證券交易所的地板曾經是市場交易的主要場所。它是交易員和經紀人的所在地，他們在實體交易所進行實際的買賣和談判。當然，這是在電子交易平臺發展之前。
這些經紀人和交易員現在被電腦包圍着，這些電腦爲他們的不同賬戶管理大部分股票的買賣。根據 CNBC 的一份報告，場內交易仍然存在，但它導致市場活動的份額迅速下降——2017 年僅爲 10%。
概要
- 公開喊價是在 17 世紀第一家證券交易所成立後發展起來的。
- 現在很少有交易所進行場內交易，從手勢和口頭交流轉向自動化系統。
- 紐約證券交易所和芝商所等一些交易所仍然爲大型公司和更復雜的交易使用場內交易。
- 場內交易允許炫技並簡化大而複雜的訂單。
公開喊價系統
公開喊價是所有證券交易所和期貨交易所的交易員都使用的系統。在第一個證券交易所——阿姆斯特丹證券交易所，現稱爲阿姆斯特丹泛歐交易所——於 17 世紀成立後，這種交易方式成爲常態。
交易者通過口頭和手勢交流來傳達交易信息，以及他們在交易場中交易的意圖和接受程度。信號往往因交易所而異。例如，一個樓層的交易者可能會閃爍一個信號，他的手掌朝外，遠離他的身體，表示他想賣出證券。就像拍賣一樣，任何參與併成爲交易坑一部分的人都可以通過公開喊價系統競爭訂單。
這種交易系統可能看起來混亂無序，但實際上非常有序。交易者使用信號在場內快速協商買賣。這些信號可能代表不同類型的訂單、價格或打算成爲交易一部分的股票數量。專家維護一個股票或一組股票的所有未結訂單的賬簿。
一個時代的結束？
如今，很少有交易所實際上通過公開喊價系統在場內進行交易。隨着 1980 年代許多交易所採用自動化系統，場內交易逐漸被電話交易取代。十年後，隨着交易所開始發展並轉向電子交易平臺，這些系統開始被計算機化網絡所取代。
倫敦證券交易所(LSE) 是 1986 年世界上第一個轉向自動化系統的交易所之一。1994 年，米蘭證券交易所（意大利語稱爲 Borsa Italiana）緊隨其後，多倫多證券交易所成爲三年後切換。
這些自動化系統不僅簡化了交易過程，還幫助交易者提高了交易速度。電子交易系統還可以減少錯誤，降低成本，更重要的是，有助於消除不道德的經紀人和交易商的干擾和操縱的可能性。
以電子方式進行自動化交易的舉措也很有意義，因爲它爲散戶投資者提供了自行進行交易的機會，從而減少了經紀人、交易商和其他專業人士代表他們執行交易的需要。
並非全部丟失
雖然交易所的場內交易正迅速被電子交易平臺侵蝕，但公開喊價交易方式似乎不會很快完全消失。仍然有交易員在紐約證券交易所(NYSE) 的場內工作——一些大公司仍在場內交易——以及芝加哥商品交易所(CME) 等商品和期權交易所。
通過公開喊價系統進行的場內或場內交易仍在紐約證券交易所執行。
但是，由於交易世界的許多活動都是以電子方式執行的，讓人們留在坑裏真的有意義嗎？有些人認爲，取消公開喊價方法會造成很多損失。那是因爲他們說電子交易只能捕捉到這麼多，而場內的人類活動揭示了更多。
交易坑的支持者說，讓人們在場可以幫助傳遞坑的信息，並有助於評估交易者在買入或賣出動作背後的意圖。此外，Quartz 表示，在交易所上市的公司偶爾會將人類交易員在危機期間的表演技巧、人情味和保證列爲他們選擇的原因。
面對面交易還有助於簡化更復雜的訂單，例如商品期貨或期權交易。 通過公開喊價系統執行這些大而複雜的訂單，交易者能夠更好地與他人合作以獲得更好的價格——電子系統無法做到的事情。
歸納總結
自 1600 年代以來，公開喊價系統一直是交易世界的一部分，它確立了許多交易者必須學習才能完成工作的禮儀和語言。但是隨着技術的發展，這種情況發生了變化。電子交易現在可能是行業的常態，但它並沒有完全消滅公開喊價系統。交易員目前仍在交易所進行交易。