美元的同時，黃金價格從 2,000 美元上漲至 2,200 美元，創下了當時的歷史新高。
然而此時美元開始再次走強，比特幣價格先是止跌回升，而黃金價格則繼續上漲。
3 月底，比特幣價格一度大幅超過 2,200 美元，但並未止步於此，而是繼續上漲，直至 4 月中旬突破 2,430 美元。
從那時起，它基本上開始了一段低於該門檻的短暫橫向化時期，但在幾天前，這一門檻被打破，當時它一天之內就從 2,420 美元躍升至近 2,470 美元。
第二天，也就是星期三，創下了歷史新高。
目前價格已回升至2410美元，但不排除到年底它有實力突破2490美元的關口並突破2500美元。
摩根大通分析師Gregory Shearer日前對黃金價格進行了深入分析，他認爲黃金價格不僅可能在年底前創下新高，甚至可能突破2500美元。
希勒認爲，決定2024年下半年金價的主要因素已經發生變化，並且與美聯儲降息前景和美國實際收益率脫鉤。
現在，它們將受到多種因素的推動，包括更大的地緣政治風險、美聯儲開始降息的預期以及各國央行的購買行爲。
希勒表示，儘管金價近期快速上漲，但金價的結構性牛市情景依然完好，並預測 2024 年第四季度金價平均將達到每盎司 2,500 美元。
他補充道，儘管金價走勢可能與實際收益率和美聯儲當前的貨幣政策完全脫鉤，但如果降息，由於資本流入零售ETF，金價上漲將獲得額外支撐。
事實是，正如希勒所指出的，金價的上漲早於預期，與實際收益率進一步脫鉤。
因此，儘管摩根大通自 2022 年第四季度以來一直結構性看漲黃金，儘管反彈比預期來得早且更爲明顯，但他們仍然保持看漲態度。
最令人驚訝的是，此次反彈恰逢金融市場開始提前消化美聯儲可能在 9 月或 11 月降息的預期之時。
因此，這種情況與往常不同，而且由於沒有滿足傳統的預期，顯然更加複雜。
目前來看，想象這種異常現象可能持續下去，儘管通脹下降且美聯儲的貨幣政策即將放鬆限制，但金價仍可能進一步上漲，這並不是不合理的。