關於從衆行爲的論述曾提到過信息的正溢出效應,即利用某一信息的交易者越多,交易者就越可能利用該信息獲利。
例如,在證券市場上,許多交易者採用技術分析法,他們所依據的並非內在價值的變動,而是價格、交易量、人氣聚集程度等的變動。當越來越多的短期交易者把技術分析視爲一種短期決策的信息,即聚集在這一“信息”上並由此分析得出相似的結論時,交易者就越有可能從中獲利,從而吸引更多的交易者採用技術分析法去分析與內在價值無關的信息,這就是信息聚集策略。
這種正的信息溢出效應使得專業投資者在收集分析信息時,不能僅僅關注自己認爲重要的與內在價值有關的信息,而還必須去了解哪些信息爲大家所關注。在這裏,信息聚集策略關鍵的一點是使信息聚集從而產生正溢出效應。信息型操縱者正是利用了這一特性,通過各種渠道炒作某種題材,如網絡股概念、科技股概念等等,並使信息聚集策略屢屢奏效,獲利頗豐。