2018 年 6 月 19 日，通用電氣 ( GE ) 超過 100 年的道瓊斯工業平均指數(DJIA) 運行結束：該指數最後剩下的原始成分已經消失。毫不奇怪，它的股票開始暴跌。僅僅六個月後，即 2018 年 12 月 24 日，股價為 53.21 美元，比2008-09 年金融危機最糟糕的日子低了約 20 美元。
這支曾被廣泛認為是股市中表現最可靠的股票之一——藍籌股中最藍的股票是如何發生的？在本文中，我們將仔細研究一家定義美國工業和企業文化的公司的興衰。
關鍵點
- 2018 年，在多年表現不佳和收入下降之後，通用電氣——道瓊斯工業平均指數的最後一個原始成分——被從該指數中剔除。
- 通用電氣的下滑始於大衰退期間，金融危機表明它過度擴張和臃腫。
- 在最低點，通用電氣股票的交易價格約為每股 50 美元，股息僅為每股 0.01 美元。
- 儘管 COVID-19 危機在 2020 年對 GE 造成了沉重打擊，但 2018-19 年開始出現一些復甦。
- 2021 年，該集團宣布計劃拆分為三個公司——航空、醫療保健和能源業務。
1892：通用電氣和美國創新的誕生
當大多數美國人想到“通用電氣”時，他們可能會想到燈泡、電視和洗衣機。 GE 誕生於提供負擔得起的光和電以推動美國工業發展的競賽，並迅速成為家喻戶曉的名字。它於 1892 年由湯姆森-休斯頓公司和愛迪生通用電氣公司合併而成。
GE 最早的產品是白熾燈泡、電力機車、早期的 X 光機和電爐。該公司在 1920 年代開始大規模生產家用電器，並很快因改變美國家庭的功能而受到讚譽。
在隨後的幾年中，GE 開發了真空技術，從而促成了微波和雷達系統的發明。它在二戰期間為軍隊提供了設備和管理人員，並於 1949 年推出了歷史上最受歡迎的噴氣發動機 J-47。
在 1960 年代和 70 年代，GE 是激光技術和醫學成像領域的先驅。
日期來源：雅虎！金融
1981：“中子”傑克韋爾奇的通用電氣
在前化學工程師 John F. Welch Jr. 於 1981 年擔任 CEO 之後，GE收購了RCA 和 NBC 並擴展到金融服務領域。作為商界的巨人，韋爾奇以積極篩選不必要的人員而聞名。他贏得了“中子傑克”的綽號，因為他採取了消除通用電氣員工但保持其有形資產完好無損的策略。
根據通用電氣的說法，當韋爾奇在 1981 年成為通用電氣的首席執行官時，該公司的股價舉步維艱，其市值徘徊在 140 億美元左右。當他在 20 年後退休時，他的身價已超過 4100 億美元。同期通用電氣的收入從近 280 億美元增長到 1700 億美元。
2008：危機中的通用電氣
2008 年的金融危機對 GE 造成了沉重打擊。該公司股價在年內下跌了 42%，而在韋爾奇離開後，GE 顯然是捉襟見肘、臃腫不堪。 GE Capital 金融部門在大蕭條期間幾乎推翻了該公司，因為它與其他金融服務公司相比沒有競爭優勢。時至今日，該部門仍是抱怨其資產負債表過於不透明和笨拙的對象。
沃倫·巴菲特(Warren Buffett) 以資金介入以穩定通用電氣的運營而聞名。但通用電氣的麻煩並沒有隨著金融危機而結束。它在 2015 年以 95 億美元收購法國運輸公司阿爾斯通的電力業務被廣泛認為是失敗的。
30億美元
沃倫巴菲特在 2008 年為穩定通用電氣的運營而投入的資金數額
在 GE Medical Systems 前負責人、韋爾奇的繼任者 Jeffrey R. Immelt 的領導下，該公司被迫剝離 GE Capital 並回歸其在製造業的根基。 GE 還剝離了數十億美元的貸款和房地產，並拋棄了 NBCUniversal、GE Plastics、GE Water 和 GE Appliances。
2009 年，該公司將年度股息從 1.24 美元削減至 0.82 美元。 2010 年股息進一步下降。伊梅爾特擔任通用電氣首席執行官 16 年，並於 2017 年提前卸任。他後來接受了 Athenahealth 的主席職位。
2017-2019：通用電氣試圖度過難關
通用電氣公司在 2017 年慶祝成立 125週年。但沒什麼可慶祝的。
自 2017 年 1 月公司宣布將裁員 12,000 人以來，該公司股價一直在跌跌撞撞——從每股 200 多美元跌至 100 多美元，跌幅達 50%。該公司當時的市值為 2620 億美元，大幅下降至 1070 億美元。
2017 年 11 月，通用電氣宣布了大規模重組計劃，並將季度股息從每股 24 美分減半至 12 美分。 2018 年 12 月，該公司將股息降至最低，至每股 1 美分。
2017 年同月，通用電氣在該國所有部門解雇了數千名員工。公告發布後，該公司股價下跌 3.5%。 2018 年 10 月 1 日，通用電氣宣布 H. Lawrence Culp 將接替 John Flannery 擔任公司董事長兼首席執行官，立即生效。
曾發誓要削減通用電氣業務部門的弗蘭納里在擔任該職位近一年後被替換，因為不斷增加的虧損繼續給公司帶來壓力。這是通用電氣為提振財務狀況而採取的一系列措施中的最新一項。
在摩根大通將通用電氣的兩年評級從“減持”上調至“中性”之後，市場分析師在 2018 年 12 月 13 日對卡爾普大發雷霆。通用電氣在開盤前飆升至每股 57.62 美元。
2019：正面消息
2019 年對 GE 來說是豐收的一年，與前幾年苦苦掙扎的年份相比，它看到了積極的消息。
Culp 對公司進行了重大改進，並幫助公司稍微扭轉了局面。他將債務從 550 億美元減少到 2020 年的一半左右。他還出售了不再是通用電氣模式核心的股份和子公司。通用電氣在油田服務公司貝克休斯的股份被剝離，卡爾普將運輸部門出售給西屋制動。這兩項舉措都為通用電氣籌集了大量資金。
到 2019 年底，該股全年上漲了約 50%。
2020 年：COVID-19 影響
儘管在扭轉 GE 方面做了令人欽佩的工作，但 Culp 和其他所有人一樣受到了 COVID-19 大流行造成的金融災難的打擊。
通用電氣的股票在 2019 年底和 2020 年初穩步攀升，在 COVID-19 大流行導致全球市場低迷之前，於 2020 年 2 月 12 日達到 105.28 美元。
到 2020 年 5 月 15 日，它已跌至 43.92 美元，為 20 年來的最低價。
GE 的航空部門受到了特別的影響；對公司盈利能力至關重要的部門。 GE 的航空部門為波音和空客生產飛機發動機，是 GE 利潤最高的部門，2019 年為公司創造了 329 億美元的收入。佔總收入的 34%。由於大流行期間旅行停止，飛機公司沒有訂購新飛機或飛機零件。自 2020 年 3 月起，通用電氣的航空部門開始裁員10% 的美國員工。
2021：計劃拆分
不過，2021 年通用電氣的情況開始好轉。利潤率開始恢復，自由現金流再次變為正數。該股在下半年開始穩步上漲，自2018年以來首次收於三位數。
2021 年 9 月，該公司以 14.5 億美元的價格收購了已經很強大的醫療保健部門的超聲製造商 BK Medical，這是該公司多年來最大的一筆收購，引發了投資者特別有利的反應，其股價飆升了近 5%。
2021年11月，通用電氣宣布計劃拆分為三個上市公司。一個將包括公司的航空業務，一個是醫療保健業務，另一個是能源業務。醫療保健分拆計劃於 2023 年初進行。能源業務分拆計劃於 2024 年初進行，其中將包括為發電廠和風電場製造渦輪機的業務。通用電氣隨後將專注於其航空業務。
歸納總結
儘管通用電氣的自由落體廣為人知，但投資者仍然非常關注美國最具標誌性的公司之一。儘管過去幾年苦苦掙扎，但通用電氣通過非必要的業務拋售和債務減少顯示出改善的跡象。它是一家在 130 多個國家開展業務的公司，在全球擁有近 175,000 名員工。它在多個大型工業領域開展業務，包括電力、可再生能源、石油和天然氣、航空、醫療保健、交通和照明。
在審視其前景時，不應掉以輕心。不利的一面是，COVID-19 對市場的影響已經對公司的盈利能力以及可能的未來造成了影響。然而，該公司希望在未來幾年通過拆分來釋放價值。