什麼是綜合性石油天然氣公司？
綜合性石油和天然氣公司是從事石油和天然氣勘探、生產、提煉和分銷的商業實體，而不是專注於某一領域的公司。鑑於許多石油和天然氣行業運營的進入成本高昂，許多世界上最大的石油和天然氣公司，如雪佛龍和埃克森美孚，都是綜合性的。
通常，綜合性公司會將其各項業務分爲以下幾類：上游，包括所有勘探和生產工作；中游，包括運輸和儲存；下游，僅限於煉油和營銷活動。
重點
- 綜合性石油天然氣公司是參與石油業務整個價值鏈的公司。
- 綜合性石油和天然氣公司擁有專門針對石油和天然氣行業上游、中游和下游部門的獨立業務部門。
- 作爲一家綜合性公司，可以實現全面控制並提高效率。它還可以提供各種收入來源和多元化經營。
- 世界上一些最大、最具影響力的石油和天然氣公司都是綜合性公司，例如雪佛龍、埃克森美孚和英國石油。
瞭解綜合性石油天然氣公司
綜合性石油和天然氣公司有幾個不同的名稱；最常見的兩個是“超級巨頭”和“石油巨頭”。這些公司的顯著特徵是它們參與了石油行業的整個價值鏈。它們的資產包括或涉及勘探和鑽井設備、卡車、油輪或管道運輸、煉油廠甚至加油站。
由於綜合性石油和天然氣公司涉及化石燃料行業的諸多方面，因此它們的利潤率往往與直覺相反。例如，在原油價格上漲期間，綜合性石油和天然氣公司的下游能力強於上游能力，因此其利潤率可能低於非綜合性競爭對手。
綜合性石油和天然氣公司的概念可以追溯到標準石油，即 JD 洛克菲勒的石油公司。標準石油公司成立於 1870 年，1911 年因反壟斷法而解體。如今，一些最大的綜合性公司都是由標準石油公司解體而來，例如埃克森美孚、英國石油和雪佛龍。
石油和天然氣業務
石油和天然氣業務分爲上游、中游和下游活動。上游活動涉及石油和天然氣的勘探和生產，中游活動側重於石油和天然氣的運輸和儲存，下游活動涉及石油和天然氣的提煉和營銷。
這些看似不同的業務活動自然需要專門的資源來管理，並且有許多獨立的上游、中游和下游油氣運營商。然而，同時擁有上游和下游業務的綜合性油氣公司是油氣行業中一股重要力量。
JD 洛克菲勒相信全面整合，因爲他相信這能消除企業運營中的低效現象。自己做所有事情比依賴其他企業及其運營方式要好。一旦消除了低效現象，他就能以最低的價格提供產品。
綜合型公司與獨立型公司
獨立石油和天然氣公司是非綜合性公司，只專注於石油和天然氣行業的一個領域。綜合性公司和獨立性公司各有利弊。通過垂直整合運營，綜合性石油和天然氣公司可以直接接觸能源終端市場，並可能獲得某些市場情報。這反過來又有助於它根據不斷變化的市場需求更好地管理石油和天然氣生產。當不同類型的生產和運營資產都集中在一起時，綜合性石油和天然氣公司的估值可能很困難，從而可能導致市場估值降低。
一家只有單一業務類型的獨立油氣公司會更加專注於其業務活動，例如消除不同業務之間競爭性資源分配。但在市場條件不利的情況下，上下游業務之間缺乏利潤平衡可能會對獨立油氣公司構成挑戰。
盈利能力多元化
獨立油氣公司可能會因油氣價格的漲跌而興衰，而綜合油氣公司往往不太擔心價格波動。綜合油氣公司通過上下游業務的平衡，基本上可以對沖市場低迷帶來的利潤損失。
例如，當原油生產的盈利能力因油價下跌而下降時，綜合性石油和天然氣公司的煉油業務可能會因爲投入成本降低而獲得擴大的利潤率，從而確保一定水平的鎖定利潤。