什麼是坑？
坑是指證券交易所中爲證券交易而保留的實體場地。經紀人在場內買賣不同的證券，也稱爲交易大廳，使用公開喊價系統。交易者通過喊叫和手勢來匹配客戶的訂單。訂單顯示，讓每個人都可以參與並爭奪最優惠的價格。經紀人和交易商交易他們客戶的訂單併爲他們自己的公司進行自營交易。
大多數實體交易大廳已被電子交易平臺所取代，但仍有一些交易平臺存在，包括紐約證券交易所 (NYSE) 。
要點
- 坑是爲證券交易保留的證券交易所的物理競技場。
- 坑也被稱爲交易大廳。
- 經紀人使用公開喊價系統在場內買賣不同的證券，該系統使用聲音提示和手勢。
- 電子交易平臺已取代大部分坑
- 今天仍然存在一些坑，包括紐約證券交易所和芝商所的坑。
瞭解坑
當大多數人想到證券交易所時，他們通常會想到快節奏、混亂的環境，其特點是色彩繽紛的交易員試圖通過喊單來超越對方。如果這就是你描繪坑的方式，那你就沒有弄錯。這些是繁華而嘈雜的空間，裏面擠滿了穿着不同顏色的夾克和代表他們經紀公司的徽章的交易員。坑也稱爲交易大廳或交易坑。
大部分活動發生在交易日的開始和結束時。售貨員通過電話或電腦從維修區的顧客那裏接單，跑者在售貨員和經紀人之間傳輸訂單。經紀人和經銷商可以代表他們自己。或者，他們可以爲公司工作併爲客戶或公司的專有賬戶進行交易。專家們在坑裏工作他們自己的賬簿，在證券市場上做市，並保留一份等待執行的訂單分類賬。由於顯示所有訂單，每個人都有機會參與交易活動。
目前實際存在的實體交易大廳非常少。紐約證券交易所和芝加哥商品交易所（CME）集團是兩個仍然有坑的主要交易所。這是因爲趨勢已經從公開喊價系統轉向電子交易。自 1980 年代末和 1990 年代初以來，世界上許多大型交易所都進行了轉型。
特別注意事項
交易者可能會大喊大叫、揮動手臂並用手使用特殊信號在場內傳達他們的交易意圖。手勢信號有助於快速交易，並可以在人羣中被聽到。例如，當交易者將手掌放在頭部時，表示買入訂單。如果他們想指示賣出訂單，他們的手掌會遠離頭部。
不過，一些交易所使用不同的信號。例如，芝加哥期貨交易所 (CBOT)的一名交易員通過用拳頭模仿將某些東西塞進他們的腦袋來指示 1 月份。但是在芝商所工作的人用拇指和食指夾住喉嚨，表示同一個月。
1998
美國證券交易委員會批准獨立電子交易系統的那一年。這使得這些平臺可以註冊爲合法交易所並與傳統交易所一起運作。
坑與電子交易
場內交易不像過去那麼普遍。今天進行交易的實體場所很少。儘管公開喊價系統仍有一些吸引力，但電子交易的運行成本要低得多。取消中間商意味着交易者和投資者的費用和佣金下降，交易者（及其公司）可以期待更高程度的生產力。
大多數證券交易所現在通過電子交易平臺運作，該平臺於 1980 年代首次推出。紐約證券交易所和芝商所等交易所保留了交易大廳，但在採用了電話操作的更新系統後，於 1984 年開始將經紀人從大廳中剔除。
隨着互聯網技術的興起，1990 年代出現了更多的自動化系統。這一時期出現了更強大的計算機、更高的交易量和交易佣金的下降。 2000 年代見證了算法交易和更快技術的興起。隨着技術的進步，交易者和公司能夠在交易日從更高的交易量中受益。